近日，京东黑板报发布信息称，京东以约5%的股权，换取1号商城主要资产，包括“1号店”品牌、网站、APP，并将与沃尔玛达成战略合作，主要包括沃尔玛将在京东开设“山姆会员商店”官方旗舰店，沃尔玛中国实体店接入“达达”物流平台和“京东到家”O2O平台。

这则消息的热度不亚于时下的气温，各大媒体、各种评论纷纷解读，似乎延续了去年夏天阿里联手苏宁、京东入股永辉的大热。为什么这种重大的收购、整合都发生在夏天，难道有什么讲究吗？——这是个很有意思的现象。

不过，在老笑看来，1号店易主这事，虽然于沃尔玛、京东都有好处，但难以产生实质性重大影响，更改变不了市场格局。

一、1号店恐难现昔日辉煌

于刚博士创办的1号店曾经是我国电商的一支重要力量，2011年以近30亿的销售挺进中国电商十强，规模与体量一度与京东相近。彼时的1号店，可谓意气风发、前程无限。但此后江河日下，日渐式微。

1号店曾经的辉煌，与特定的市场阶段密切相关，最主要的有四点：

一是得益于“人口红利”，彼时的互联网用户处在快速增长之中，新客获取成本低；

二是资本的支持与推动，2010年，中国平安集团投资8000万元入主1号店，在资本的支持下，1号店一系列的造势、促销活动让人眼花缭乱；

三是彼时电商快消费品领域几乎还是一片空白，天猫超市刚刚起步，京东超市还在筹建之中，大润发飞牛网尚未问世；

四是当年中国经济正处在“黄金发展期”，实体零售增速在2位数以上，电商更是疯狂倍增，整个零售市场欣欣向荣。

而今时过境迁，特别是经济持续下行，电商“流量红利”即将消耗殆尽，而快消费品领域的竞争也空前激烈，加上风投资本趋紧，1号店的复兴虽然不能说绝对无望，但要东山再起也绝非易事，需要的投入可能比此前高得多。

有评论称，1号店团队几经震荡，人才大量流失，且企业文化与京东格格不入，也会对二者的融合形成挑战。知名电商分析师李成东也认为“1号店虽不能说是垃圾资产，但收购后肯定是无望盈利的。”

京东主导1号店，当然有助于扩充其品类，助力其覆盖华东市场，但在其将1号店的好处吃干挖尽之后，会不会像对待腾讯的拍拍、易迅一样让其边缘化甚至雪藏起来，也很难说。

二、沃尔玛与京东的合作想象空间巨大，但实际效果存疑

老笑感觉，京东与沃尔玛的交易与合作中，京东看中的未必是扭亏无望的1号店，而更可能是沃尔玛的优势资源，也就是说，在此事件中，1号店只是充当了一个媒介，真正的看点在于双方的战略合作，毕竟，沃尔玛还是世界500强的NO1，拥有强大的供应链和自有品牌，在中国也有400多家实体店，业绩连续十几个季度保持增长。

在老笑看来，双方的战略合作主要看点有三：

一是沃尔玛在京东开设“山姆会员商店”官方旗舰店，很可能是排他性的，山姆会员店是沃尔玛在中国市场增长最快的零售形态，被寄予厚望，也是京东非常在意的。这一合作是最简单可行的，也是于双方都有益无害的。

二是沃尔玛在中国的实体门店全面接入“达达”物流平台和“京东到家”O2O平台，这一点具有较大的想象空间，但实际效果空间如何，还有待时间检验。

据最新报道，京东、永辉去年12月合作启动O2O业务以来，永辉超市目前接入京东到家的门店仅多60家，日均O2O订单 6500单，成都、重庆市场接入门店仅20余家，日均仅75单，客单价50元；京津沪杭也仅接入40多家门店，永辉超市相关人士评价“不算理想”、“低于预期”。

灵兽传媒创始人兼CEO陈岳峰认为，“沃尔玛在中国的生鲜经营并不出色，再说，沃尔玛线下门店与线上业务基本是两个系统，双方之间光是在对接上就需要花费不少时间。短期内想达成更深层次的融合，显然很难。”

三是京东共享沃尔玛的供应链，特别是获得其梦寐以求的海外资源。这个当然是沃尔玛的优势，但供应链合作是一种深度合作，高傲的沃尔玛会不会将自己的核心资源开放给京东还很难说，笔者作出这一判断的理由有三：

其一，在沃尔玛100%控股1号店时，后者上线的沃尔玛直采商品、自有品牌SKU不到1000个，与沃尔玛所销售的海量的SKU相比无异于九牛一毛；据说1号店与沃尔玛实体店基本上各干各的，连一些基本的数据都没打通。沃尔玛持有京东的股份毕竟仅有区区5%，会将核心资源完全开放给京东吗？会实现与京东到家的完全整合吗？

其二，京东与永辉合作已历1年，但双方的供应链合作尚未正式启动；

其三，沃尔玛在深圳、东莞等地早已推出沃尔玛APP，试水线上线下联动的O2O模式，虽然进展缓慢，但毕竟也有所收获，沃尔玛会不会为5%的京东放弃探索这块业务，很难说。

总之，双方的战略合作想象空间巨大，但能收到多少实效很难说，至少短期内难以取得重大突破，毕竟沃尔玛仅持有京东5%的股份，毕竟有永辉并不成功的案例在先。

三、即使沃尔玛电商进入中国，也难以产生强大杀伤力

有人猜测，沃尔玛甩掉1号店的包袱，可能是因为沃尔玛电商即将进入中国，欲与阿里一决高下。

不过，即使沃尔玛抛弃1号店的动机在于引进沃尔玛电商，也不可能对阿里形成强有力的挑战，进而影响和改变中国电商市场格局。

在沃尔玛总部的美国市场，沃尔玛电商也始终未能摆脱亚马逊追随者、模仿者、学习者的角色。但即使是沃尔玛电商的“老师”亚马逊，其交易规模、盈利水平也与阿里差得不是一星半点。

据双方财报，2015年，阿里GMV为3.092万亿人民币，净利427.4亿元，亚马逊营收889.88亿美元（约5606亿人民币），亏损2.41亿美元。由于双方模式不同，拿GMV对比营收可能有失公平，但大致能看出双方的规模体量，笔者也想找到亚马逊的交易额，可惜没找到。

据老笑观察，亚马逊似仅有2项指标超过阿里：一是市值，这或缘于美国投资者对中国市场、中国企业的傲慢与偏见，交易额高、盈利能力强反而市值低，上哪说理去？况且，支付宝未纳入统计，而它堪称一款伟大的产品，不仅在线上“通吃”，在线下也已落地生根，环顾全球难觅对手；二是云计算，亚马逊似乎暂时领先，但以中国市场之大、用户之众，以阿里云增速之快（去年增长175%），全面超过亚马逊只是早晚的问题。

至于亚马逊中国，其排名尚在苏宁易购之后，市场份额不到3%。“老师”尚且如此，“学生”更不必说。中国电商的流量红利期已过，沃尔玛电商即使此时进入中国，亦难有大作为，挑战阿里固然难于登天，落后挨打恐怕也在所难免。