图片/联商图库 摄影/联商网诸振家

联商网消息：据联商网零售研究中心统计数据显示，2019年上半年，我国150家零售上市公司共实现营收14672.73亿元，净利润887.33亿元。如表1所示。

表1 2019年上半年主要零售业上市公司营收榜

一、阿里巴巴拉高了行业平均盈利水平

按表1计算，2019年上半年150家零售上市公司的销售净利润率居然高达6.05%，这主要受阿里巴巴的营收与净利润关系的影响，平台型电商企业收租模式导致低营收高净利，剔除阿里巴巴数据以后的净利润率为3.50%。

零售商普遍感受到发展压力很大，日子越来越难过。较高的净利润率并未真实反映行业盈利能力，这不仅受会计准则差异因素的影响，还受非主营业务利润收入弥补主营业务利润亏损的影响。有不少上市公司的主营业务已经名存实亡，但靠资源型收益，仍然保持着一定的盈利水平。

中国零售业到底需要一个什么样的格局？这是政府与业界都需要慎重考虑的问题。

二、上市公司两极分化现象越来越明显

在表1的150家零售上市公司中，2019年上半年营收下降的公司占41%，比2018年同期上升了15个百分点；净利润下降的公司占45%，比2018年同期上升了11个百分点；营收与净利润双降的公司占28%，比2018年同期上升了11个百分点；亏损公司占17%，比2018年同期上升了11个百分点。

从2015年到2017年，零售业上市公司的营收下降面、净利润下降面、营收与净利润双降面以及亏损面，除2017年亏损面比上年扩大了1个多百分点外，其他指标都逐年下降，业绩下滑得到有效控制，下降幅度逐年收窄。到2018年上半年营收下降面与亏损面虽然有一定的下降，但净利润下降面与双降面都有所扩大。

2019年上半年零售上市公司上述四个指标出现了全面下滑，分别有四成以上的企业营收下降或净利润下降，我国零售上市公司两极分化现象越来越明显。

三、头部企业涌动变化格局

在“2019年上半年主要零售业上市公司营收榜”中，10家头部企业合计实现营收9511.78亿元，平均营收规模为951亿元，比去年同期的696亿元扩大了255亿元，增幅高达36.64%。营收榜前三强（京东、阿里巴巴、苏宁易购）位置并未改变；小米集团上市一年后（2018年7月9日上市）占据了营收榜第四位，把原来位于第四、第五位的高鑫零售与唯品会挤压到了第五、第六位；美团点评今年进入营收榜第七位，把永辉超市从第七位挤压到了第八位；国美零售从第六位跌到了第九位；百联股份、重庆百货、王府井百货跌出了前十；传统老企业“老凤祥”却进入了十强。如表2所示。

表2 2018-2019年上半年营收榜前十强对比

与2018年上半年相比，京东、阿里巴巴、苏宁易购、唯品会、美团点评五家可比公司的营收平均增幅达到29.20%，而高鑫零售、永辉超市、国美零售、老凤祥四家可比公司的营收平均增幅仅为3.90%。其中，高鑫零售的净利润增幅虽然从2018年的0.06%上升到5%，但营收增幅却从去年的-0.04%扩大到-6.40%。

更值得关注的是：高鑫零售后面有三家目前半年营收都超过400亿元的公司（唯品会、美团点评、永辉超市）紧跟，在不久的将来都将有可能超越高鑫零售。

老凤祥虽然是一个具有170年历史的老品牌，但在互联网大潮中，多举措并举，积极主动争夺零售市场，2019年上半年取得营收与净利润双增长的良好业绩，而且净利润增长超过营收增长，并首次进入营收榜十强。

四、零售业上市公司的社零占比不到8%

2019年上半年，全国社会消费品零售总额19.5210万亿元，同比增长8.4%，增速同比回落1个百分点；实物商品网上零售额同比增长21.6%，社零占比19.6%，比上年同期提高2.2个百分点，拉动社零增长3.8个百分点；最终消费支出增长对经济增长的贡献率达到60.1%。

