亚洲精品一级_欧美视频一区二区三区_欧美啪啪网站_欧美激情视频网站_91网在线观看_久久尤物免费一区二区三区

用户登录

没有账号?立即注册

马云、刘强东开始反思,拼多多真成电商新王?

来源: 联商专栏 和二 2023-12-15 19:53

出品/联商专栏

撰文/和二

市值来自于企业在资本市场上的表现,更重要的是资本对于其面向未来的预期。但是,在某种程度上,市场是用脚投票的,二级资本市场的股价涨涨跌跌,同样具有很多不可用理性分析的非理性因素。

虽然市值并不能直观代表企业在消费市场上的影响力,更不能反应企业品牌在目标人群心智中的认知定位,但硬邦邦的数字毕竟摆在那里,可以横向对比,多多少少,老前辈被后来者超越,总是一件让大佬们深感尴尬的事。

这段时间,拼多多的市值站到了中国电商第一位,甚至马云也祝贺拼多多过去几年的决策,执行和努力。甚至开始反思,“阿里会变,阿里会改,所有伟大的公司都诞生在冬天里”。刘强东前些日发声虽不是因拼多多而起,但其更是直截了当地“刀刃向内”,甚至自我批评“出现这么多问题,当然都是我管理不善,我非常自责”。

拼多多真的要全面超越了吗?

01
三家巨头核心数据对比

如前所述,市值是被“用脚投票”得出的结果,甚至只代表了某一个阶段的“高潮”。一家公司到底有多大的可持续驱动力,面向未来的发展空间能长到多大,当下的四个数据具有重要的“现实意义”:

第一是GMV(包括涨幅),第二是活跃用户(包括涨幅),第三营收,第四是利润。

GMV和活跃用户数,表现了其在市场上的江湖地位,GMV是市场规模,而活跃用户是用户的消费频次,从某种意义上代表着用户与平台的粘性;营收和利润则是企业自身在经营上的财务表现。从某种程度上说,当竞争进入白热化,线上流量越来越稀缺的时候,GMV和活跃用户数可能比企业内部的财务数据更重要。

11月16日,阿里巴巴集团发布了2024财年第二季度(7-9月份)业绩公告,数据显示,2023年第三季度,阿里巴巴实现收入2247.9亿元,同比增长9%;归属于普通股股东的净利润为277.06亿元,净利润为266.96亿元,非公认会计准则净利润为401.88亿元,同比增长19%。

11月15日,京东公司发布其2023财年第三季度财务业绩(截至2023年9月30日),第三季度收入为2477亿元,同比增长2%;非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润为106亿元(约15亿美元),同比增长6%。

11月28日,拼多多2023年第三季度财报显示,集团营收688.4亿元,同比增长93.9%;实现美国通用会计准则口径净利润155.4亿元,净利润率为22.6%。

从三家的营收来看,京东最高,但是由于京东是自营电商,大量商品销售形成的GMV算是自我营收,所以该数据最高。其次是阿里营收,高达2247.9亿,而拼多多只有688亿,从营收规模来看,拼多多跟京东、阿里完全不在一个量级。

营收数据,代表了公司实际业务规模的大小,从数据上看,京东的业务规模,约等于3.6个拼多多。

再看利润规模,这一数据是阿里最大。毕竟,阿里是平台型电商,收入除了人工成本之外大部分是自己的利润,而京东的利润水平低于拼多多。不过这也难怪,京东属于“大型重资产型”电商,自有商品、自建仓库和物流,光56万的员工人数就要高出拼多多1.3万人的43倍。

GMV数据需要从更长的周期内进行比较。财报显示,2022年京东的GMV约为3.47万亿;拼多多约3万亿;而阿里2022年的GMV数据为8.32亿元。可见,在交易规模上,阿里高出京东和拼多多近三倍。

再看活跃用户数,2022年,阿里的全球年度活跃消费者13.1亿,其中超10亿来自中国市场,3.05亿来自海外;京东2022年的活跃用户数据未曾公布,但截止2022年第三季度末,京东活跃用户数量为5.883亿;截至2022年3月31日,拼多多年活跃买家数达到8.819亿。

从活跃用户规模比较,依然是阿里第一,而拼多多第二,京东第三。

综合以上四项数据分析,在当下的时间框架内,阿里依然是当之无愧的老大,GMV、活跃用户数、利润规模都远高于拼多多和京东。在财务数据上,京东只能说略优于拼多多,而市场的活跃规模京东甚至已经略逊于拼多多。在短期内,京东面临的压力会更大。

02
为什么资本市场买拼多多的账?

