出品/子弹财经

作者/文华

如果你在2024年下半年逛过珠宝店，会发现一个惊人的现象：一部分人将目光聚焦黄金上，另一部分年轻人则把钻石戒指和饰品作为必选项。“三金+钻戒”成了当下年轻人婚嫁的标配，前者是老祖宗留下的仪式感，后者象征着坚贞的爱情。

这一点很好理解，全球经济大幅波动之下，具备避险和保值双重属性的黄金受到消费者的热捧，2025年上半年其价格更是屡创新高。相较之下，在永恒的隐喻下，钻石的市场需求一直都在。

经济复苏、行业回暖，行业里诸多选手拿到了不错的结果。

4月26日，迪阿股份发布了2024年报及2025第一季度报告。数据显示，2024年，迪阿股份实现营业收入14.82亿元，归母净利润5302.95万元，经营活动产生的现金流量净额3.16亿元，同比大幅增长755.27%。

2025年一季度，迪阿股份业绩企稳回升，营业收入约4.08亿元，较去年四季度环比上涨近10%，扣非后的归母净利润为605.84万元，同比增幅达202.40%。

不仅如此，迪阿股份财务表现亦可圈可点。截至2024年12月31日，其总资产约75.52亿元，资产负债率仅为16.27%，远远低于行业平均水平。更为重要的是，迪阿股份的现金及现金等价物、理财产品约为62亿元。

这样一份成绩单，让外界看到迪阿股份的实力。行业关注的点也集中在：在行业周期中，迪阿是如何穿越周期，成为行业里难得的高质量增长样本？

「界面新闻·子弹财经」认为，这与迪阿股份所具有的三大能力有关。

1、洞察力：深刻理解市场、理解消费者

精神消费时代，再也不能用“老眼光”来看待问题。

当某珠宝品牌在2022年财报中披露门店销售额下滑超过10%、线上销量快速提升时，背后折射的是Z世代消费者对黄金保值属性的重新审视，以及他们在购买渠道上的新趋势；当潘朵拉全球门店数量缩减战略出现时，所暴露的是轻奢珠宝品牌在消费分级趋势下的尴尬处境。

因此，理解市场和消费者，从来不是简单的数据罗列，而是透过报表、某些细微处的变化，捕捉到时下人们的关注点和新需求。

因为，在这个客单价动辄上万的行业里，消费者购买的从来不是珠宝本身，而是价值认同、情感寄托以及资产配置等融合为一体的“复杂混合物”。

此时，“精神消费”成为他们决策的重要标准。

日本“谷子经济”中，年轻人为动漫徽章一掷千金；泡泡玛特的盲盒让消费者为“抽隐藏款”疯狂复购；DR钻戒用“一生只送一人”的叙事，把婚戒演变成情感契约。这些现象背后，都是精神消费时代的典型特征：当物质过剩，情绪就成了稀缺资源。

比如，Z世代买首饰不再盯着国际金价，而是关注潮流。中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《2024年中国珠宝行业发展报告》显示，跨界融合、与IP联名共同开发周边产品，为珠宝品牌打造爆款潮品、攫取风口红利提供新的路径。

艾媒咨询数据也印证了这一点。其发布的报告称，49%的中国消费者主要购买IP联名类型为动漫/卡通。此外，随着追求个性和潮流的年轻一代成为饰品消费的重要群体，定制饰品成为饰品行业新的增长点。

透过这些现象不难发现：这早已不是材质之争，而是精神消费的降维打击。未来市场的赢家，一定是那些能精准拿捏消费者“情绪痛点”的品牌。

DR深刻认识到，精神消费已成为新生代消费者决策的核心驱动力，尤其是00后群体，他们早已将“情绪价值”作为购物决策的首要考量因素。

在业绩说明会上，DR表示，当前中国的精神类服务消费占比仅为美国市场的三分之一。这也意味着，DR所处的赛道将有巨大的增长空间。未来，具有情感寄托功能类精神类产品正在重塑整个商品价值体系，推动消费市场向情感化、IP化方向加速演进。

价值消费意味着价值认同。

在创始人卢依雯看来，DR品牌的核心是用户的体验和感知。“截至当下，DR钻戒已凝聚了超过3000万认同真爱的粉丝，钢琴家郎朗、‘跳水女皇’吴敏霞、乒乓名将许昕、百亿影帝吴京及妻子谢楠等体坛冠军夫妇、明星夫妇也都选择了用DR钻戒表达对另一半的真爱承诺，并向社会传递真爱正能量。”

此外，奥运冠军黄雅琼在2024年巴黎奥运会夺冠一刻被队友刘雨辰求婚一事，也给全球观众留下了“DR是冠军中的钻戒，钻戒中的冠军”的深刻印象。

正如迪阿股份创始人在《致股东信》中所说：“这正是DR存在的意义，守护那些还愿意相信真爱的人，让他们获得应有的尊重与祝福，让那些珍视承诺的勇气收获属于它的幸福回响。”

2、执行力：与消费者的需求同频甚至引领

行业不缺洞察，难的是把洞察变成行动。当传统品牌还在纠结“按克计价”还是“按件计价”时，DR已经用自己的独特打法，把婚戒转换成年轻人的“爱情契约”。当然，这一转变并非单纯营销上的“口号”，而是需要落在实处的精准卡位和高效执行。

