联商网前言：一直站在商业风口浪尖的沃尔玛已经不再作为美国零售业典范被业界追捧，近年来围绕着它的是层出不穷的负面报道，这时候给予更多中型零售企业崭露头角的机会，下文出自“Motley Fool”。原标题是“沃尔玛之死，现金之王改变零售业现状”。
近几十年来，消费者们的血拼狂潮推动了零售业的大规模增长。但是现在，这股增长势头停滞了。经济衰退使得国内最大的零售商们例如梅西百货(Macy's)和彭尼公司( J.C. Penney)关闭了一些商店并终止了扩张计划，还使得一些另外的公司破产，例如 Circuit City和 Linens n' Things。
消息听起来很残酷，但美国人并没有完全停止消费。事实上，仍然有少数的零售商在如此艰难的大环境下继续赢利发展。
经济衰退时期哪些零售商会冲击较小些?沃尔玛通常是第一个被想到的，同时它也是财经媒体的最爱。Kiplinger's 和 福布斯 都指出沃尔玛有能力使投资者在经济深度衰退时期稳步获益。.
但是注意，沃尔玛现在的光环已大不如前。
但是如果你能投资于两个和沃尔玛很相似的企业——这在经济困难的时期很吸引投资者，不管情况有多糟糕，都能获得大量的资金回报，而这些企业的市值只是沃尔玛的很小一部分。
下面让我们仔细看看被称之为“新沃尔玛”的这家美国实体零售商有什么过人之处，为何The Motley Fool的共同创始人兼顾问David 和 Tom Gardner在Motley Fool Stock Advisor认为它的股票是优秀并可长期持有的。
将消费者放在首位，成功将接踵而至
这家公司的创始人不仅将“消费者放在首位”作为经营口号，在日常运营中，他也是这么做的，虽然创始人最近退休了，我们希望他的继任者也能保持这一经营理念， 维持产品的低价，以确保消费者一次次的光顾。
公司专注于做特价商品，在任何产品上利润都不超过15%——给供应商加压，以低价采购商品。这不是一件容易的事情。但是“这就是他们之所以叫它‘工作’的原因”。
无论你怎么称呼它，它确保了健康的现金流和持续的增长。在短短的30年间，它成为世界第七大零售商。
事实上，在去年一年的时间里，该公司完成了超过1030亿的销售额。这一结果使得它在《财富》杂志的“专业零售商”("Specialty Retailer")评选中名列第一。近来它也被称为“世界排名第20的最令人羡慕的公司”。
你可能很熟悉这家公司和它的创始人Jim Sinegal，你也可能是他们6740万会员中的一员，但是你可能没有意识到它们在商业界的发展空间有多大。
它就是： 美国好市多公司( Costco Wholesale ) ，被认为是现在运作得最好的公司之一。
因为好市多卖的都是大包装超值装的商品。每个零售店都没有过多的装潢，店内面积有两个半美式橄榄球场那么大(包含两端的球门区在内)。这么大的场地使得它能容纳大约4000种商品，绝大多数商品是散装堆放的。如果你需要48个装的厕纸或者15磅肋眼，好市多能满足你的需要。它的产品各式各样，包括洗衣液、轮胎、钻石戒指、电子器件和各种干果。
好市多要确保它的大包装商品超值低价，虽然限制了它在单件产品上的利润，但是为它带来了价值不可限量的大量会员。好市多不断地提供一些新的商品，保持购买者对商店的新鲜度并不断回购，这一策略被Sinegal称之为“探宝”。
好市多拥有来自3700万个家庭的超过6700万名会员。会员是好市多成功密不可分的一个部分。大约有75%的好市多运营收入来自每年55美金/人的会员费用。成为好市多的会员能够在其旗下任何一家店购物，或者直接在其网站上购物。
消费者会回头继续购买更多的商品。会员续卡率达到90%，毫无疑问这归功于好市多的低价策略。好市多现在正在努力扩大它的会员群，希望能在全球范围内再开出几百家新店，以获得更多有价值的购买者。
对于一些公司来说，新开店会削弱公司的财力，但对于好市多来说不是这样。毫无例外的是，好市多每家新店开张都会马上盈利，而且根据记录显示，每家店都一年比一年更赚钱。
这是怎么做到的?
一部分是因为好市多有非常好的资金循环。它们有公式来计算在一定的时期内公司能够多快地购买库存商品、放到货架上出售、卖掉商品将其转换为现金。好市多能够在一年内全部卖光存货12次(约1个月1次)，使得它能够在付货款之前就将商品出售掉，保证了良好的资金循环。
这使得公司能够以现金来应对供应商的付款，而不是用营运资本来购买存货。好市多的资金周转周期小于三天，而相比之下，更传统的零售商像梅西百货那样的零售商至少需要30天将库存折现。
这种商业模式产生了显著的现金流——过去一年里产生大约15亿美元现金，使得好市多有一个可信赖的财务状况表，其中有57亿美元的现金和49亿美元的负债。
现金之王改变零售业现状!
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