11月29日晚,拼多多市值一度涨至1924亿美元,超过阿里巴巴1918亿美元市值,成为美股市值最大中概股。当时京东的市值为435亿美元,拼多多的市值相当于4个京东。

投资者买股票,都是为了短期获利,拼多多市值一举超过了阿里,说明资本市场对其更加“看涨”。从企业发展的生命周期分析,拼多多作为后来者,而且面向低值高频的下沉市场,可能在未来半年甚至一年期内增长幅度要高于阿里和京东。

就眼下短期内,拼多多成为市值最高的电商企业,如何解读该现象,笔者觉得有三点:

第一,在财务表现上,拼多多的利润率高,会赚钱。虽然只有688亿的营收,但是利润规模甚至超过了京东。

第二,拼多多的活跃用户数量多,尤其在增长幅度,低单值,高消费频次这些领域的优势明显,这意味着在相对的短期内——未来半年或一年,依然有更大的可增长空间。

第三,在如今经济温和复苏,消费两极分化,甚至消费降级的大环境之下,拼多多迎合了大量主流的消费趋势。

但是,笔者认为,拼多多市值超过京东可以理解,超越阿里就有点不可思议。或者从另一个角度看,阿里的市值依然被严重低估。

拼多多只是单纯的电商,未来需要寻找到更多的成长空间。阿里除了电商,还有阿里云,本地生活等极其丰富的业务领域,未来的空间巨大;另一方面,随着经济的大幅度回暖——相信绝大部分人是看好中国经济可持续发展的,国内市场的消费升级,消费扩大必然会到来,这对于品质电商而言是机会。

03
京东动作频频背后

京东是重资产型互联网企业,京东养着大量的员工,有大量硬件基础设施,单就这一点,在社会价值上,京东是独一无二的。

刘强东在京东内部的“大动作”已经不是第一次。早在2016年7月份,刘强东在京东内部开启整肃,彼时的标志性事件是京东商城CEO沈皓瑜、集团市场副总裁熊青云调任。徐雷、王振辉等高管“临危受命”,分别担起营销和物流的重任。

2019年3月,刘强东痛斥高管“人浮于事、拉帮结派……”,京东内部推行10%末位淘汰制。声称要淘汰三类人:不能拼搏的人、绩效差的人、性价比低的人。

今年以来,京东动作不断,继续调整人员,优化组织。许冉接任CEO之后,京东成立创新零售部,整合七鲜超市、拼拼等业务成为独立业务单元;京东物流取消了原本按七个大区划分的区域组织模式,每个省将成为独立的经营单元,省份负责人将拥有更大的经营决策、管理、人事任免等权利,并直接向总部相关事业部负责人汇报。

许冉在此前财报会上透露,组织架构调整的目的是为了激发一线团队的企业家精神。经过组织架构调整后,京东物流、零售组织层级更加扁平化。京东物流普通员工与CEO的汇报层级由4级缩减到3级,京东零售普通员工与CEO的汇报层级也进行了缩减,最多只有3级。京东内部人士表示,京东的组织调整还将持续,预计明年2月还有调整,将会更加扁平化。

纵观阿里,京东,拼多多这国内电商的三极,拼多多开启的下沉市场,吸引了大量的用户,低单值商品创造了巨大的流量,但拼多多总体业务体量以及未来的发展空间并没有想象的那么可怕。

而且,对于消费者认知,从高端定位向低端定位辐射不难,但是,想要从低端向高端迈进,前路漫漫。

对阿里来说,最重要的是合规,是稳住,是新业务的持续做大做强;而对于京东,重要并不是折腾人头,而是战略方向和业务模式的创新与突破。

版权声明:联商专栏所发布文章及图片之版权属专栏作者本人及/或相关权利人所有,未经授权,任何媒体不得转载,违规转载必究。专栏文章仅代表作者个人观点,不代表联商网立场。

发表评论

登录 | 注册

VIP专享频道热文推荐:

你可能会喜欢:

