前言：

今天大盘走的相当健康，主板市场顶住了周一科创板开板的压力，三大股指全部收红。

受美国放行零部件出口影响，华为概念股领涨，而在泸州老窖业绩不及预期、税收政策风险压力下，白酒板块领跌。

对于科创板来说，走势良好，没有出现暴涨暴跌，表现在，尽管第二天没有涨跌幅限制，但是25家公司的涨跌幅全部在20%以内，市场整体比较理性。

从交易量看，科创板227.99亿成交，比昨天的485亿下跌超过50%，随着时间的推移，上市个股的交易活跃度下降是必然的。

唯一因上涨比开盘超过30%停牌的是不显山露水的福光股份，公司总部位于福建省福州市,是专业从事特种光学镜头及光电系统、民用光学镜头、光学元组件等产品科研生产的高新技术企业,是全球光学镜头的重要制造商。

与福光同类的A股镜头类公司，此前有联合光电、联创电子等，过去几年股价表现都一般，联合光电第一大客户是海康威视，过去受限于产能，局限在安防行业，业绩增长一般。

镜头公司，中国台湾的大立光、以及在港股上市的舜宇光学，是属于行业标杆，是过去10年的10倍股、甚至百倍股。

但对于福光这类二线镜头公司来说，个人并不看好：

第一、大立光、舜宇光学崛起的时代，是在苹果手机为代表的智能手机突飞猛进时完成的，苹果、华为成为它们的大客户，而现在移动互联网用户增速放慢、智能手机销量已从顶部下滑。

第二、镜头行业竞争激烈，竞争优势建立在规模经济、客户基础、技术优势带来的良品率之上，大立光、舜宇光学已在手机、汽车等镜头应用大市场树立了牢固的优势，其他公司难以与之竞争。

