金融工具

　　公司使用派生金融工具进行套期保值和非交易目的管理外汇汇率与利率暴露程度。套期保值派生金融工具的使用使公司避免某些风险，如市场与信用风险等。市场风险的表现是派生金融工具的价值有可能变化，在一项套保关系中，派生金融工具价值的变化可以抵消附属派生工具项目更大程度的变化。与派生工具相关的信用风险表现可能是签约对方履行合同条款。公司理论上或者契约上的派生金融工具是用来测定要偿付的和接受的利息。并且不会表现公司应付信用风险暴露程度。信用风险通过建立恰当的程序来监控，包括签约对方建立集中限制，回顾信用等级，恰当的时候要求抵押品。公司大部分交易与“AA-”级公司或者由全国性认可的有更好信用等级的机构。

　　公允价值工具

　　公司参与了利率换汇，将与金融活动有关的风险和成本减少到最小。在换汇协议下，公司在工具使用年限内周期性的偿付时使用变动利息，接受时使用固定利率。理论数量用来计算要付的和收到的利息，并且不表现由于信贷损失引起的暴露程度。公司所有使用变动利息偿付，固定利率接受付款的利率换汇都是为了套期保值。由于派生工具的特定期限和理论数量与套保的工具精确相匹配，所以，派生工具被假定为完全套保的，所有套期保值公允价值的变化都被记录在资产负债表上并对损益表没有影响。

　　投资净额工具

　　2005年1月31日，公司参与了在英国和日本的投资净额进行了套保的交叉货币利率换汇。协议约定了相互按照对方市场固定利率支付利息。公司同时大约有200亿英镑的债务在外，作为公司在英国投资净额的套期保值。所有投资公允价值的变化都被记录在其它综合收益中，抵消外币折算调整同样被记录在其它综合收益中。

　　现金流工具
　　
　　公司参与了套保以外币记录负债的外币风险的交叉货币利率换汇，作为外币折算风险的现金流套期保值。协议约定了相互按照对方市场固定利率支付利息。外币折算率的改变导致从其它累计综合收益到收入数量的再分类抵消以外币记录负债业务利润或者损失。工具到2007财政年度到期。

　　公司期望在未来12个月内，在其它累计综合收益中的利润与损失的数量重新归到收入中不会有重大影响。



　　在到期日，套期保值派生工具以一个良好的公允价值在资产负债表中作为其它流动资产或者其它资产和递延费用记录；有不好公允价值的那些工具作为应付账款或者递延所得税和其它记录。

　　现金与现金等价物：公允价值持有量取决于这些派生金融工具的短期成熟。

　　长期负债：公允价值取决于公司用于相似借款类型的本期增量借款率。
利率工具和投资净额工具：公允价值是公司将会在报告日接受或者偿付最终协议的预期数。

（选自沃尔玛年报，联商网编译）