两年多来的三起并购案——合并大众点评、纳入钱袋宝和入主摩拜单车，可谓是美团的三大战役，让王兴的梦想“eat better，live better”不只是停留在蓝图之上。

文｜邓攀

编辑｜周艳涛

几天以来，美团收购摩拜彻底占领了大家的朋友圈。

在这宗收购之外，大家的关注点也多种多样，有聚焦共享单车未来的，有感慨资本力量强大的，有对幕后腾讯系和阿里系进行梳理的，也有对美团狂奔之路或看好或看衰的......

然而，当清明节的假期叠加氛围让这件收购案慢慢由热转冷之际，或许更应该想一想， 失败狂人王兴是怎样从千团大战中脱颖而出，悄然之间就成为了仅次于 BAT 的 TMD 新巨头的。两年多来的三起并购案——合并大众点评、纳入钱袋宝和入主摩拜单车，可谓是美团的三大战役，让王兴的梦想“eat better，live better”不只是停留在蓝图之上。

现在，让我们简单回顾一下三大战役。

01 | 合并大众点评：卧榻之侧无酣睡者

2015年10月，美团和大众点评宣布合并，又一次业界老大和老二牵手的模式 。“昨天双方浴血奋战，今天我们握手言欢，明天我们共创未来。”王兴在内部邮件中以这样简单的一句话总结了这场世纪大合并。

就当时的行业格局看，美团、大众点评和百度糯米作为前三名，瓜分了绝大部分的市场份额，根据易观智库的统计，其中美团占 51.95%，大众点评占 29.5%，百度糯米占 13.6%。

不过，美团虽然占据了半壁江山，但也已经心力交瘁，一者 O2O 市场是一片红海，百度又磨刀霍霍，倾力扶持百度糯米；二者烧钱大战遇到资本寒冬，砸钱模式难以为继；三者美团的外卖业务还在与饿了么进行肉搏，如果能减少一线作战，短期内集中精力在外卖业务，必能巩固和扩大外卖的成果。

据后来当事人的爆料，红杉资本在这次合并中起到了关键作用。这也意味着，美团的第一战在某种程度上是一次被动的战役，也是一场不得不打的战役，更是一场仓促的战役。这些，从双方的人员整合困难重重，联席 CEO 制度不足一月即告破产，大众点评创始人张涛不久之后就退居幕后可以看出端倪。

不过，这一战过后，在团购市场上，美团再无敌手。百度糯米作为强势的第三者，只能看着新美大绝尘而去，卧榻之侧再无他人酣睡。

02 | 收购钱袋宝：补齐最重要植入插件

第一战之后没几个月，美团被上海律师熊万里实名举报了。律师熊万里在实名认证微博中称：“本人已向央行等监管部门实名举报，美团在没有第三方支付牌照的情况下，从事第三方支付结算业务，已违反了中国《非金融机构支付朋务管理办法》，甚至涉嫌构成非法经营罪。”

于是，收购支付牌照成为美团将要打的第二场战役。尽管不清楚两年前的王兴是否已经有了到店、到家、旅行、出行四大 LBS 场景的设想，但没有支付牌照就好比电脑中没装系统、空有武器却没有子弹一般。这一个重要的“插件”势必要补齐。

当时，市场上总共有 267 张牌照，最终卖给美团牌照的是王兴在亚杰商会的同学孙茳涛。一者，钱袋宝牌照齐全，拥有**收单、网络支付、移动支付全牌照，以及外汇支付；二者，钱袋宝在八年间专注于支付行业，建立了完备的支付、清算、风控、合规系统； 三者，钱袋宝业绩良好，股东和投资方也有退出的意愿。

当然，最终促成这笔并购的直接原因，在于合理的价格。刚完成不大众点评合并后的美团，手头的资金并不算富裕。体谅这一点的孙茳涛，在对价方式上做了转圜——少量现金+大比例美团股票。2016 年 9 月，并购得以成行，公开资料并未看到交易对价，但据业内人士分析总对价应该超过 3 亿美元。

经此一战，美团的支付问题彻底得到了解决，当美团在一年多以后将战略目标调整为吃、 行、玩，要做全系统亚马逊的时候，恐怕会更庆幸当年补齐了这一重要插件吧。而理解王兴苦衷，多要股票少要现金的孙茳涛，在看到美团估值不断上涨之际，恐怕也会更加坚定“成就他人就是成就自己”的信念吧。

