12月18日，永辉超市与中百集团双双发布公告称，永辉超市再度增持中百集团。截至目前，永辉超市持有中百集团的股份比例已达到20%。

　　这已经是永辉超市对中百集团的第四次增持行动。永辉超市表示，未来12个月内，不排除继续增持中百集团股份的可能性。实际上，对永辉而言，要占领华中市场，如果通过自己开店既有风险又速度缓慢，联合中百这个强有力的合作伙伴，永辉才能在其并不具有优势的区域占得先机。

　　既然自己开店缓慢，那就通过控股的方式省时又省力。永辉超市副总裁翁海辉在接受《中国经营报“>博客 ，微博 )》记者采访时表示，”永辉增持中百的初衷还是看重和中百长期的友好合作，共同把华中区域零售市场做大做强。只有双方加强合作，我中有你，你中有我，永辉和中百才能成为自家人。

　　不再谋求大股东

　　12月18日，永辉超市发布公告称，公司及其全资子公司重庆永辉超市有限公司、永辉物流有限公司通过集中竞价交易系统继续增持，占中百集团1.92%，而此番增持后，永辉超市已持有中百集团股份1.36亿股，占后者股比20%，继续壮大其二股东地位。

　　此次，再度增持中百集团股票后，大股东武商联及其一致行动人对中百集团持股比例为29.99%，也就是双方持股比例已缩小到9.99%。目前，永辉超市与武汉国资方面的持股比例约为2∶3，而在中百集团日前披露的董事会换届公告中可以看到，在提名的新一届董事会成员中，有两名来自永辉超市的代表，而武汉国资方面的代表则主动缩减至三位，双方都在释放合作的意愿。

　　事实上，永辉超市继续增持武汉中百的动力，或还来自于其二股东牛奶国际。8月12日，永辉超市股份有限公司(601933.SH，以下简称永辉超市)发布非公开发行A股股票预案，拟向牛奶有限公司定向发行8.13亿股，每股7元，募集资金总额不超过56.92亿元，全部用于补充流动资金。

　　牛奶有限公司是牛奶国际的全资孙公司，牛奶国际则隶属于怡和集团。因外资背景，此次股权购买将全部以现金支付的方式实现。发行完成后，牛奶有限公司将持有永辉超市19.99%的股份，成为第二大股东，公司控股股东张轩松 、张轩宁兄弟合计持股比例由39.92%降至31.94%，仍为控股股东及实际控制人。

　　牛奶国际则是一家年销售额超过120亿美元的泛亚零售企业。截止到2013年12月31日，牛奶国际经营着超过5800家店铺，包括超市、大卖场、便利店、药妆店、家居用品店及饭店等。此前有业内人士表示，牛奶国际给永辉超市投入57亿元资金，应该不仅是战略投资的幕后角色，双方的后续发展还要继续等待。

　　事实上，两个同样具备扩张并购基因的公司走到了一起，此前永辉曾战略性买入人人乐的股票，并频频举牌武汉中百等同行，持股武汉中百一度达到15%的二股东地位。而永辉在收购上不仅限于同行，对上下游供应商也充满兴趣，曾参与过金枫酒业的定向增发等，永辉也表示将适时通过投资参股等方式加强与中外供应商的合作。因此，获得这笔巨额现金让市场对永辉接下来的并购行为有了更大的期望。

　　记者计算中百集团的市值时发现，目前中百集团的全流通市值还不到60亿元，与此前永辉超市从牛奶国际定向增发获得的57亿元相差无几，手持几十亿元现金的永辉超市甚至可以参与中百集团的私有化，不过永辉超市继续增持的行为，势必会遭到武汉国资系的强烈抵制，届时也会形成两败俱伤的局面，因此业内人士也认为永辉超市应该不会再谋求大股东地位，而是会与中百集团采取更多的合作。

　　不过，即便不再谋求中百集团大股东地位的永辉超市，仍会采取继续增持中百集团却并不超越大股东所持股份的行为，中百集团虽然比2013年7月22日的历史地位股价5.04元已上涨70%以上，但股价仍处于近几年的价值洼地，随着永辉超市与中百集团的合作进一步加深，中百集团或迎来营收的快速增长，永辉超市在与中百集团战略合作的同时，也并不排除欲获得更高的财务收益的可能。

　　看好双方长期合作

　　根据中百集团三季报 ，永辉超市及其子公司共持有中百集团18.18%的股份。而永辉增资中百后，如何与中百“共舞”成为业界关注的焦点。翁海辉表示，双方未来的合作既来源于同是作为零售企业之间的合作，也来源于资源的有效共享。

　　“对于永辉而言，看重的也正是中百集团在华中市场的庞大市场份额。”零售专家丁利国表示。可以发现，永辉在西南、华南、华东都有布局，但在华中市场，永辉相对并不强势。

　　其实，拉上中百，对永辉在华中市场的扩张会相对轻松。此外，中百集团大卖场、百货、便利店等多业态经营对永辉也是极有力的补充。

　　“一般而言，零售同行间都抱着同业相轻的心态，表面上说能做到双方互相尊重，但未必会把更多的东西共享。一旦双方有了合作后，有共同的利益才会做到互信。合作共赢前提是成为自家人。”翁海辉告诉记者。

