出品/时代财经

作者/李馨婷

正寻求出售中国公司部分股权的星巴克，终于有了官方回应。

当地时间7月29日，星巴克公布了2025财年第三财季（截至6月29日的三个月）业绩。财报显示，星巴克中国营收达7.9亿美元（约合人民币56.73亿元），同比增长8%，同店销售额增长了2%，其中同店交易量增长了6%。

在随后召开的分析师电话会上，星巴克首席执行官Brian Niccol（倪睿安）透露，就星巴克中国股权出售，目前已有超20家意向合作方表达了浓厚兴趣，星巴克正在评估各种方案。

倪睿安还表示，星巴克未来仍希望在中国业务中“保留相当比例的股权”。星巴克希望合作方符合两个条件：首先，必须与星巴克拥有共同的使命和价值观；第二，能成为星巴克本地市场提升运营效率的绝佳伙伴。

“不是资金的问题，关键在于如何确保星巴克品牌未来能有更好的发展。我相信，未来在中国还会有成千上万家星巴克门店。”倪睿安说。

当下，2017年诞生的瑞幸已在国内铺开超20000家门店，蜜雪冰城旗下幸运咖喊出年底万店目标，更官宣要向一二线市场进军。面对本土咖啡品牌的迅猛攻势，以及中国消费者对咖啡产品需求的变化，星巴克需要一个破局之策。

被“瑞幸们”围攻，星巴克找外援撑场

2024年11月，星巴克传出中国业务部分股权出售消息后，星巴克中国的潜在买家名单已众星云集。结合过往报道，对星巴克中国股权表露过收购意向的，包括KKR、方源资本、太盟投资集团、华润集团、高瓴资本、凯雷投资、信宸资本与大钲资本。

上述机构及其参投的品牌，都在中国消费市场有亮眼表现。凯雷投资曾在2017年联合中信股份、中信资本收购了麦当劳在中国内地和中国香港的业务；高瓴资本投资了喜茶、皮爷咖啡、蜜雪冰城等现制饮料知名品牌；大钲资本则是瑞幸咖啡的大股东。

事实上，星巴克并非首度在中国市场“找外援”。

1999年进入中国内地市场后，星巴克为了适应中国市场，采取了授权本土公司特许经营、成立合资公司的策略。彼时，星巴克将中国市场业务划分为三大区域，其中，华北市场业务交由北京美大咖啡运营，华东和台湾市场由中国台湾的统一集团负责，而广东和香港业务则由香港美心集团承接。

此后，随着中国市场发展持续向好，星巴克逐步从上述三大合资方处收回经营权。2006年以后，星巴克多次通过对合资公司等经营主体股权的增持和收购，将在华经营模式从特许经营变为直营。直至2017年8月，星巴克斥资13亿美元（约合人民币87.59亿元）收购统一集团持有的合资公司50%股权，将上海、江苏、浙江约1300家门店彻底收入囊中，星巴克在内地的所有门店都收归星巴克直营。

如今，随着中国市场环境的变化，星巴克中国也再度迎来“放权”时刻。

入华26年，星巴克乘着中国连锁咖啡市场发展的东风，靠着标志性的“第三空间”，一度成为咖啡消费与品质生活的代名词。不过，随着咖啡消费市场日渐成熟，星巴克也迎来了瑞幸、Manner、库迪等强劲的本土对手。

“瑞幸们”绕开了星巴克的主战场，主打到店场景、切入人们的咖啡外带需求，以更敏捷的产品策略与更具性价比的价格，分流了部分星巴克的消费者。尤其是2023年以来，瑞幸与库迪9.9元价格战打得火热，行业低价竞争趋势越来越明显，星巴克也受到低价战波及。

星巴克财报显示，2024财年（截至2024年9月29日），星巴克中国营业收入29.58亿美元（约合人民币约210.55亿元），同比下降1.4%。同店销售额同比下降8%，其中同店交易量与去年持平，受频繁促销的环境影响，平均客单价同比下降8%。

联名、降价、开自习室，星巴克中国的反击

星巴克也在采取各种措施，以适应复杂多变的中国咖啡市场。

为了更高效地管理庞大的门店网络，今年1月，星巴克中国推出“启航项目”，将部分门店组建为多店社区（MSC）。

所谓“多店社区”，通常是由两家星巴克门店“1+1”组成。在这一模式下，将首次出现一位星巴克店长同时管理两家门店的情况。如果临近两家门店客流高峰的时间有差异，店长就可以根据实际需要调度两家门店的员工，更好地协同运作。

为了离消费者更近，过去笼罩着精英光环的星巴克也开始放下身段。

4月21日，星巴克宣布，专星送服务正式登陆京东外卖平台，星巴克成为首个与京东外卖平台打通会员体系的餐饮品牌。同时，星巴克也在向擅长联名营销的中国同行们学习。今年以来星巴克接连推出了与史努比、五月天、疯狂动物城等人气IP联名的产品。

另外，星巴克也开始加码“非咖”产品。今年6月10日起，星巴克官宣星冰乐、冰摇茶、茶拿铁共计数十款产品集体降价，大杯产品平均价格降幅在5元左右，最低价为23元。

7月暑期，星巴克广东部分门店还推出了自习室服务，以强化品牌“第三空间”的核心优势。

一系列调整动作似初见成效。

2025财年第二财季，星巴克中国营业收入达7.397亿美元（约合人民币53.12亿元），同比增长5%，同店交易量同比增长4%，同店销售额大幅改善。7月30日出炉的第三财季报则显示，星巴克中国营收达到7.9亿美元（约合人民币56.73亿元），同比增长8%，同店销售额增长了2%，其中同店交易量增长了6%。截至第三财季末，星巴克在中国市场拥有7828家门店，环比上一财季，星巴克在华门店数量净新增70家。

就中国业务改善原因，倪睿安在7月30日的业绩分析师会议上表示，饮品创新及新增的个性化选项带动了顾客消费频次，而对非咖啡类饮品的价格调整则帮助星巴克扩大了顾客基础，并提升了下午及晚间的销售额。

对于星巴克中国来说，无论是引入战略伙伴，还是推进本土化调整，其核心目标始终锚定巩固品牌在中国咖啡市场的竞争力。而“卖身”后的星巴克是否能持续赢得中国消费者的青睐，不仅关乎品牌自身的发展走向，也将牵动整个连锁咖啡行业的神经。