正文目录

公司概况 .....................................................................................................................6

迄今最大融资规模 IPO .............................................................................................6

调整与小 微金服关系， 厘清 VIE 结构 .........................................................................6

合伙人制 保障阿里高管控制权 ...................................................................................8

全方位“生态圈 ”构建，盈利模式多 元化 ................................................................10

中 国最大综合类平台电商，用 户群和规模快速扩张 .......................................................13

B2B 业务：规模领先， 亟待转型升级 .......................................................................14

2C 业务： 移动端发展迅速，跨境业务成长快 ...........................................................15

行业分析之 B2B 业务：加快转型升级 .........................................................................18

既有盈利模式单一，同 质化竞争激烈 .......................................................................18

迎来转型 升级窗口期 ..............................................................................................20

行业分析之 2C 业务： 移动端市场成未来新看点 ...........................................................23

网 民规模增速放缓，进一步培养网购习惯是关键 ......................................................23

网 络购物交易规模增速放缓， 基数扩张是主因 ..........................................................24

移动端市场广阔 ，未来 2C 业务新看点 ....................................................................25

财务分析：多项指标正处佳境，整体质量超越同行 .......................................................28

国 内零售 增速放缓，移动端快速崛起 .......................................................................28

国 际零售 快速增长，批发业务显著提振 ....................................................................30

云计算和网络设施营收稳健增长，助力打造技术型 平台 ............................................31

盈利指标均处于同行业高水平 .................................................................................32

IPO 募资将有效降低目前偏高的资产负 债率 .............................................................34

战略动向 ：加快战略部署，布局多领域 .......................................................................35

频繁战投，卡位占先 ..............................................................................................35

调整组织架构， 迎合战略部署 .................................................................................37

上市展望及投资判断： 站在云巅，等待嬗变 .................................................................39

近景：必受热捧，亦有隐忧 ....................................................................................39

远景：乐 见“阿里生态圈”自 循环和拓展 ................................................................39