茂业百货、铜锣湾百货等深圳商企欲赴港上市
来源：
联商网
2004-03-19 12:08
“地产+百货”的模式被看好
据知情人士透露，茂业百货的上市工作已进入实质性阶段，已经委托了普华永道、国泰君安、金杜律师事务所等相关中介机构为上市作积极准备，现在各项资产的审计工作都已基本结束。
其实，茂业百货在1996年成立之时，就有将来到香港上市的意图，因为当时就是按香港上市的要求来建公司的会计核算等各项管理制度的。到2000年，上市问题则提上公司的具体议程，甚至已经做好了招股说明书，但后来由于香港股市低迷等原因而推迟。
茂业百货的母公司是深圳茂业（集团）股份有限公司，其下辖地产开发与经营、百货、电器等业务，总资产超过70亿元市值，资产净值超过48亿元。此次上市主要是百货业，另外，2003年初茂业百货将公司的家电部剥离出来成立的一家独立子公司崇德电器，也将作为此次上市资产的一部分。
据消息灵通人士透露，茂业百货可能将会在香港和内地两地上市，但首先将通过控股公司的方式在香港上市，然后在内地选择主体直接上市。
至于上市将募集多少资金，因目前处在上市之前的静默期，茂业百货对上市问题三缄其口。
业内人士表示，境外投资者目前普遍对国内零售商业市场比较看好，而茂业百货又被认为具有独特的盈利模式。据茂业百货有关人士透露，该公司2003年的销售额超过20亿元，近几年以两位数的速度增长。目前已有6家分店的茂业百货，未来8年计划在全国开设50家分店，力争年销售收入达300亿元。其中省会、直辖市等一线城市采取“地产+百货”的模式，实现以商业巩固地产的战略目标，而二线城市则采取租赁、收购、控股等形式开设分店。
可能引发深圳商业企业上市潮
全国商业上市公司主要集中在北京、上海、武汉等城市，而商业规模处于全国前列的深圳此前却仅有国际商场、深圳市农产品股份有限公司两家上市公司。业内人士认为，茂业百货赴香港上市后，将可能引发深圳商业企业的上市潮。这种示范效应在国内已有先例，武汉商场集团1992年成为中国商界第一家上市公司后，几年中武汉涌现了中百、中南、汉商、六门、石油公司等五家商业股上市。
深圳市铜锣湾百货有限公司总裁陈智透露，铜锣湾百货将在2005年年底前在香港上市。目前正处于积极筹备过程中，去年已委托会计、证券、法律等中介机构准备上市，现正在做招股说明书。陈透露，由ShoppingMall、百货连锁店、顾问公司三部分构成的铜锣湾，将以其百货连锁店优先在香港上市。并且以主体直接上市的可能性最大，但陈智称也不除排借壳上市的可能。募资将主要由市场决定，主要用于开设百货连锁店和ShoppingMall。据透露，铜锣湾计划在未来三年完成全国布局，重点发展百货连锁店，广东省内至少开5家，省外至少11家。今年开ShoppingMall5家。
深圳市零售商业行业协会秘书长花涛透露，除茂业百货和铜锣湾在积极准备登陆香港资本市场外，深圳至少还有两三家商业企业在密谋上市。
零售企业大扩张
“深圳零售商业企业不仅具备上市的实力，也有上市的必要性。”花涛表示。商务部公布的2003年全国前30家连锁企业名单中，深圳的华润万家、新一佳、人人乐等3家企业榜上有名。据深圳市零售商业行业协会提供的数据显示，深圳15家重点连锁企业去年的销售总额达到460亿元，比上年增长25％。茂业百货头三年就已达到了香港上市的基本要求，即净利润要达到5000万元。
花涛说：“零售商业企业通过上市有利于建立商业公司的现代企业制度，确立现代商业企业形象，引进高科技人才，增强其竞争力，与国际零售巨头抗衡。”3月16日，正在召开的“全国流通改革发展工作会议”上再次确定，今年年底我国商业零售业将全面对外开放。深圳是国际零售巨头必争之地，沃尔玛、家乐福、吉之岛等云集于此，竞争更加激烈。
