10月26日晚，太平鸟披露的三季报显示，公司2018年前三季度实现营业收入和净利润都实现增长，但旗下女装、男装以及童装等子品牌均呈现毛利率下降的情况，迫使太平鸟无奈开始控制开店规模。

截至目前，太平鸟旗下乐町等子品牌的联营店已全部关闭。业内人士表示，关店在一定程度上可以缩减成本，未来，太平鸟只有提升门店效率和效能，才能为业绩注入新的增长点。

太平鸟披露的2018年三季度财报显示，今年前三季度公司实现营业收入48.88亿元，同比增长13.14%；归属净利润2.82亿元，同比增长69.72%；毛利实现26.57亿元，毛利率为54.35%。

值得关注的是，虽然太平鸟业绩呈现上涨趋势，但是旗下多个子品牌都出现了不同程度的毛利率下滑。财报显示，太平鸟女装毛利率比去年同期下滑3.45%；男装营业成本也同比增长了20.09%，致使毛利率下滑0.3%；童装品牌营业成本同比增长38.13%至2.82亿元，毛利率同比去年下滑5.08%。

对此，太平鸟在公告中表示，童装增长较快但毛利率有所下滑主要是由于加大线上销售力度和加快处理过季存货所致。其他部分成本增加、毛利率下降主要是由于贝甜童装和太平鸟巢等培育品牌增加所致。

在纺织服装管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄看来，规模做到一定程度的企业就会陷入毛利率下滑的怪圈，这是普遍现象，也是企业做大之后的瓶颈。主要是由于本土企业普遍有重收入轻盈利的陋习，对规模收入盲目追求而忽视成本的增加；另外，品牌运营效率不高，必须通过大幅降低产成品毛利率才能提高收益。同时，程伟雄也指出，伴随服装竞争进一步加剧，多渠道、多流量入口的服装卖场导致价格竞争加剧，看似多端口的销售卖场进一步压榨了毛利空间；而全渠道门店看起来新机会增长不少，当运营成本随着渠道端的打开，流量越大，运营成本越高。

事实上，太平鸟毛利率下滑几乎已成常态，为此，太平鸟调整了发展战略。在2017年全年财报中，太平鸟称，围绕公司战略目标与经营策略，拟定2018年实现营业收入84亿元，实现净利润6.5亿元，2018年将计划净拓店600家左右。按照该计划，在剩下的一个季度内，太平鸟的营业额需要达到35.12亿元，净利润还需要实现3.677亿元，目标远高出今年前三季度的总和。

注意到此前制定的发展计划实现难度较大，在最新财报中，太平鸟明确表明调整年初制定的拓展计划，适当控制开店规模。数据显示，2018年前三季度，太平鸟门店新开直营店262家，加盟店453家，联营店26家；关闭直营门店126家，加盟店426家，联营店9家。

值得关注的是，从去年开始，太平鸟就对旗下乐町、MATERIAL GIRL品牌联营店进行了调整关闭。北京商报记者在日前走访时发现，乐町位于北京市丰台区的永旺店和朝阳区的店铺确已关闭，但记者多方了解并未能确认上述店铺是否为联营店。

程伟雄表示，“直营店短期投入比较大，但更利于品牌方长期维护品牌形象，渠道门店品牌可以控制；联营店对于品牌方短期投入不大，确实便于快速成长，但渠道门店不受品牌方控制，不利于企业长期经营”。

就转型战略，北京商报记者联系太平鸟进行采访，但截至发稿并未得到其官方回复。

（来源：北京商报 记者 钱瑜 白杨 宋媛媛/制表）