来源/壹览商业

撰文/樊益宁

在疫情反复、电商分流等多重因素影响下，2022年国内商超行业处境依旧艰难。据财报数据显示，包含永辉超市、联华超市等的13家超市上市企业中，有6家企业营收出现同比下滑，7家企业出现亏损。在这一惨淡情形下，超市一哥也没有幸免。

11月15日晚间，高鑫零售发布了截至9月30日的2023财年上半年业绩报告。报告期内，高鑫零售的营收、净利润和大店等核心指标表现严峻，具体看：

高鑫零售营收406.11亿元，同比下滑2.2%；亏损0.87亿元，而上一财年同期盈利1.12亿元；门店数量虽同比增长了32家，达到597家，但核心业务大卖场门店却减少3家。

过去半年，大润发经历了什么，透过财报可能略窥一二。

01

线上线下存量互博

高鑫零售的营收主要分为商品销售收入和租金收入。2023财年上半年，高鑫零售营收406.11亿元，同比下滑2.2%。其中，商品销售收入390.84亿元，同比下跌1.7%，与去年同期基本持平。在今年的经济形势下，这一数据在商超行业中表现还不错。

但值得注意的是，租金收入为15.27亿元，同比下滑13.9%。虽然只减少了2.46亿元，但由于实体零售中租金的毛利普遍较高，对净利润的影响较大。

对此，高鑫零售在财报中也表述了导致租金收入下滑的原因，一是因为地方政府实施的疫情防控措施所导致，二是集团为商店租户减免了一定的租金。

另外，在壹览商业看来，出现这一情况也有部分原因或是出租率下滑所导致。从整个实体零售来看，今年以来，受疫情影响，多个商业的出租率均出现下滑。据克而瑞资管统计，已披露出租率的11家企业中，仅有华润万象生活、恒隆两家企业正增长。

此外，虽然商品销售略微下滑，但大润发的线上业务迅速提升。在报告期内，线上客单的提升，拉动了高鑫零售线上业务实现14.3%的双位数增长。同时，高鑫零售线上销售的占比，也从2022财年的29.1%提升至2023财年上半年的35%左右。

在壹览商业创始人杨宇看来，线上业务获得增长的主要因素有三：

第一是，阿里巴巴全面接管高鑫零售以来，对旗下门店迅速进行了数字化改造，同时在融入阿里商业体系的过程中承接了部分阿里的线上业务。目前，大润发的线上端口除了有大润发App，同时还增加了淘鲜达、饿了么、天猫超市等。

而且，在线上服务方面，大润发还增加了一小时达、半日达、次日达等多种履约模式和预售项目。财报显示，在报告期内，高鑫零售小时达业务实现双位数的增长。

第二是，疫情推动了消费者购物习惯，由线下转向线上。

第三是，整个集团支出一定的营销费用，来推广线上业务。财报显示，报告期内高鑫零售的销售及营销开支为93.78亿元，虽然同比下滑5.1%，但占总收入的百分比变化不大。

在2022财年上半年、下半年，以及2023财年上半年中，这一数据占总收入百分比分别为23.8%、22.4%、23.1%。据悉，高鑫零售的销售及营销开支指有关门店及线上业务营运的开支，包括人事、广告、水电等费用。

也就是说，虽然高鑫零售线上业务增长很快，占比提升到35%左右，但并没有给集团带来明显的收入增量，只是过去的存量转移，且是在花费了一定代价的情况下进行的。

02

多业态全渠道探索

除了线上业务增速较快外，高鑫零售在多业态战略发展中也有新的进展。

财报显示，截至2022年9月30日，高鑫零售共有各类型的门店597家，与去年同期相比净增门店数量32家，其中中润发（大润发super）净增4家，门店总数10家；小润发净增31家，门店总数99家；而大润发净关闭3家，门店总数488家。

另外，大卖场及中型超市总建筑面积约为1361万平方米，其中约67.2%为租赁门店， 32.8%为自有物业门店。小型超市建筑面积约为21256平方米，均为租赁门店。

壹览商业了解到，小润发以面积约为200-500㎡的社区店为主，更加靠近消费者；而中润发是以面积为3000平米的中型门店为主，选品更加精细化，主打大店和社区店所覆盖不到的中高端消费人群。

2019年底，时任高鑫零售董事长黄明端曾表示，在全球已经运作60多年，国内有30年历史的大卖场形态已经到了需要转型的时候，他认为，未来大卖场将趋向小型化、社区化、便利化。所以，大润发的发展重点是中小超、社区团购、重构大卖场。

目前来看，大润发在这一布局下越走越远，报告期内，这三种业态门店均有着各自发展方向。已开出将近百家门店的小润发，聚焦南通继续打磨社区小店的商业模式。作为大润发的低门槛延伸的中润发，则选择谨慎开店。

至于拥有将近500家门店的大卖场基本盘，高鑫零售的调整方案也有了初步的成功。在大润发2.0模式首店验证成功后，报告期内这一模式逐步推广到了华东的4家门店，这些改造门店的线下营收均实现两位数增长。

03

林小海将带大润发走向何方

今年前三季度，商超行业依旧在煎熬中挣扎，仍未寻到一个新出路。

近几年，在经济下行叠加疫情反复、消费需求收缩等情形下，商超行业进入了一个动荡时期，客流下滑、关店凶猛、业绩承压等均是行业常态。

作为商超一哥的大润发，将有如何走向，又能带领行业走向何处？从最近两财年来看，壹览商业认为其未来的发展方向，主要聚焦在三个方面；

第一，是加快数字化改革，提升线上能力，让门店成为消费者的线下体验中心和线上履约中心；

第二，是布局多渠道，推进多业态发展。一方面，高鑫零售用大中小三类门店，辅助线上发力，为消费者提供更多渠道的服务；另一方面，为全面覆盖更多消费人群，高鑫零售开始布局新业态。

壹览商业获悉，大润发在今年9月开始筹备存储会员店，在11月初时被曝出首店外观、服务等多方面的信息。据悉，大润发首店或将于明年4月开始营业。

第三，是全面融入阿里商业体系，发挥供应链能力，弥补阿里在供给端的不足，并在阿里本地生活业务中充当重要的一环。

目前来看，在这三个目标的指导下，高鑫零售也承受着不小的压力，最近的一年半来，营收、净利润均持续下滑。

此前，在壹览商业对大润发CEO林小海的采访中，其表示，作为一个非常成功的大卖场，又是上市公司，背负的业绩压力极重。因此他更看重三个核心数据指标：

首先是渗透率。渗透率代表商品对顾客的吸引力，顾客到店是否购买了你所展示的品牌和品类；

其次是购物频次。现在的商圈越来越小，顾客不愿意跑远，他希望尽量让现有的顾客每个月能多来1次；

最后是客单价。他认为客单价只能做两个事情，要不他买更多的件数，要么他买更高单价的产品。而从目前来看，这些变化效果仍不明显。

但零售类企业是一个国家保证居民民生的血管，在民生大计上一直承担着很大的责任，也正是有了这些企业和门店的存在，民生物资才能从田间地头、工厂码头顺利流向每个居民手中。特别是自2020年疫情以来，各个零售企业成为稳定物价、保证民生供给的主力军，都展现了自己的责任与担当。

因此，像大润发、永辉超市等一批实体零售企业，在我国消费市场中占据的地位，仍不可撼动。