（资金链断裂只是“压垮骆驼的最后一根稻草”,下一个倒下的会是谁?）
还没等大家猜测下一个是谁，香港零售业倒闭潮就洪水般迅速吞噬了多家企业———宜进利、佑威、金至尊、泰林电器。更不乐观的是，几乎所有人都觉得，这很可能才仅仅是一个开始。
而香港零售管理协会指出，金融危机导致的资金链断裂只是“压垮骆驼的最后一根稻草”，香港零售业的困境早有预兆。业界人士分析，接下来的圣诞季销售将受到消费收缩的进一步影响，料明年初将有更多零售企业倒闭，并牵连供应商受损，致使失业率进一步上升。
扩张失度导致资金链断裂
从目前陷入倒闭的企业情况看，共同的原因在于银行追偿债务导致企业资金链断裂。而在这背后，除了金融系统今年以来的惜贷原因外，更有各家公司近两年狂热扩张埋下的恶果。
以宜进利为例，2006年宜进利定下“强攻上海、辐射长江沿线，扎根北京，进军二三线城市”的内地发展策略，随即开始通过合资和建专卖店的形式大举扩张。2006财年，宜进利共新开245间门店，而同期的主要竞争对手新增门店数量只有数十间。2007-2008财年，宜进利在大陆新设的高级零售店数量就从43间增加到108间。
宜进利2008年财报显示，这些新店在消费良好时确实为公司贡献了可观的销售增长，截至今年三月底公司年度盈利上升超过五成。但与此同时，扩张过快也导致宜进利的总借贷超过54亿元，现金只有15亿元，负债比率高达130%.有消息指，其在澳门威尼斯人酒店一间门店的投入就高达4000万港元。今年3月底，宜进利完成对SincereWatch的收购，单此一项便再度豪掷27.53亿港元。
佑威国际则看中了近年来港访客数量不断攀升的机遇，希望一方面在内地游客中树立“U-RIHRT”为优质港资品牌的印象，另一方面则借助香港国际化地位加强品牌海外影响力。为此，佑威国际在2007-2008财年内将香港门店从64间提升到95间。且这些门店全部为佑威国际直营店，由此带来推广营销费用飙升50%.
而非上市公司泰林电器虽然维持13间门店总数多年，但业界相信其在邀请TVB多位名人代言上所耗亦非小数字。
消费紧缩零售业危象丛生
然而，今年以来的全球经济增速放缓以及各项高涨的成本压力，最终令各家企业的算盘落空。
早在今年二季度，香港经济数据便显示，经济增长同比只上升4.2%，较第一季的7.3%大幅下跌，经济出现显著放缓现象。香港零售管理协会随后指，在高通胀压力下，营运成本不断飙升，而消费意欲则在持续下降，香港零售商的经营环境正面临SARS后的最大危机，预期全年零售总销货量增幅较低甚至是零增长。“外围经济环境持续低迷，环球股市及楼市继续偏软，财富效益消失，消费者将持审慎态度”，香港零售管理协会指出。
接下来的国庆黄金周证实了这一预测。虽然内地访港游客数量仍有不错增长，但消费却不再如以往豪气。香港零售管理协会主席麦瑞琼告诉记者，今年十一黄金周香港与旅游业相关的零售类别，如珠宝钟表、化妆品、衣履、补品、手机等，只有轻微升幅，个别零售商甚至没有增长，单价更有下调趋势。食品、超市、便利店也反应平平，只有低毛利的奶粉销售因内地三聚氰胺事件增长四成。
麦瑞琼表示，近期顾客平均消费金额下跌4%-5%.为刺激市场零售商选择减价促销，从而令毛利率下跌。此外，银行收紧信贷、货品滞销等因素，也使营运资金紧张，企业在交租、支付工资方面有一定压力。
香港统计处20日公布最新数据显示，全港失业率由今年6月至8月的3.2%反弹至3.4%，7至9月的总就业人数为350多万人，约减少3200人。香港百货商业雇员总会相关负责人表示，这一数字尚未涵盖最近倒闭的企业影响，预料零售业在春节后将有更多公司倒闭，由此可能带来失业率的进一步上升。
内地企业：需提高警惕
近在咫尺的香港同行遭遇也令内地零售企业提高了自身经营敏感度。友谊百货董事长房向前表示，一般来说，企业的负债率在100%以下都是安全的。但有的连锁企业为了抢夺市场份额，快速扩张开店，并没有踏实地经营好每一个网点，一旦银行信贷出现问题便导致危机。但若负债率偏低也会导致资金周转利用率不高，企业效益不高。因此，对于零售连锁经营来说，难点在于如何协调好资金链与扩张步伐的矛盾。“目前还很难断定金至尊，佑威，泰林无线电行等连锁的倒闭是否具有标志性意义，但可以肯定的是，连锁经营这种模式本身没有问题”，房向前表示。
北京太度体育营销有限公司总裁朱小明也认为，受“股灾”影响，很多经营体育用品企业都面临股价大缩水的问题，股价只有上市初的三分之一。而股市业绩不好又影响到企业的广告赞助收入，形成一个恶性循环，这已经成为体育连锁零售企业普遍面临的困境。
广东商学院流通研究所所长王先庆则指出，商业的不可控制风险一般是经过长期积累，在某个外因诱发下才得以爆发，即内部经营管理出问题。因此，对于零售连锁来说，关键是要完善内部经营管理，改革经营方式，比如采取股份制分散风险等等。
（南方都市报 记者董珺 肖昕） |
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