2019年我国150家零售上市公司的营收占社会消费品零售总额的比例仅为7.52%。根据联商网历年数据统计分析，2016年零售上市公司的营收总额在社会消费品零售总额中的占比为5.03%，首次突破5%。两年半时间，占比增加了2.49个百分点，平均每年增加一个百分点。可见，我国零售业的总体规模以及组织化程度都有待扩大与提高。

五、分业态经营情况分析

150家零售业上市公司的营收、净利润、营收占比、净利润率、公司数、营收平均规模，如表3所示。

表3 上半年主要零售上市公司分业态经营情况

1、百货购物中心与服饰鞋履类

按照公司数量来划分，百货购物中心与服饰鞋履这两类上市公司数量最多，其中，百货类54家，实现营收2377.82亿元，净利润126.04亿元，净利润率为5.30%，比去年同期增加了1.68个百分点。

服饰鞋履类45家，实现营收1088.46亿元，净利润120.54亿元，因为净利润又较大幅度下降，导致净利润率下降到11.07%，同比下降了3.56个百分点。

两者合计99家公司，占上市公司总数的66％，营收占比仅为23.63%，同比下降了6.89个百分点。营收的平均规模仅为35亿元，也远远低于超市113亿元的平均营收规模。

2、超市

15家超市公司，实现营收1696.9亿元，净利润42.49亿元，净利润率为2.50%。与去年同期相比，营收增长3.78%，净利润下降3.21%。

15家超市公司排名基本稳定；有3家公司营收下降：高鑫零售营收下降6.4%，人人乐营收下降6.95%，新华都营收下降12.49%；有2家公司出现亏损：人人乐亏损0.39亿元，新华都亏损1.21亿元；永辉超市实现净利润13.69 亿元，同比增幅高达46.69%。

永辉超市与高鑫零售相比，净利润差从去年的8亿多元缩小到今年的不到4亿元。无论营收还是净利润，高鑫零售都正在被永辉赶超。

3、电商

电商类公司在今年的营收榜中减少了聚美优品，增加了美团点评、拼多多、兰亭集势、宝宝树。另外，苏宁易购归入家电类公司。

京东、阿里、苏宁、唯品会、美团点评、拼多多、寺库、兰亭集势、宝宝树集团这8家以电商为主导的公司，实现营收5814.36亿元，净利润506.75亿元，净利润率为8.72%，营收占150家上市公司营收总额的四成。

4、家电

家电类公司在今年的营收榜中增加小米、国美通讯，增加了苏宁易购。

苏宁易购、小米集团、国美零售、宏图高科、国美通讯、汇银智慧社区6家公司实现2682.94亿元，净利润68.24亿元，公司平均营收规模447.16亿元，在8类零售业态中居于第二位，电商类企业平均营收最高，达到726.80亿元。

家电类公司的营收占比达到18.29%，据第二位，但净利润率较低，仅为2.54%，略高于超市公司。

5、药妆

药妆类公司历年来的营收与净利润都稳定增长，最近4年来在各种零售业态中，是营收与净利润连续实现双增长的唯一的零售业态。

2019年上半年屈臣氏中国、嘉事堂、老百姓大药房、一心堂、益丰药房5家公司，实现营收369.16亿元，同比增长18.95%，净利润11.26亿元，同比增长22.26%，净利润增幅超过营收增幅。

嘉事堂半年营收规模首次突破100亿元，成为除屈臣氏以外的第二家营收超百亿元药妆类公司。其他3家公司的营收规模都首次突破了50亿元，其中，益丰大药房营收与净利润增幅最大，分别达到了68.65%与36.78%。