回到顶部

主站蜘蛛池模板: www.久久久久久 | 久久精品视频免费看 | 国产欧美日韩在线视频 | 久久小视频 | 亚洲激情片 | 国产成人毛片 | 欧美国产在线观看 | 日本三级大片 | 久久精品久久久 | 加勒比综合 | 91精品免费视频 | 成人短视频在线观看 | 久久精品视频一区 | 欧美视频二区 | 日韩精品自拍 | 四虎在线观看 | 成人福利视频在线观看 | 国产手机在线视频 | 日本伊人网 | 九九久久免费视频 | 国产在线毛片 | 91福利网 | 97精品国产露脸对白 | 成人亚洲精品 | 九九热在线视频 | 亚洲天堂视频在线 | 精品久久久久久久久久久久久久久久 | 免费的黄色网址 | 国产91av视频 | 福利视频1000 | 亚洲毛片在线 | 日韩av在线一区 | 欧美日韩91 | 国产午夜视频 | 日日夜夜av | 91丨九色丨国产在线 | 激情中文字幕 | 久久午夜剧场 | av看片 | 亚洲黄色小视频 | 欧美激情网 | 日韩黄色片 | 一区二区久久久 | 国产综合在线视频 | 中文字幕一区二区三区视频 | 日本不卡视频 | 欧美一区二区三区在线观看 | 久久精品小视频 | 久久成人毛片 | 日韩精品网 | 日韩av在线一区 | a在线视频 | 日韩三级在线播放 | 成人在线视频播放 | 欧美日韩免费视频 | 中文字幕精品一区久久久久 | 国产成人三级一区二区在线观看一 | 黄色片在线播放 | 国产精品久久久久久久午夜 | 激情五月综合网 | 欧美精品一区在线 | 日本欧美在线 | av看片| 一区二区三区四区在线视频 | 欧美三级欧美一级 | 黄色在线小视频 | 亚洲视频一区在线观看 | 国内福利视频 | 激情五月婷婷综合 | 欧美日本在线观看 | 韩日一区二区 | 欧美日韩一区在线 | www.日本高清 | 91精品在线免费观看 | 日本三级视频在线观看 | 黄色片网站视频 | 免费一级全黄少妇性色生活片 | 成人国产精品久久久网站 | 亚洲国产欧美日韩在线 | 99九九久久 | 欧美成人一区二区 | 99视频免费观看 | 亚洲第一综合 | 日韩免费一级片 | 久久99精品久久久久久 | 国产成人免费观看 | 欧美亚洲在线观看 | 精品伊人| 午夜影视剧场 | 日本一级大毛片a一 | 成人免费毛片片v | 欧美毛片基地 | 香蕉在线播放 | 国产不卡视频 | 狠狠干夜夜操 | 欧美在线激情 | 亚洲一级二级 | 亚洲男人网 | 精品国产乱码久久久久 | 色综合色综合网色综合 | 欧美一级视频 | 午夜精品在线 | 97福利视频 | 国产ts系列| h片免费观看 | 亚洲网在线 | 自拍偷拍欧美日韩 | 一区二区三区国产视频 | 中文字幕系列 | 亚洲人高潮女人毛茸茸 | 日韩av导航| 日日夜夜天天 | 亚洲成年人 | 一区不卡 | 久久午夜影院 | 久久久久a | 日韩精品福利 | 国产精品伊人 | 精品一区二区三区视频 | 久久都是精品 | 精品亚洲一区二区三区 | 国产精品一区一区三区 | av在线天堂 | 日韩中文字幕在线 | 69av在线播放| a毛片大片| 69福利视频 | www.中文字幕| 亚洲欧美视频在线 | 狠狠干天天 | 一级片在线 | 黄色免费网站 | 国产成人影视 | 乱色av | 国产激情视频在线观看 | 国产三级精品视频 | 日本中文字幕视频 | 四级黄色片 | 日本伊人网 | 蜜桃色一区二区三区 | 五月天婷婷基地 | 青青草在线观看视频 | 中国一级毛片免费看 | 97精品视频在线观看 | 99久久婷婷国产综合精品草原 | 91偷拍视频 | 天天爱天天色 | 国产黄色片视频 | 手机av在线 | 免费毛片在线播放 | 国产高清网站 | 国产成人精品毛片 | 免费成人深夜夜国外 | www.