如果不上市，黄光裕也许不会锒铛入狱；如果不上市，国美也许不会陷入这一场“浩劫”；如果不上市，贝恩也许不会搅这趟浑水。在我看来，如今的一切，都是上市惹得祸。

　　8月中旬，我受邀参加浙江家电商会十周年庆典时，面对台下40多家被称为当地家电市场“地头龙”的老板，老板娘，还有他们的员工，孩子。我的第一个问题便是：诸位，请问你们的企业是想做大，还是做强？做大！做强！做大做强！再加上沉默，我一个问题得到了4个答案。第二个问题则是：想做王，还是做长？做王！做长！这一次，沉默已经忽略不计，我的第二个问题得到了两个答案。

　　虽然，那几天我一直在接受媒体记者朋友，有关对国美换帅事件、陈黄之争的采访，但是，在我接下来的分享中，我并没有提及国美，提及陈黄之争。因为，在此前和一些老板们接触的过程中，我已经隐约感觉到，对于那些有着“黄光裕情结”的老板们而言，陈黄之争俨然是：一种心中的一株刺青，那刺青是一株风中的玫瑰，摇曳着，怒放着、刺痛着……

　　长期以来，我一直坚持一个观点，那便是：企业在强不在大，成功在久不在速。基于这一因素，那些急于上市，乐衷并购，扩大规模的企业家朋友们，虽然将我待若上宾，但明显可以从他们的脸上读出我可能并不能为他所用，甚至“非我之友，皆我之敌”的失望甚至不屑。而那些有意打造百年企业，寄希望于企业永续经营的企业家朋友们，则带着一种“欲知后事，且听分解”的期待，用充满关注和期待的眼神，鼓励我把自己的观点阐释出来。

　　我当然要先卖个关子，当然不是计时收费的缘故。虽然某波士顿背景的投资咨询公司，多次致电给我，承诺400美金/小时，帮其美国客户提供有关国美控制权争夺战的咨询建议。但是，均被我拒绝。因为，我告诉哪位声音很甜美的小姐：我不是什么专家，因为我并不以此为生。经不住“美声”的诱惑，我将我所敬重的一位业内资深人士推荐给了她，并婉言谢绝了她200美金推介费的美意。因为，我清楚的知道，两个白面馒头，一杯白开水作为丰盛午餐的北漂生活，远比顶着专家光环，拿着各种形色红包，说着言不由衷话的日子，要轻松惬意的多。

　　那么，我为什么要卖关子呢？因为，我觉得这个关子很重要，重要的关系到一个企业生死存亡。我会问他(她)：“你的企业想不想上市？”当我得到肯定的答案时，我会说：先听我讲两个故事；当我得到否定的答案时，我则会说：还是先听我讲两个故事吧。

　　故事一：不上市的家电连锁店王

　　日本有一家堪称全球门店质量最高的家电连锁巨头——淀桥相机(Yodobashi Camera)，20家门店年销售规模达7312亿日元(折合RMB450亿元)，平均单店RMB22亿元，最大门店年销售1200多亿日元，折合RMB90亿元。由于其单店面积高于行业平均水平1.5倍以上，单店销售规模高于行业平均5倍以上，因此又被称为日本家电连锁业的大店王。同时，该公司也是日本唯一一家为了保持独立经营权不受投资者干涉，“拒绝上市”的家电连锁巨头。

　　无独有偶，在美国还有一家类似日本淀桥相机“拒绝上市”的Fry's（弗莱斯）电器，仅有34家门店（平均单店面积相当于百思买的2倍），年销售规模达30亿美元。
　　
　　美国家电连锁店王-FRY'S 电器
　　
　　此外，在我国则有一家名为深圳顺电的家电连锁“巨头”，虽然目前无法确定该公司是否“拒绝上市”，但从至今出现上市传闻来看，显然这也是一家家电连锁业中的另类。当然，顺电的另类并不局限于“上市与否”，而是其门店经营模式、连锁扩张特点、企业发展定位均有着特立独行的方面。(至于顺电如何特立独行，在此毋庸赘言，诸君可参照拙作《店长道场：斥责的艺术》及《深圳顺电：最有希望成为中国百思买的泛家电连锁》)