　　记者了解到，此前中百和永辉之间就在不断的合作，但仅浮于表面，而双方此前也表态希望做更多的尝试。

　　“今后两个企业之间的人员互访和学习，都将成为常态。”翁海辉表示，永辉也并非如业界流传的那样要拿下湖北市场，由于中百集团在湖北属于区域性的龙头企业，中百集团有便利店、超市、百货等业态，具有自己的特色和经验，对永辉而言可以学习和借鉴。“而永辉生鲜的经营模式具有借鉴意义，中百也急切希望在这方面能实现互补。”

　　与此同时，占股20%对于永辉来说也并不会影响中百的管理层，中百仍处于当地国资委控制之下。一如翁海辉所言，目前永辉还并没有如业界所言已经进入中百在湖北市场，目前双方只是抱着友好合作、互相交流的心态来开展合作。

　　“其实，永辉对中百更多的还是资本层面的运作，对于中百这样一个国有企业而言，如果不占多数股份就不能影响其管理层，也就无法达到协同效应。”丁利国表示，真正要使中百的市场和供应商资源利用起来还需要做到相对控股，永辉必须在中百集团的董事会中占有多数席位。

　　“对于中百集团而言，也希望能借助民营企业改制，利用激励机制，进一步创新和激活中百的管理。”上海尚益咨询有限公司总经理胡春才表示，永辉还得一步一步来，只有在影响中百的管理层之下，双方才能进一步展开合作。

　　翁海辉也明确告诉记者，永辉已经四度举牌中百，对中百的增资还不会停止。“国企改制对于永辉而言是一个千载难逢的机会，永辉增资中百也符合国家政策导向，未来双方将走向更开放的空间，做更多开明的合作。”

　　翁海辉也透露，不管是中百集团还是其他零售企业，只要国内本土企业有共同愿望做大民族零售业，永辉就不会拒绝与其深度合作。

　　旨在激活供应链

　　众所周知，如今规模效应已经形成的沃尔玛、家乐福都不同程度的遭遇各种障碍，外资企业发展的后劲很难持续。而永辉手里恰好握有一张下一轮超市博弈最关键的牌——生鲜，今后永辉持续发展的核心优势将越来越有后劲。

　　只是永辉在坚守自己的本色——生鲜经营之外，如今也在不断完善自己的多个增长极。翁海辉指出，在保证自己的核心竞争力不能被别人复制外，还必须学习更先进的东西，眼下永辉的供应链以及创新和内部的分享机制都将成为今后的核心。

　　“如果永辉致力打造的供应链系统能够成功，将成为永辉新的核心竞争力。”翁海辉表示，目前只有外资超市提出全球采购的理念，中国本土超市还没有全球性采购的供应链。“我们和牛奶国际的合作，能够借助其全球性采购的供应链系统能够双向的从国外输送好商品，也能双向的把国外的商品输送到国内。”

　　在今年福州召开的中国连锁大会上，永辉董事长张轩松也明确表明，未来在供应链上，永辉要打造自己的核心竞争力。

　　翁海辉表示，永辉和中百的联合采购，很大程度上可以加大采购的话语权。据他介绍，未来中百和永辉两个企业共同采购相对于单独采购，不仅在采购量上能有更好的把握，而且对某些区域性的商品如土特产，在联合采购下就能实现共享和资源的有效配比。

　　“按照我们董事长的话来说就是”联合反腐“。”翁海辉分析道，通过两个企业之间的对比，才知道有哪些商品供应商存在价格不一的灰色地带。有对比，才知道怎样以更低的成本获得更好的资源，直接降低反腐事件的发生。

　　事实上，华中市场连接着华东和西南，从供应链方面而言，中百所在的湖北市场对永辉是重要的组成部分。目前永辉在国内7个大区有7个物流中心，在西南市场有重庆物流中心，今后在中部地区，中百的物流能提供给永辉强有力的支援，也能打通华中和西南市场的供应链。

　　其实，生鲜就是求短、求快，需要打通一个个物流节点，在华中这个不可或缺的市场上永辉凭借中百缩短物流配送线，将会给其莫大>博客 ，微博 )的帮助。

　　在胡春才看来，中百的多业态经营在商品资源的共享上有利于永辉，而商品资源的共享来自于物流，包括大数据的共享和物流的共享，永辉打通华中市场的物流配送，在生鲜配送方面就能降低成本，使永辉的生鲜经营更有特色。

　　眼下在本土零售企业中，永辉的利润表现非常抢眼，是目前零售行业不景气的大环境下，为数不多的还在积极扩张的零售企业。如今永辉全国性拓展已经初具雏形，目前覆盖国内17个省市。据翁海辉透露，永辉正按今年年初董事会提出的既定策略，在7个大区不断深耕细作，做大做强。在满足投资者最大利益的同时，稳步发展向千亿元企业迈进。
　　（来源：中国经营报）