回溯迪阿股份的做法，可以明显地感知到，其强大的产品创新和品牌运营能力，很好地将消费者洞察转化为实际的产品和服务体验。

具体而言，迪阿股份在产品、渠道和供应链方面集中发力，收获不俗。

产品层面，迪阿股份“一生只送一人”的品牌理念，将钻石从单纯的奢侈品转变为情感载体。主打产品“DR求婚钻戒”通过独特的购买规则（绑定身份证，一生仅能定制一枚），强化了爱情的专属性，成功击中年轻消费者对“唯一性”“仪式感”的追求。

在多样性和创新性上，2024年DR基于自身顶尖的设计能力，推出了150款新品以满足不同消费者的需求，通过系列产品的创新设计、符合多佩戴场景产品的推出，以及经典品类的升级等成功提升了品牌在产品方面的竞争力与国际化视野。

在黄金饰品方面，DR结合文化符号与国际化当代设计，形成了独具特色的黄金风格，产品荣获包括美国MUSE设计奖、纽约设计奖等多项国际奖项。在此基础上，其还推出了以婚嫁区、特色区和定制区为核心的黄金标准货盘模型，让所有消费者都可以在DR买到适合自己的珠宝。

面对消费习惯的变化，迪阿股份同时在积极优化渠道策略。依托信息系统优势和实体门店的拓展，搭建起“线下门店+线上平台”的全渠道DTC运营模式。通过紧抓新媒体时代流量变迁的契机，重点布局了抖音、微信、小红书及TikTok等平台，形成了覆盖天猫、京东、公司官网、小程序、各大社交媒体和私域流量等线上营销网络。

这样的布局带来不错的成效。财报显示，2024年，迪阿股份自建销售平台（公司官网）表现强劲，实现收入6,149.64万元，较上年同期增长82.29%，成为线上业务增长的重要引擎。2025年一季度，这一趋势延续，同比增长达80.75%，实现连续3个季度同比保持正增长。

线下渠道上，迪阿股份围绕品牌战略，从渠道结构和单店运营两个维度进行系统性提升。2024年，迪阿股份建立门店分级管理体系，重点推进头部商圈入驻，全面推进店面形象、消费体验和商品结构优化升级，集中资源打造高势能门店，全年新开门店17家。财报显示，截至2024年底，迪阿股份终端自营门店373家。

供应链方面，迪阿股份采取轻资产经营策略，所有产成品采用委外加工的生产模式。一方面可以充分利用外部生产力量，提升经营效率；另一方面，公司也可以专注于品牌建设、渠道拓展、产品研发和供应链整合，最终创造较好的经营效益。

在一系列“组合拳”之下，迪阿股份不负众望，在2024年及2025年一季度实现了高质量的增长，并为未来的发展积蓄了长期动能。

3、穿越寒冬需要始终为正的经营现金能力

真正的周期穿越者，都是“现金管理大师”。

2013年全年黄金价格跌幅超28%，一批囤积黄金的珠宝商现金流断裂；2020年中国香港四大珠宝商生意暴跌，不得不集体关店止损。历史不断证明，当寒冬来临，账面利润可能只是数字游戏，经营性现金流才是企业续命的底气。

传统珠宝行业最大的痛点在于库存积压。某头部品牌财报显示，其存货周转天数长达208天，这意味着，从原料采购到销售回款需要近7个月，一旦市场波动，这样的模式极有可能让企业陷入困境。

迪阿股份却走出一条“轻资产”的差异化路径。最新财报数据显示，其拥有62亿元现金及理财产品，占总资产72亿元的82%，且存货占比不足5%。

业内人士普遍认为，这种“低库存、高现金”的财务结构，让其在行业波动中可以保持战略主动性。

迪阿股份以委外加工的生产模式，牢牢把控利润率，就像苹果公司主攻iOS生态的打造，而将制造交给富士康及其他代工厂。由此，DR深谙掌握了“微笑曲线”两端的价值高地。

设计与研发一直是DR的重点。其围绕用户需求，与国内外知名珠宝设计大师合作，不断推进产品工艺创新升级，打造品牌标识性产品，以全球化视野打磨每件真爱作品。

如在2024年，DR联合全球知名华裔设计师VIVIENNE TAM，打造的以KING & QUEEN系列为代表的一系列瞩目国际的重磅巨作，并基于“一生一人”概念推出DE ETERNAL RING新系列，以创新的锁扣结构设计和传统纹样元素将“永恒、一生”的表达具象化。

其次，情感溢价带来的高转化。

DR自成立起秉持的初心，是陪伴“相信真爱的人”和“渴望真爱但不相信真爱会发生在自己身上的人”找到真爱。在DR看来，爱是植根于人类基因最底层的需求。并且，在价值日趋多元的时代，DR的这一理念，也逐渐让消费者意识到，这样的承诺才是高级的浪漫。

这种浪漫的影响力，已在全球铺开。

在次月举办的巴塞罗那婚纱时装周上，DR钻戒作为中国高端珠宝品牌的代表，与意大利顶级婚纱品牌Corona Borealis合作演绎了跨越国界的婚礼美学；在巴黎卢浮宫举办的“七夕红绳”快闪活动，引发大批法国民众排队过中国情人节的热潮。

这些举措并非单纯丰富了公司的产品线，更为重要的是让DR“用一生爱一人”的品牌理念赢得了全球消费者的共鸣，同时也直接带动了营收增长。2024年，迪阿股份海外营收达4737.53万元，同比增长704.62%。在TIKTOK等海外平台粉丝达85万。

4、结语

以文化为帆、以创新为桨，在挑战中磨砺心智、在穿越周期中塑造自身的发展韧性——迪阿股份的成功，不仅体现在财务表现上，而是将中国企业的硬实力与文化传递相结合，从而达成的商业成功。这一打法，也使得迪阿股份成为价值消费时代的“新标杆”。