当然，福光是科创板新股，在初期的股价和基本面、估值关系没那么大。

25家科创板公司平均市盈率102.66倍，这是一个较高的数字，当年2015创业板指数头部就是100倍的市盈率水平，当然每个公司情况不同，结果不同。

但在这个市盈率水平，一般还是建议慎重，深入研究后再考虑介入与否，科创板波动大、退市较严格，需要考虑清楚风险。

25家科创板公司平均换手率36.5%，这时的价格不稳定，好的介入时间在换手率降为10%附近时。

今天股市整体比较平淡，大事件不多，发表一篇颜玉涵、陈童的作品《字节跳动，正在动摇腾讯的根基》。这篇文章对当下中国社交媒体竞争格局的分析，还是颇有见解。

字节跳动，正在动摇腾讯的根基

最近几年，互联网圈里风头最盛的公司，当属字节跳动。

接连推出今日头条、抖音、西瓜视频、火山小视频等十余款爆品APP，其中6款产品日活上千万，更有抖音这种国民级应用。

时至今日，字节跳动估值已经超过750亿美金。

仅此于腾讯、阿里。

以上，是给行外的同学做个科普。

而接下来的内容，是讲给行内人的。

可能大多数人还不太懂字节跳动目前在行业里的地位。

曾经，在互联网圈子里，最强大的公司有三家。

百度、阿里、腾讯。

这三家公司合称BAT，统治中国互联网的时间已有20年，一度认为是不可撼动的三大巨头。

而如今，字节跳动作为一个创业不过七年的公司，滚滚巨轮已经压过了百度。

目力所知，正在朝着掀翻腾讯的位置而去。

如果你看过海贼王，字节跳动就像是黑胡子。

在讲字节跳动这家公司之前。

我们先看看这篇文章的另一个主角：

腾讯。

腾讯是一家什么样的公司？

有人说它是一家游戏公司。

它的现金流业务，来自各种氪金的游戏。

你玩王者荣耀么？你玩部落冲突么？你玩英雄联盟么？

这些游戏都来自腾讯，是腾讯的主要利润来源。

但事实上，如果没有社交工具提供的海量用户以及用户之间的好友关系，腾讯的游戏业务不可能如此强势。

社交是腾讯帝国的基础。

腾讯目前四千亿市值里，起码有一半是由微信提供的。

我们已经习惯了微信的存在。

但微信到底意味着什么？

微信的掌舵人张小龙，这个低调的湖南汉子。

为什么被封为中国最牛的产品经理？

首先，微信是一款通讯工具。

我们发信息，发语音，发视频……基本上都离不开微信。

这个一个非常重要的业务。

在美国，有一个叫做WhatsApp的产品，专门就做这个。

2014年，被facebook以约190亿美金收购。

其次，微信是一个熟人社交产品。

我们发布各种各样的动态，然后朋友之间看到会点赞，会评论。

在美国，这个产品叫做facebook。

你是不是有点奇怪，为什么老美要用两个APP。

一个用来发信息，一个用来社交呢？

这就是国情差异了。

不止是通讯、社交要分开。

其实美国人，看“公众号”，也有独立产品。

他们觉得中国人才奇怪。

怎么会出现这么一个畸形又庞大的APP。

居然把所有功能都集中在一起了？

一个微信，就等于Facebook + WhatsApp + Facebook Messenger +Instagram…

这里，就不得不说，张小龙这个微信掌舵人的牛逼之处了。

微信在即时通讯站稳脚跟之后，并没有止步做通讯工具，而是马不停蹄的增加了朋友圈。

一个即时通讯工具，成了国内最大的熟人社交产品。

更难得的是，接下来做了公众号。

让无数有内容生产能力的人，通过公众号来获得粉丝。

早期公众号做好的人，在这个红利期里大赚特赚。

犹然记得当年，有同事去做公众号创业。

我们几个朋友还在讨论，为什么微信要费这么大劲，做一个非常克制的平台，让普通人，都能通过做公众号来获利。

微信要是想通过公众号赚钱，太容易了。

你要是想赚用户的钱，容易。

反正你想要哪篇文章火，哪篇文章就一定能火。

你想要赚商家的钱，也容易。

入驻要收钱，商家赚到钱了要收手续费，向商家收广告费……

微信有一万种方式通过公众号赚钱，但是微信非常克制。

就老老实实让自己做一个公平公正的裁判员。

张小龙好像笑容可掬的说：

你们都来嘛，我什么好处都不要，你们赚钱了，我就很开心。

时至今日，才能理解他的克制。

因为字节跳动出现了。

当字节跳动轻而易举的掀翻一个个内容生态，直逼腾讯门下的时候。

你才了解，如果不是这份克制。

那今日的腾讯危矣！

首先，什么叫做内容生态，简而言之，有人生产内容，有人消费内容。

有人写稿子、做视频，其他用户看稿子、看视频。

这就是内容生态。

你可能听说过，在抖音上，一个百万粉丝的大号，一年能够赚好多好多钱。

其实在抖音上，这样的大号非常多，成千上万，各个品类的都有。

有的人靠风水算命，有的人靠给人起名字，有的人靠卖零食……

同样，公众号上这样的大号也有不少。

这个就叫做内容生态。