精品 | 国产xxx | 夜夜操夜夜 | 99re久久| 日韩欧美一级片 | a级片在线免费观看 | 国产福利在线播放 | 久久久一区二区三区 | 国产盗摄一区二区 | 亚洲成人二区 | 久久精品av| 成人免费网站黄 | 91亚洲精品乱码久久久久久蜜桃 | 国产午夜一区二区 | 99精品免费视频 | 久久视频免费看 | 成人精品国产 | 日本一本在线 | 波多野结衣一区二区三区 | 黄色一级大片在线免费看国产一 | 国产精品一区一区三区 | 亚洲精品1区 | 久草这里只有精品 | 这里只有精品视频在线观看 | 国产日韩一区二区三区 | 欧美在线视频一区 | 日韩av在线免费 | 国产一级片视频 | 黄色片视频网站 | 国产成人在线播放 | 日韩免费小视频 | 国产精品五区 | 午夜在线观看免费视频 | 国产区在线观看 | 亚洲精品视频免费在线观看 | 亚洲第一色 | 亚洲综合激情 | 欧美不卡在线 | 欧美在线一区二区 | 亚洲天堂av网 | av动漫在线观看 | 91青青草| 黄色日本视频 | av在线免费观看网站 | 攵女(高h)欢欲 | 黄色片免费网站 | 亚洲成人免费在线观看 | av手机天堂| 99热这里 | 黄色免费小视频 | 日韩小视频 | 韩国精品一区 | 国产日韩在线视频 | 少妇搡bbbb搡bbb搡毛茸茸 | 成人一区二区三区 | 欧美精品系列 | 四虎影视大全 | 欧美黑人一区二区三区 | www.欧美精品 | 国产在线不卡 | 亚洲精品观看 | 青青青操 | 亚洲一级免费视频 | 久久99精品久久久久久 | 国产精品网站在线观看 | 亚洲天堂影院 | 精品免费在线观看 | www久久久久| 亚洲一级免费视频 | 久久国产精品视频 | 日韩一区在线播放 | 69精品视频 | 色av导航| 女人高潮特级毛片 | 国产一级生活片 | 国产精品久久视频 | 午夜在线| 天天操天天干天天爽 | 中文精品一区 | 亚洲国产精品久久久 | 国产欧美日韩在线 | 五月在线视频 | 日韩黄色av | 午夜a级片 | 午夜成人影片 | 日韩色综合 | 日本少妇一区二区 | av香蕉 | 久久99热这里只频精品6学生 | 老司机深夜福利视频 | 亚洲精品黄 | 日日操视频 | 91精品成人 | 欧美成人区 | 天天拍夜夜操 | 色片在线观看 | 一区在线视频 | 日韩免费一级片 | 免费黄色av | 中文字幕日韩高清 | 黄色一级片网站 | 2018天天操 | 日本亚洲精品 | 三上悠亚一区 | 中文字幕在线网站 | 日韩视频免费 | 99在线视频免费观看 | 9.1成人看片免费版 999在线视频 | 日韩在线资源 | 国产一区精品在线观看 | 婷婷激情六月 | 中文字幕在线观看不卡 | 亚洲福利视频一区 | 色噜噜狠狠一区二区三区果冻 | 亚洲爱爱网 | 狠狠五月天| 日本中文字幕一区 | 亚洲国产欧美日韩在线 | 91最新网站| 中文久久久| 9.1成人看片 | av在线免费网站 | 人人爽人人爽人人 | 亚洲一区二区三区在线播放 | 欧美精品在线视频 | 日韩精品一二区 | 国产精品毛片一区视频播 | 色黄大色黄女片免费中国 | 麻豆av网| 亚洲精品一区二区三区在线 | 成人午夜在线观看 | 特级丰满少妇一级aaaa爱毛片 | 国产精品福利视频 | 中文字幕在线免费视频 | 国产欧美精品一区二区 | 国产毛片毛片毛片 | 亚洲性天堂 | 免费三级黄色片 | 日韩午夜激情 | 成人免费看片98欧美 | 91狠狠综合 | 四虎8848精品成人免费网站 | 国产视频一二区 | 亚洲国产激情 | 亚洲精品中文字幕乱码三区91 | 一区二区不卡视频 | 国产一区二区三区视频在线 | 黑人系列合集h | 日本一级大毛片a一 | 一级片在线观看视频 | 91美女网站 | 久热久草| 人人九九精 | 日韩一级二级三级 | 黄色大片免费在线观看 | 久久99九九 | 欧美日韩中文 | 