为了抢占新一轮全国商业竞争的制高点，深圳零售商纷纷大力拓展各自的“全国版图”，开店成为2003年深圳零售商业的主旋律，天虹商场开到了厦门，人人乐去了西安，茂业百货在重庆布点，铜锣湾在兰州店开业后随即成立了西北总部，新一佳则开创了平均20天开一家新店的“深圳速度”。据深圳市经贸局对深圳重点15家零售企业的统计，15家零售企业在2003年新增的店数超过200家。业内人士指出，扩张就需要资金，需要通过资本市场为获得更充裕的资金，而海外融资渠道更加广阔。
公平对待商业企业上市
业绩优良，前景看好，为何不在国内上市？一位证券业人士指出，深圳商业企业绕道到香港上市，与近几年来国内对商业企业上市有一定限制有关。二十世纪九十年代一批上市的商业企业由于受传统体制的影响，经营业绩不理想，使近几年来管理层似乎已关闭了商业企业上市的通道，而主要让工业、农业和科技型企业上市。
但上海连锁经营研究所一位专家认为，客观地分析中国的经济现状，从中国国民经济各部门的均衡性来看，工业和农业的发展已严重受制于商业的滞后发展。把中国的经济比作一台车，工业和农业是膨大的车身，而商业是一对低速、低效的小车轮，那么这台车就跑不快，要开快由于车轮和车身之间的失衡就有车身倾覆的危险。市场经济的实践告诉我们，流通产业必须先行。
但近期这一现象有望得到改变。“全国流通改革发展工作会议”上指出，目前全国共有98家流通企业上市发行股票，年销售额超过百亿元的商业和物资流通企业超过20个，但流通业仍是我国国民经济发展中的薄弱环节。商品流通的规范化、法制化程度低，流通产业的科技含量低，流通主体发育不成熟是现阶段我国流通业存在的主要问题。商务部副部长张志刚同时在会上透露，国家将力争在5—8年内，培育出15家至20家拥有著名品牌和自主知识产权、主业突出、核心竞争能力强、初步具有国际竞争能力的大型流通企业集团。
国盛证券分析师王剑预测，我国商业兼并将更加激烈，最后将出现一批内资大型企业，一批中外混合型企业，而有一批将被淘汰出局。花涛也表示，连锁超市现代商业模式将代替传统的百货业成为商业发展的主流，深圳在这方面走在全国前列，管理层不应该再对商业企业上市进行限制。上海商业职业技术学院商业经济系教授顾国建认为，让代表现代流通产业的连锁超市公司上市，是未来中国股市对中国经济良性运行的一项战略选择。而推进中国连锁超市公司上市的途径最简捷的是“买壳上市”，即有实力的连锁超市公司购买已上市的公司股份实行控股，并进行一系列的资本运作达到上市的目的。
链接:外商抢滩
“外商跨国集团将加快投资中国零售企业的步伐，兼并、收购是零售商快速扩张的重要手段，中国将成为国际零售商争夺的主战场，这是世界零售业发展的突出特点。”中国商业联合会会长何济海这样表示。
沃尔玛５年内计划在中国开店５０家，每年在中国采购超过１００亿美元的商品。到２００２年６月，法国家乐福在中国共开设了３０多家店，计划从２００３年起每年在中国开１０家分店，并已在武汉建立了全球采购基地，每年在中国采购约１００亿美元。荷兰万客隆目前在广州、北京已开店５家，计划２０１０年前在中国开店３０家。深圳是国际零售巨头必争之地，沃尔玛、家乐福、吉之岛等云集于此，竞争更加激烈。 (消息来源：财经周刊 见习记者谢白清/文春雨）
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