6、休闲食品

休闲食品类公司今年增加了绝味食品、周黑鸭2家公司的数据，好想你、绝味食品、来伊份、周黑鸭、盐津铺子5家公司，实现营收96.52亿元，净利润8.57亿元，净利润率8.88%，略高于电商企业。除周黑鸭净利润同比下降32.41%外，其他4家公司都实现营收与净利润的双增长，而且净利润增幅大大超过营收增幅，尤其盐津铺子，营收增长31.28%，净利润增长68.86。

7、珠宝饰品

珠宝饰品类公司今年增加了老凤祥、金一文化、周大生、明牌珠宝、飞亚达A、金洲慈航、翠华珠宝、爱迪尔、东方金珏、赫美集团等10家公司的数据，加上周生生、潮宏基，共计12家公司，实现营收546.57亿元，净利润3.44亿元，净利润率仅为0.63%，在零售业上市公司中处于最低水平。

五、对我国零售市场的五点展望

营收与净利润数据所呈现的只是零售企业的表面状态，数据的背后总是蕴藏着各家公司发展的个性特征。从总体发展趋势来看，以下五点值得关注。

（1）在以消费为主导拉动经济增长的大背景下，我国零售业的转型总是在适应新消费与新技术的道路上获得新发展。有所突破、能够突围的公司一定是那些积极寻求变革的公司，但变化、变革与革命，也不总是成功的，这就需要不断试错，及时调整，先做对，后做好，实现规模扩张与价值创造的动态平衡，实现提速与增效的动态平衡，实现经营扩张与组织保证的动态平衡，才能有未来。

新型零售公司不见得就一定有未来，传统零售公司也不见得一定没有未来，一切都取决于战略上的成功与战术上的有效。用对人，用好人，这是核心。

（2）数字化是零售业转型的必由之路，但目前的数字化主要偏重于“引流”与“营销”，数字化的实质是“可计量”，数字化的未来是提供更好的服务。零售已经是一个非常专业的领域，数字化更是一种新兴的跨专业技能。所以，做零售数字化一定要有专业的思路，一定得有专业人才的支撑，一定要走专业化发展的道路。数字化是手段，人性化才是核心。

（3）以“一致性承诺”教育消费者是一项必须持之以恒的工作，单纯的低价引流终究不会持久，性价比与品价比将是消费者对零售商的核心诉求。所以，零售企业应该寻求不同途径的差异化策略，以树立牢固的竞争优势。其中，从“搬运型”转变为“自制型”，如开发富有特色的、高品价比的自有品牌，是重要的发展方向。

（4）零售是一个需要让顾客感受到“温情”的行业，技术的发展，模式的创新，不能把购物变得更复杂，消费者需要的是更简便、更舒心的购物方式与促销形式，应该把零售服务的重心放在：提升商品与服务的价值，降低顾客的购买成本，从而体现更高的顾客价值。如果说人群也是场，有场就有价值，但越是这样，人的行为就应该更收敛、更克制，尤其是要更诚信。否则，人与人所构建的大厦就会在不远的将来轰然倒塌。零售必须是以人为本的行业，而不是以技术为本。

（5）我国零售业需要更广泛的联合与联盟。零售业的规模化发展，从自营连锁发展到特许加盟，近年来正在向“自由连锁”发展。美国的IGA、欧洲的SPAR早已落地中国，根据日本CGC模式设计成立的蚂蚁商联早在2017年成立，还有保亭会、齐鲁商盟等区域性商业联盟也都是在最近五年内创建的。

如由12家企业发起成立的蚂蚁商联，如今已经发展到45家会员单位，会员企业年销售规模已接近700亿元，这个规模可以进入中国连锁百强前十位。再如新零售标杆企业盒马鲜生，其发展也凭借广泛的联合与合作，期望目标也早已从千亿级跃升到万亿级。这些新型的商业联盟与新零售企业的崛起，必将彻底改变我国零售业的基本格局。

国际上有大型零售公司，但从数据来看，这些公司并没有在本国或国际市场上获得垄断地位，分散化、多样化、竞争化，是这个行业的国际特征。

（来源：联商网 文/联商高级顾问团主任周勇，数据统计/张占英）