　　故事二：卖价最高的毛利王

　　在日本，还有一家卖价最高，但顾客忠诚度令山田电机等行业巨无霸眼红的家电店—山口电器。这家被誉为为“慈父之家”的地域型家电店，在山田电机(3家)、野岛电器(3家)、上新电机(2家)、淀桥相机(1家)、LAOX(1家)、小岛电器(1家)、樱屋电器(1家)等7大行业巨头12家门店夹击下，创下了价格高出行业平均30％；毛利率(38％)高出行业平均13％；人均销售额达到行业平均500倍；1年内顾客重复购买率达44.2％，5年内达21.4％；高清电视销量高居松下2.8万家系列店第一等多项行业记录。当然，这也是一家未上市的家电流通企业。
　　
　　山口电器店前场景
　　
　　山口电器所面临的巨头围攻
　　
　　山口电器价格系网购商价格.com的2～3倍
　　
　　山口电器毛利率高出行业平均13％
　　
　　山口电器的顾客重复购买率分成图

　　此外，还有一家，拥有101年历史，名为谷山无线电机的家电流通企业，至今未上市，但并没有阻止其成为全球家电零售业的“长寿王”。

　　
　　

　　拥有101年历史的谷山无线电机

　　闲言少叙，书归正传。在我讲完两个故事之后，我的听众大多数会告诉我：看来不上市，未必是一件坏事；当然，也会有一些听众，提出质疑：企业的寿命与上市与否无关，非上市企业被财大气粗上市公司，收购的，击垮的更多。

　　此时，我会将我给那位有意上市的手机连锁企业的总裁所发的短信，转述给那些“质疑者”：兄弟，风投是一帮急于赶时间的乘客，拼命的给你加油，让你开快，当到了一定的速度极限，这帮家伙，捞一票跳车换乘，而开车的你则就非常危险了。我这位贵为总裁的老哥，所回发的短信则是：谢谢你，兄弟！哥开的不是TAXI，是Corporate，我清楚的知道，我必须对企业负责。

　　在我看来，上市也是一场类似“疯狂赛车”的游戏，投资者不停的给企业加油，企业不停的加速。不过，游戏终有终结的时候，但游戏终结，油尽灯枯，那么企业距离真正的“OVER”也就为时不远了。

　　股价的随时变化，左右着投资者，经营者脆弱的神经，而市场则容不得半点短期行为。尤其是对于零售业而言，维护品牌和建立品牌同等重要，甚至后者所需要付出的成本、耐心、压力更大。

　　但，股市的游戏规则与商市的游戏规则，显然天上地下，大相径庭。追求销售难免牺牲服务；追求速度，难免牺牲稳健；追求数量难免牺牲质量；追求增长难免透支市场；追求利润难免牺牲价格；这一切都将直接或间接导致顾客购买成本的增加，企业可持续发展能力的下降。这也是在全国电商联深圳筹备会议上，“坚决反对上市”的包头同利家电董事长祁松柏先生所给我上的“印象最深的一课”。

　　同时，也是那位连郊县出租车司机都竖大拇指称赞：普农的老板人很好，做了很多好事，浙江普农家电董事长蒋文标先生所坚持的观点。“我不反对别的企业上市，不过我也不会考虑我们的企业上市的问题。”蒋文标如是说。
　　 
　　普农家电总店

　　在我接触的家电流通业企业家中，急于上市与不愿上市的人数，几乎一样多。对于前者，我寄予美好的期许；而对于后者，我则致以“英雄所见略同”的敬意。

　　话到此处，似乎与陈黄之争的国美劫并没有多大关系。何况国美劫并非完全是上市本身引发的问题。不过，在我接触的企业家中，他们对职业经理人的信任，已经开始动摇；他们的上市热情，已经有所冷却？显然无法与上市的国美，所正在上演的这一场控制权大戏，完全撇开关系。

　　游戏终将结束，大戏终究闭幕，而几乎没有那一个企业家不追求基业长青，永续经营，这也是国美劫所留给我们的启示吧。

　　最后，在我看来，国美这一场劫数，终究要逃过；而这一场堪称国美诫的大戏，所触发的反思，除了对职业经理人的重新审视外，上市与否或许也是其中一个问题吧？
　　（端木清言）