出品/联商专栏

撰文/联商高级顾问团成员 潘玉明

图片/作者供图

联商专栏：10月29日，家居行业老大NITORI正式宣布对同行第七位的岛忠实施公开收购(TOB)。在此之前，同行第二位的DCM控股与岛忠进行谈判，公开收购金额约1636亿日元，确定的TOB期间为10月5日至11月16日。业内外都分析以为这个价格有点低了，在此期间NITORI介入，公开报价为2142亿日元，明显超过DCM。岛忠表示，两方面都愿意真诚协商。

岛忠以埼玉县为本部，在东京、埼玉、神奈川等市中心展开店铺。卖场结构一般是一层为HC，二层为家具和家居品组合，再加上餐饮、食品超市、服装等租户，租金收入为主。截至2020年8月拥有60家门店，销售额为1535亿日元。在城市地租较高的中心地带开展业务，资金状况并不差，拥有大量的物业是岛忠的主要特征。

DCM和岛忠接触是在今年5月中旬，在6月份转向正式收购谈判，但是进展不愉快。DCM的石黑靖规社长希望低价收购，估计是由于这个情况，引出来NITORI的介入。

一位股东指出，既然决定出售公司，岛忠的董事会就有责任追求最佳价格，并且同业收购竞争是件好事。

这件事登上了日本各大经济媒体，在一系列报道的影响下，岛忠的股价在10月22日收盘价上涨至4810日元，DCM如果不提高TOB价格将很难收购。显然，NITORI和DCM肯定有一场硬仗要打。

NITORI以在经济衰退期间扩大规模而闻名。截至2020年8月底，公司资本充足率为81.6%，活期存款为2330亿日元，是5年前的6倍多，投资能力充足。

NITORI于 1967 年由似鸟昭雄组建，1990年代后期跃居行业第一。前些年收购专注于增强制造功能，还没有收购零售企业的经历。不过，从疫情期间业绩持续增长趋势和似鸟昭雄对未来的规划看，这个时候收购零售公司正逢其时。此前，公司设定2022年1000家门店、1万亿日元的销售额和2032年的3000家门店和3万亿日元的销售额中期目标。

目前，公司预计在2020年度达到666家门店，销售额为7026亿日元（截至2020年2月的财年为607家，销售额为6422亿日元）。虽然国内现有商店的销售情况良好，但增长速度跟不上目标，从战略上分析，一个是人力资源跟不上，另一个是中国市场在调整，如果收购岛忠，有利于到2022年实现1万亿日元的目标。

其实，比实现经营数字目标更具吸引力的是控制大都市区的商店网络。截至2019年8月底，岛忠在崎玉、东京、神奈川等地的资产占总资产的49%。拥有54亿日元的土地。而NITORI一直开设农村地区的路边店，过去几年，虽然加速大都市区的开店速度，面向有新家庭和年轻人，但是成本很大，谈判很累。

作为在北海道成长起来的著名企业家，似鸟昭雄的眼光很长远。2019年7月24日，似鸟集团与北海道大学、札幌市签署三方5年合作协议，推进产官学共同应对地区社会课题的尖端技术的研究，培养高级IT人才，用数据科学等先进IT技术解决地区和企业面临的课题。

似鸟很清醒地意识到商品力的作用。他说，顾客聚集在什么地方的理由，首先是商品。商品的吸引力首先是价格便宜，然后是质量，功能，搭配。质量好的东西还要便宜，要创造前所未有的功能。

关于中国市场开拓发展，似鸟集团下一步如何打算？

似鸟昭雄在2019年4月决算会上分析过中国大陆区域业务的设想。他强调，本公司过去持续32年连续成长，并且将制造、物流、零售全部转换为本公司的制造零售(SPA)模式，在持续快进的情况下，必须探索下一个成长引擎，最有希望的市场就是在中国。

与炙手可热的日本国内经营不同，中国区域的经营似乎不顺利，一直处于苦战状态，门店数量有20至30家，而且还有关闭。南方的店铺区域展开太分散，应该优先选择、集中在靠近海边的城市，而且，同样是靠近海边的杭州市、深圳市，由于收入结构的不同，购买行为也完全不同，需要进行深入的调查，不景气的店铺要尽快撤离。

似鸟会长说，从2018年开始着手改革中国市场的经营，最大的举措是改进商品政策。其中一个主要问题是，日本和中国市场共享的商品太少，约70%是中国的原创商品，与日本的共享商品只有30%，这个运营结果导致运行成本很高。2019年2月，新设了“全球商品总部”，要把中国独有的商品政策纳入全球商品经营体系。

似鸟会长坚持，要提高管理控制，不能太撒手，“让有能力的人去中国做事”。下一步，要举全公司之力争取在中国获得事业成功。

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