中文字幕日韩视频 | 久久久久久久九九九九 | 国产三级午夜理伦三级 | 中文字幕高清在线 | 手机看片欧美 | 四虎影院网站 | 亚洲一区二区三区在线视频 | 天天综合天天 | 伊人网在线视频 | 成人欧美一区二区三区黑人孕妇 | 第一福利视频导航 | 色一情一乱一乱一区91av | 青青在线视频 | 国产激情久久 | 九九九色| 日日夜夜精品 | 欧美日韩一区二区在线 | 日本韩国三级 | 成人国产精品 | 激情五月激情综合网 | 激情婷婷 | 在线视频一区二区三区 | 人人综合 | 91丝袜一区在线观看 | 精品一区二区免费视频 | 欧美精品在线观看 | 欧美特黄一级片 | 日韩在线不卡 | av一区二区在线观看 | 在线色网站| 波多野结衣乳巨码无在线观看 | 性做久久久久久久免费看 | 久久99精品久久久久久琪琪 | 日韩免费精品视频 | 九一国产精品 | 久久国产精品免费视频 | 精品成人在线 | 在线观看国产黄色 | 国产伦精品一区二区三区免费 | 国产香蕉av | 国产一区二区三区视频在线 | 亚洲国产福利 | 国产麻豆精品视频 | 亚洲综合另类 | 一区二区三区四区在线 | 亚洲777 | 久久九九免费视频 | 日韩精品在线一区二区 | 天天综合永久入口 | 免费的黄色小视频 | 欧美激情精品 | 午夜视频免费看 | 精品欧美一区二区精品久久 | 四虎黄色片 | 国产精品亚洲精品 | 久久国产精品视频 | 久久久精品 | 欧美极品视频 | 波多野结衣在线观看一区二区 | 天天拍天天干 | 一级在线观看 | 欧美日韩一区二区三区四区 | 欧美激情视频一区二区三区 | 黄色录像免费看 | 日产毛片 | 91精品视频在线播放 | 午夜精品国产精品大乳美女 | 欧美日韩国产三级 | 日韩欧美亚洲国产 | 成人在线免费视频 | 欧美日本精品 | 在线日韩欧美 | 国产精品成人一区二区 | 成人国产精品免费观看 | 国产精品乱 | 亚洲第一在线 | 一区二区三区在线看 | 亚洲精品一区二区三区在线 | 伊人国产精品 | 国产黄a三级三级三级看三级男男 | 精品一区二区三区四区五区 | 免费黄色小视频 | 91操操操| 亚洲成人久久久 | 亚洲天堂国产 | 色天天综合 | 精品在线一区二区 | 国产精品久久久久久99 | 黄色片网站在线观看 | 免费观看黄色大片 | 国产日韩欧美亚洲 | 成人区精品一区二区婷婷 | 欧美日韩视频 | 精品无人国产偷自产在线 | 精品一区二区视频 | 九九视频在线观看 | 在线观看日韩av | www.一区 | 黄色免费一级片 | 黄网站免费看 | 日韩成人在线播放 | 小镇姑娘国语版在线观看免费 | 亚洲一级特黄 | 九九热在线视频 | 国产a区| 久久久久久久久久久久久久 | 一区二区三区久久 | 日韩小视频 | 日韩毛片在线播放 | 欧美区日韩区 | 亚洲男人在线 | 一色桃子av | 在线免费观看黄 | 成人网av | 成人深夜福利视频 | 在线一级片 | 亚洲另类视频 | 国产三级视频在线播放 | a毛片在线观看 | 亚洲高清视频在线 | 欧美日韩国产一区 | 97中文字幕 | 黄色大片在线 | 国产aaa | 国产日韩欧美在线 | 91福利网站 | 久久99精品久久久久久国产越南 | 一级特黄妇女高潮 | 欧美日韩小视频 | 婷婷六月天 | 伊人久久网站 | 精品国产成人 | av一区二区三区 | 天天看片天天爽 | 天堂资源在线 | 日韩欧美第一页 | 在线亚洲精品 | 成人免费毛片嘿嘿连载视频 | 欧美福利一区二区 | 黑森林av| 国产无遮挡又黄又爽免费网站 | 日本a级大片 | 福利色导航 | 午夜亚洲精品 | 日韩毛片在线观看 | www.