中国服装产业似乎在一轮又一轮的产品升级和服装产业升级中逐渐陷落。先是一线国外奢侈品牌的全面进军，占据了高端人群的家庭衣柜;然后，是快时尚品牌征服了年轻一代;最后，是网络品牌全线开花，策动了新一轮的消费转移。

不管是说服装界最精通房地产开发和证券投资的企业，还是说资本圈里最擅长卖服装的企业，雅戈尔都不在话下。不过，从日前披露的半年报情况来看，雅戈尔“服装、地产、投资”这三驾马车都在寻求新形势的突围和再生。

主营服装净利营收双降 投资中信股份浮亏34亿

报告期内，雅戈尔完成营业收入86.67亿元，较上年同期降低0.53%;实现净利30.71亿元，较上年同期增长5.78%。其中服装板块实现营业收入22.14亿元，较上年同期降低7.20%;净利润3.95亿元，较去年同期缩水21.91%。地产开发业务实现营业收入63.45亿元，较上年同期增长2.29%;投资业务实现投资收益 23.73亿元，较上年同期增长26.39%;实现净利润13.9亿元，较上年同期降低28.70%。

▲营收图片

报告期内，公司各渠道的景气度与大环境趋同，自营网点、商场网点分别实现营业收入8.88亿元、9.61亿元，较上年同期降低6.51%、7.01%，出现近年来的首次下滑。

值得一提的是，在主业服装板块营收和净利双降的情况下，雅戈尔在库存方面做到了有效得控制。主要靠适度降价去库存，毛利率降至65.08%，减少2.85个百分点。截至报告期末，公司服装存货为16.88亿元，较年初减少1.93亿元。

坚持走品牌运营道路，也让雅戈尔看到了子品牌的发展体系已渐为成熟。 报告期内，Hart Schaffner Marx、GY、HANP、MAYOR四个子品牌合计实现营业收入2.30亿元，平均增幅8.66%;销售占比10.92%，较上年同期增加1.59个百分点;实现销售毛利1.40亿元。

▲旗下子品牌营收

祸不单行，在主业服装净利营收双降之时，一向以投资著称的神话似乎也遇到了风波。截至6月30日，公司共持有中信股份、宁波银行、联创电子、浦发银行、金正大等13只股票，账面价值共计253.97亿元，按照投资成本238亿元计算，雅戈尔炒股浮盈15.97亿元，其中持有中信股份期末账面价值140.23亿元，对比最初投资成本174.06亿元，雅戈尔投资中信股份浮亏33.84亿元。另外，雅戈尔上半年对手中的股票进行了减持套现及调仓换股，出现了22.92亿元的亏损。

▲投资中信图片

回归服装主业 用“大店”模式来应对电商冲击

雅戈尔董事长李如成在年初接受媒体采访时表示要“回归服装主业”，在半年报中，也有提到公司将探索推出女装、童装产品等给客户提供更完善的全品类体验。

不仅如此，9月24日，雅戈尔在无锡开出了面积达3000方的雅戈尔之家新兴概念店。正如雅戈尔服装控股有限公司董事长李如刚所担心的那样：“雅戈尔已经有30多年历史，原来的一些消费者现在已经60多岁，不再是雅戈尔的消费群体，老的退下去，需要更多的年轻消费者补上来。”

这就会“逼”着雅戈尔必须做出调整，而且还得够新颖、够有噱头、够有亮点~

对于电商冲击以及品牌年轻化的转型目标，雅戈尔提出了大店模式来应对，即在全国开出1000家年销售额1000万元的大型门店。无锡雅戈尔之家和上海雅戈尔之家就是其近期推出的大型新型门店。主打“它不是一家店，而是一个生活方式空间;它不是售卖服装，而是一种生活方式的体验。”

▲开业当天

这也是雅戈尔近期关闭的一批业绩不佳、形象欠缺、服务不好的门店的原因所在。据悉，雅戈尔将整合资源，陆续开出一批大店，并将持续为此投入，花5亿、10亿乃至50亿坚持做这件事。未来5年，现有的3000多家门店将来计划压缩到1000家左右的大店，业务量要翻一番，即达到年收入约100亿元。

▲关店图片

这似乎与当前实体经济普遍下滑萎缩，纷纷寻求向线上转型的趋势反向而行。雅戈尔品牌总监徐鹏是这么解释的：“雅戈尔的衬衫产品单价400~500元，杰尼亚衬衫售价在3000元左右。两者在“硬件”上相差不大，品质相当、材料相似。”李如刚说，“雅戈尔服装的品质这些年提升很快，现在要做的是提升产品的“软件”部分，从购物环境、门店空间、店面服务拉齐与国际品牌的差距，服装产品大约30%的价值，是由“软件”决定的。”

▲无锡雅戈尔之家

据悉，此次的无锡雅戈尔之家是由曾为巴宝莉(Burberry)、登喜路(Dunhill)等多家奢侈品牌提供空间设计的知名建筑师菲利普(Philip Handford)先生所设计得。整个门店将几何线条和通透典雅的建筑材料与时尚巧妙结合，力求为热爱、喜欢雅戈尔的会员及粉丝们呈现一个如同自家会客厅式的门店。而无论在外形上，还是在内饰上，美轮美奂的雅戈尔之家都给人以置身维也纳金色大厅的奢华体验。

（联商网 陈肖丽）