目前内容生态的世界里，腾讯第一，字节跳动第二。

字节跳动内容生态的崛起也就是这几年的事儿，除了腾讯之外，它几乎所向披靡。

那，我们来看那些沿路的牺牲者吧。

先看网易新闻客户端。

你可能还记得这个“有态度”的新闻平台，但是逐渐的，它失去了声音。

原因其实很简单。

你要有逼格有态度？你就要把控内容质量。

好吧，你雇佣几十几百个编辑，到处给你找文章生产内容。

可是你的对手呢？

字节跳动上，和这几百个编辑竞争的。

是数万个独立的团队、公司、工会。

每一个团队都希望能做大做强。

编辑可能会混日子偷懒。

而这数万个团队不会，因为他们是为了给自己挣钱，他们集团作战。

他们之间优胜劣汰，成王败寇。

这样的今日头条，没有输给网易新闻客户端的可能性。

话说，让用户自己来生产内容，这个事儿难道只有你今日头条CEO张一鸣才能想到？

别的互联网公司都是混吃等死的么？

不是。

这种显而易见的模式早有人做了。

不就是自媒体么。

早在2013年，搜狐就做了基本上差不多的东西。

但是起个大早赶个晚集。

对于搜狐来说，做这个事情，要分那么多流量给个人么，去鼓励小个体发财么？

呃……

好像怎么看，都不如搜狐自己赚钱重要。

所以搜狐没有给到这些内容生产者足够多的流量、以及足够精准的流量。

这背后需要两个东西。

1. 流量，也就是钱。

2. 精准分发，也就是大量的算法技术。

搜狐当然不会提供这些。

不仅如此，在每段短视频之前，搜狐都在前面放十几秒广告，争取来盈利。

可想而知体验有多差。

但是站在搜狐的团队看来，我做这个事情，是需要给公司带来利润的。

这不是天经地义么？

结果呢，这个产品一直半死不活。

毕竟在你这个平台上生产内容，并没有太大好处，那根本吸引不到多少内容生产者，自然也没有多少用户了。

等到今日头条和抖音推出来，这个平台上的内容创作者一溜烟全跑人家平台上去了。

在那里生产内容有钱赚啊！

如果微信当年做公众号，也是这种思路，那固然可以大赚一笔。

但腾讯的内容生态估计就做不起来了，现在也会遇到和搜狐一样的困境。

可以想象，如果朋友圈里只有好友动态，没有各种各样的文章和链接，那用户使用微信的时间，会缩水多少？

而一旦你把时间花在了今日头条和抖音上……

你会不会想看好友推荐的内容？

那你会不会在今日头条上有各种好友…

那，熟人社交，乃至即时通讯，是不是都有了？

曾经以为公众号是腾讯进攻之矛。

现在看来，是护城之盾。

是免于被入城抢掠人口的高墙。

难怪只管投入，不管赚钱。

想到这里，不由respect小龙。

再来，难道没人治得了字节跳动么？

有。

百度。

以前张一鸣总说，怕百度也做一样的事情。

在整个互联网世界里，对于字节跳动最有威胁的，莫过于百度。

要知道，字节跳动是怎么做起来的？

花钱买流量，花钱买内容，让这个生态里，又有很多人，又有很多内容生产者。

然后呢，通过精准的算法分发，把对的内容给对的人。

这背后需要两个东西：

1. 流量（要去买很多流量，或者自己有很多流量）

2. 算法技术。

中国，不缺流量不缺钱的互联网公司有那么三家。

百度是其中之一。

算法技术强的互联网公司，也有那么几家。

百度是最强的，没有之一。

业内有一种说法，BAT里，百度的技术、腾讯的产品、阿里的运营。

而百度技术最强的部分，就是信息的分发。

毕竟搜索引擎干的就是这事儿。

现在的字节跳动，大量的工程师，都挖自百度。

如果百度能早几年抄袭字节跳动的业务，对字节跳动可能是灭顶之灾。

可惜，百度这个臃肿的巨人没当回事。

猴子跳出了巨石，那谁也阻不住他大闹天宫了。

现在今日头条蚕食着百度在信息分发领域的市值和广告业务，抢着百度的工程师，做着最适合百度做的事情。

而百度市值一跌再跌，固然有自己作死的原因，但是没有把握住信息流这个机会，也是重要原因之一。

若百度做起来字节跳动的事情，现在市值会在2000亿美金以上。

依然会在BAT中三足鼎立。

可惜没有如果。

百度短短数年里，已经从BAT里掉队，等到头条、滴滴、蚂蚁金服上市之后，百度可能会变成中国互联网公司的第八名了。

面临这种状况的百度，在2017年起，也重兵投入信息流业务。

这也是百度目前除了人工智能外，唯一的重点方向。

话说回来，百度毕竟有钱有技术实力。

奋起一搏尚未可知，还有一线翻盘的可能性。

嗯……一丝丝可能性吧。

但是信息分发领域的另外两个小巨头——搜狗和360，他们可没有百度的规模和能量。

也许要完犊子了。

那，现在百度在被打压下拼死反抗。就真的没人能制止字节跳动了么？

所有人的目光只能投向腾讯。

这个中国互联网世界里，市值最高的公司。

拥有全中国最大的内容生态，占据中国互联网用户总时间50%的公司。

如果互联网世界是江湖。