成人网| 成人不卡 | 亚洲精品一区二区三区蜜桃久 | 国产日韩久久 | 日韩午夜在线 | 在线观看二区 | av不卡一区 | 色激情网| 精品粉嫩小bbwbbwbbw | 成人毛片网 | 日本久久视频 | 青青五月天 | 在线网站免费观看18 | 黄色裸体视频 | 久久亚洲欧美 | 三级黄色网址 | 亚洲欧美另类在线观看 | 99热在线免费观看 | 激情影院在线观看 | 中文字幕一区在线观看 | 麻豆精品一区 | 日日夜夜精品视频免费 | 中文字幕在线视频观看 | 国产在线网站 | 国产精品一区二区三 | 久久精品毛片 | 欧美一区免费 | 国产一区二区在线播放 | 午夜激情网 | 麻豆av在线免费观看 | 九色91popny蝌蚪| 免费毛片在线播放免费 | 中文字幕伊人 | 日韩成人精品一区二区 | 欧美一级免费 | 日韩欧美亚洲 | 99视频在线精品免费观看2 | 欧美在线中文字幕 | 国产中文在线 | 无遮挡在线观看 | 91精品久久香蕉国产线看观看 | 日本a在线 | 欧美日韩亚洲一区 | 欧美大片91| 欧美一区二区三区在线视频 | 免费成人结看片 | 久久久久久国产精品 | 小日子的在线观看免费第8集 | 一级毛片黄色 | 久久久久久亚洲 | 国产精品二区一区二区aⅴ污介绍 | 天天射影院 | 91久久精品日日躁夜夜躁欧美 | 91狠狠综合 | 色婷婷在线播放 | www.青青草 | 亚洲欧美在线观看 | 欧美一级淫片免费视频黄 | av动漫在线观看 | 中文字幕不卡在线 | 免费看av的网址 | 午夜在线影院 | 日日日操操操 | 在线观看三级 | 波多野结衣之双调教hd | a级片免费观看 | h片免费看| 欧美日本精品 | 在线h片| 欧美日韩中文在线 | 黄网在线播放 | 国产欧美成人 | 五月婷婷激情综合 | 欧美一区二区三区四区五区 | 国产欧美日韩在线观看 | 久久性生活视频 | 亚洲一区欧美一区 | 精品国产三级 | 国产黄a三级三级看三级 | 欧美视频一区 | 亚洲一二区 | 欧美网站在线观看 | 午夜影院黄| 性欧美69| 国产成人精品av在线观 | 亚洲黄色片 | 国产激情小视频 | 国产成人网 | 三级网站在线 | 一级黄色大片 | 一区在线观看 | 欧美一级淫片免费视频魅影视频 | 一区二区三区四区av | www.一区二区| 欧美黄色精品 | 日韩av手机在线 | 黄色三级网站 | 十八岁毛片 | 免费网站黄 | 一区二区在线免费观看 | 黄色天堂 | 99热在线观看 | 日本视频在线免费观看 | 四虎精品在线 | av在线日韩| 欧美精品一区二区三区四区 | 亚洲天天干 | 久久er99热精品一区二区 | av片免费| 久久综合久色欧美综合狠狠 | 一区二区三区国产 | 日本国产视频 | 国产黄色免费观看 | av不卡在线观看 | 亚洲精品在线观看视频 | 日韩三级精品 | 久久视频精品 | 18视频在线观看男男 | 天天爱天天操 | 国产裸体永久免费视频网站 | 亚洲视频精品 | 在线观看欧美日韩 | 日本不卡一区二区 | 欧美精品黄色 | 欧美天天| 91在线网站 | 成人aa | 久久久久久久免费视频 | 欧美亚洲在线观看 | 97在线免费观看 | 天天摸夜夜操 | 亚洲高清在线播放 | 日日夜夜操操 | 久久伊人av | 成av人片一区二区三区久久 | 久久av片| 羞羞在线 | 91精品国产成人www | 久久久久久久久久国产精品 | 小sao货撅起屁股扒开c微博 | 伊人久久影院 | 香蕉视频在线观看网站 | 黄色一级视频网站 | 中文字幕在线免费看 | 日韩免费视频一区二区 | av不卡在线观看 | 日韩精品免费视频 | 日韩中文视频 | 午夜无遮挡 | 极品白嫩少妇无套内谢 | 国产午夜在线 | 精品福利在线观看 | 奇米狠狠干 | 欧美三级在线视频 | 中文精品一区 | 欧美日韩成人在线观看 | 高清一级片 | 亚洲www啪成人一区二区麻豆 | 国产日韩欧美 | 日本精品国产 |