03 | 入主摩拜单车：醉翁之意不在酒

当出行成为美团四大 LBS 场景之后，王兴的布局开始加快。几周前美团出行在试运行一年以后，杀入一线城市上海，在短短几天时间就占据了30%左右的份额。

此番并购摩拜，根据相关消息，是包括 27亿美元的实际作价(12亿美元现金及 15 亿美元股权)和10亿美元的债务，腾讯和华兴资本则在背后起了重要推手的作用。

尽管摩拜的创始人胡玮炜表示还会跟摩拜一起同行，但她的个人标签将不可避免地从摩拜上抹去。未来，摩拜可能将被纳入美团点评刚宣布成立不久的出行事业部，归入美团副总裁王慧文的管理。

截至目前，美团在出行板块布局了摩拜单车、美团打车，目标直指 ofo 和滴滴；在到家、到店方面，布局了美团外卖、大众点评、掌鱼生鲜，目标指向饿了么、糯米网和盒马鲜生；在旅行方面，布局了美团旅行、猫眼电影，目标指向携程和淘票票。

回望三大战役，合并大众点评，真正树立了美团(新美大)的整体框架；纳入钱袋宝，不仅解决了支付难题，甚至拥有了与阿里(支付宝)叫板的底气以及和腾讯(微信)谈判的筹码；收购摩拜单车，则完备了美团出行的战略规划。

短短两年多，从第一次战役的被动和无奈，到第三次战役的淡定从容，美团不只是成长为TMD，甚至想要摸一摸BAT了。

美团的帝国之路必将一路狂奔，那么三位车上和车下的 “卖身者”现状如何，又给了互联网创业者们什么样的启迪?

04 | 融入、退隐、转场 不同的路径选择

在美团宣布收购摩拜之际，摩拜创始人胡玮炜在朋友圈发了一段话，原话是“大家都更喜欢戏剧性，然而我更愿意积极看待一切。谢谢所有人把我们捧到改变世界的高度，也谢谢大家对摩拜的重新审视。并不存在所谓的出局，在我看来一切是新的开始......”而王兴也对摩拜单车极尽赞赏，并表示摩拜品牌独立运行。

然而，明眼人都看得出，其实创始人胡玮炜和她的共享单车结束了；美团员工胡玮炜和美团摩拜开始了——只是这个开始能持续多久，可能需要打上问号。

君不见当年担任美团点评联席 CEO 的张涛，在短暂履职没几天，就成为了董事长，退居二线，只负责新公司战略制定、组织文化和人才发展。当然，张涛当年与王兴可谓平起平坐，只是一山不容二虎，联席 CEO 显然是个馊主意，退隐势在必然。

胡玮炜不同，摩拜本身的量级与美团差距甚大，并不存在张涛当年的尴尬窘境。只是摩拜并入美团之后，在品牌理念、战略发展中，都将由美团，或者说王兴来主导，胡玮炜甘心只做个单纯的执行者吗?

或许钱袋宝创始人孙茳涛的做法更具普遍意义。

钱袋宝并入美团之后，孙茳涛主动“出局”，没有加入到美团，而是转战区块链等新兴行业。当然，这与孙茳涛本人的经历有关系，作为一名连续创业者和天使投资人，钱袋宝本就不是他唯一的事业。

在卖掉钱袋宝以后，孙茳涛作为发起人，联合神州数字(08255.HK)、高榕资本、海通投资等创立了 Goopal Group，致力于打造一个没有边界阻隔的区块链生态系统，目前已经完成 A+轮融资，估值 1.4 亿美元。

于此同时，他运作上市的神州数字(08255.HK)也在积极布局新兴行业，包括科技金融领域、区块链领域以及前沿科技领域的投资。

如今，退隐之后的张涛，消失在公众眼中已经很久了，偶有零星的报道，也是关于对当时合并案的回顾；孙茳涛依然奔波在创业和投资的路上，布局着属于他自己的小生意；胡玮炜依然会处于聚光灯下，只是大家关注的焦点将变为：她在美团能呆多久?

有句话说的好，BAT 之后，TMD将是互联网创业者的上限；而 TMD 之后，将再无 TMD。

那么，对于众多互联网的创业者，或者说相对成功的创业者而言，在被 BAT或者TMD吞掉之际，融入、退隐或者转场，三种路径就应该思量好了，毕竟，对于娜拉来说，出走之后该怎么办，才是重点。

当然，对于尚在路上的创业者而言，不管是 IPO 还是卖掉，都要时刻具备时间投资意识。