4.为什么7-11经历了一段困难时期？

TMF: 吉姆，这些年来，你的公司时不时会有债务上的麻烦。你是干财务出身的，因此我想问一下，现在你们公司背负了多少债务？对于你来说，7-11的债务问题有多大？

凯斯: 许多债务是在1987年产生的，那年，在一次杠杆收购中，公司成为一个私有企业。当时，作为重组的一部分，公司的债务差不多有10亿美元，而且利率极其高。这么多年下来，我们已经大幅降低了债务水平。现在约有14亿美元的债务。而现在我们的资本成本很低，我们的加权平均资本成本为5%左右，还很幸运地获得了一些成本特别低的融资。

　　所有，尽管在最近几年间，资本市场比较紧张，但是我们还是能够很方便地获得现金，我们的现金流在不断地提高，我们的偿债能力比率也在持续上升。因此，尽管我们的负债资产比率依然高于许多公司，但是，我们的偿债能力很强，我们的债务成本很低。我们公司的经营情况将会继续有极大的改善，从而逐渐改善公司的资本结构。

TMF: 作为7-11的首席执行官，你已经获得了某种程度的个人成功。吉姆，你从1985年起就为7-11工作，回顾7-11走过的路，其中出了什么差错？我想知道，为什么7-11在这几年会选择一个财务人员作为掌舵人呢？

凯斯: 我想我不会再说自己是一个财务人员了，我现在更是一个经营者。（大笑。）或者说我愿意这么看待自己。

TMF: 我们这个节目就是喜欢刨根问底。

凯斯: (大笑。) 刨我的老底。关于7-11所经历的困难，我听到过许多推测。我听说过的就有，当前的杠杆收购是罪魁祸首，来自各主要的石油公司的竞争，变化的消费者等等。

　　在我看来，问题的核心在于，有好几年，我们没有看到核心顾客，没有看到不断求变以满足不断变化的便利店顾客的必要性。从某些方面来说，我们是自己所获得的成功的受害者，因为，在我们的早期增长中，我们把店放在美国的任何一个角落都会做得极为成功，然后我们就把这种成功模式复制到全世界。最后，我们跟不上顾客的变化了。知道我们在二十世纪90年代初对公司进行了实质性的重组并发掘了技术的强大力量，我们才完全转变了经营模式。

　　现在我们充满希望，我们再也不会忽略消费者的重要性，忽略不断求变的重要性，这是紧跟便利消费需求所必需的。