腾讯阿里现在就是少林和武当。

可惜，面对字节跳动的威胁，腾讯也束手无策。

腾讯占据的用户总时间被蚕食显著。

腾讯当然也出手了。

做了天天快报、又做了微视，分别对标头条和抖音。

不过据我了解，目前这两个团队做出来的结果，都远不如预期。

这可能是一个客气的说法。

准确说，惨败。

就说微视吧。

你花钱补贴内容生产者，人家都不愿意来。

因为在抖音上做视频，获得的粉丝和关注要多的多。

同样的一个团队，在抖音上一个月能赚到30万。在微视上最多只有5万。

剩下25万，你补给我？

这样各个领域的小团队，在抖音上数以万计。

你哪有那么多钱去挖？

但是你不去挖，人家在抖音上生产内容，吸引了更多的用户。

用户一看抖音内容比你微视好，都去抖音了。

用户多，内容团队就会多。

内容团队多，又会吸引更多的用户。

已经滚雪球到了一定程度。

这个生态无法撼动。

即便你是腾讯。

连腾讯都没辙，那字节跳动的江湖地位，已经稳得不能再稳了。

但现在的字节跳动，也依然有几个问题，要去解决。

1. 和快手的终极一战。

前段时间，快手CEO宿华说，现在是快手最关键的时刻。

可能很多人不知道，快手和抖音目前竞争已经进入白热化状态。

两款产品都是短视频产品。

不过快手是通过短视频转直播来变现，抖音是短视频转信息流广告来变现。

目前抖音的日活3亿，快手2.4亿。

营收相差不太大，快手的带货能力更强。

但是殊途同归，业务形态太相近了，之前还能各自有侧重的去发展。现在用户量接近，商业模式也越来越近。

一山不能容二虎，投资者也都愿意选择最好的那一家。

现在，就是到了决战的时刻了。

虽然我很希望我湖南老乡宿华能赢。就好像我希望我另一个湖南老乡张小龙能赢一样。

但是不得不说，可能很难了。

抖音的背后，是一系列产品矩阵的支持。

而快手，虽然腾讯站在它背后，却依然形单影只。

2. 最后的对手——微信。

对于字节跳动而言，内容生态里，就只剩一个还能打的。

也就是微信的内容生态。

而一旦微信内容生态可以被打倒，腾讯的市值要被挖走一大块。

而且顺着这条线，可以基于内容，做社交，再做通讯，做游戏……

这是要把你腾讯也吃掉的滔天野心。

来，让我们看看这两个内容生态。

最大的区别在哪里？

是内容的分发机制。

字节跳动是靠算法推荐的。

而微信是基于社交关系推荐的。

换言之，在字节跳动上，你自己喜欢什么，系统给你推荐什么。

在微信上，你看的东西，很多是你朋友转发的。

张小龙在今年的微信公开课上，提到了「信息茧房」的概念。

其实就在影射字节跳动。

用户喜欢什么就给他看什么？

那用户岂不是像包在茧里一样？

只看到自己喜欢的东西，看不到这世界里其他美好的色彩了？

所以张小龙增加了“好看”（现在改名为在看）。

就是为了避免信息茧房，让你的朋友们能够拉你一把，让你也看看身边朋友们推荐的东西。

其实意图还是很显然的。

微信要在内容分发的领域，和字节跳动差异化。

你做你的系统推荐，我做我的社交推荐。

当时许多人都在质疑，这个功能有鸟用？张小龙对这么一个细枝末节叨叨半天，想要说啥啊？就为了强调一下微信有社会责任感？

这让我想起来，以前百度搜索框上加了一个“小度”的时候，也有很多人说，什么鬼玩意。

后来才意识到百度在收集信息做AI。

大佬强调的操作，一定背后是有战略诉求的。 

小龙的战略诉求，就是要传达明确的信号——我们是做社交推荐。

所以，你看到的，是你朋友推荐的。

这句话不是传达给我们普通用户的，而是传达给内容生产者的态度。

这里还有一个深刻的考虑：

社交推荐，更多权限在于普通的用户，作为内容生产者，你要是能抓住普通用户，他们会帮你传播你的信息，你就可以获得更多的流量。

算法推荐，更多权限在于定算法的团队，换言之，就是平台说了算，要谁火谁就火。

你们看，我微信再后退一步，我给内容生产者更多的权限，更大的机会。

而且我们微信上有更大量的用户。

讲到这里，不知道你是否想起了前面提到的搜狐。

作为平台，你越强势，你可能就会压缩内容生产者的空间，那内容生产者就可能会迁移。

这一个简单的在看，背后是两个内容生态的对抗。

再来看字节跳动。

今年的口号是：从有趣到有用。

传达的概念也很明确，靠有趣吸引眼球的红利早已经过去了，现在想做内容平台的公司太多，头条已经领先了一大个身位。

接下来，能不能提供高价值的内容，每个细分领域都有内容？

毕竟，有趣的内容，只能赚眼球经济的钱。

有用的内容，能让更多的商家也赚钱。

而这些内容方面的小商家，过去是集中在公众号的。

就像海贼王所说。

大航海时代，已经揭开帷幕。

字节跳动这个最恐怖的新星，正在持续掀起战争。

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