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撰文/联商高级顾问团成员老刀

头图/联商图库

滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空。青山依旧在，几度夕阳红。

白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢。古今多少事，都付笑谈中。

——明·杨慎  《临江仙》

1990年，张近东在南京创办了苏宁。31年后，张近东终于离开了这个自己一手养大的孩子。而另一方面，张近东的另一个孩子，仅仅比苏宁小一岁的张康阳正式地进入苏宁的最高管理层。这一退一进，对苏宁意味着什么，对张近东又意味着什么？

01

张近东并没有失去苏宁易购

7月12日晚间的公告，让苏宁易购的变更大戏终于尘埃落定。

随着“江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)(简称“新新零售基金二期”)于7月9日完成公司 16.96%的股份受让手续”，苏宁易购的最高权力机关——董事会成员发生“大换血”。

其中最引人注目的有三点：

第一，张近东辞去公司董事长、董事任职以及董事会战略委员会主任委员职务；

第二，苏宁易购股东淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端为公司非独立董事候选人。

第三，张近东提名其子张康阳作为公司第七届董事会非独立董事候选人。

第二点跟第三点在下文分析。张近东彻底退出了苏宁易购的董事会，是否意味着，就像当年王石退出万科一样，张近东彻底失去了苏宁易购？

笔者以为，张近东并没有失去对苏宁易购的控制权。当下的苏宁易购，股权变得非常分散，所以董事会成员就会多元化，不可能像原来一样，张近东一人说了算。但是，要知道，张近东依然是苏宁易购的大股东。

在此时，张近东退出苏宁易购，是不得已而为之，无论张近东，江苏国资还是阿里，这三方是苏宁易购最大的股东，共同的目标一定是把苏宁易购搞好，所以张近东退出，只是以退为进。来看一看当下苏宁易购的股权结构：

在最新的股份转让完成后，公司持股5%以上的四大股东将分别是：

张近东及其一致行动人苏宁控股集团，持股比例20.35%；淘宝中国仍是第二大股东，持股比例19.99%；江苏新新零售创新基金二期为新晋第三大股东，持股比例16.96%；第四大股东为江苏新新零售创新基金，持股比例5.59%。

在前期苏宁易购的公告中声称：新新零售创新基金二期和淘宝中国、江苏新新零售创新基金均不存在一致行动关系。

在新的股权结构之下，张近东个人拥有17.62%的表决权(持股比例相同)，苏宁控股拥有2.73%的表决权，苏宁电器拥有1.39%。

事实上，张近东在很大程度上还控制着苏宁控股和苏宁电器，如果张近东个人+苏宁控股+苏宁电器三方在苏宁易购的股权全部被张近东掌握，那么张近东对苏宁易购依然拥有21.74%的股份(表决权)。

 “江苏新新零售创新基金”和 “江苏新零售创新基金二期”实际共同持有苏宁易购的股份达到了22.55%。这两者持有的股份大于张近东所持有的全部股份。

在6月2日苏宁易购发布的公告中，有一条消息并没有引起太多的关注，但意义很重大：

苏宁电器集团将持有的苏宁易购5.2亿股(占总股本的5.59%)转让给了江苏新新零售创新基金，转让价款总额为31.82亿元，同时江苏新新零售创新基金和张近东签订了回购协议日，需要在2022年4月1日前支付回购价款。

也就是说，在明年4月1日之前，张近东还要回购转让给江苏新新零售创新基金的股份。一年之后，如果张近东的资金紧张得到大幅度的缓解，回购完成之后，张近东会成为苏宁易购毫无争议的第一大股东。

02

黄明端成为苏宁易购董事长？

据联商网消息，黄明端任战略委员会主任，徐宏、曹群、冼汉迪、任峻为委员；并提名委员会主任方先明，委员黄明端、任峻、柳世平、陈振宇；薪酬与考核委员会主任陈振宇，委员张康阳、黄明端、方先明、柳世平；审计委员会主任柳世平，委员方先明、陈振宇。

接近苏宁人士向新浪科技表示，董事会工作细则中明确规定，战略委员会主任委员由董事长担任，黄明端极有可能是下一任苏宁易购董事长人选。在此之前，战略委员会主任委员由张近东担任。

黄明端曾一手创立并执掌大润发23年，现年66岁，为高鑫零售非执行董事兼董事会主席。

黄明端被提名为苏宁易购的董事，是股东方淘宝中国提名的，也就是说，黄明端是作为阿里方的代表。

那么黄明端有可能成为苏宁易购的董事长吗？笔者的判断极有可能。

▲黄明端

第一，2020年12月3日，黄明端退出大润发CEO，由阿里的副总裁林小海接任。黄明端相当于将自己一手创办的大润发让给了阿里。彼时新闻媒体的诸多报道写道，对黄明端来说，赢得时代，却输给了互联网。

对阿里来说，黄明端显然是有有功之人，而此次阿里入局苏宁易购，投桃报李，给予苏宁易购的董事长之职，从情分上来说，不见得不是一次政治回报。

第二，黄明端一直从事的超市业态，而且几乎毫无互联网操盘经验。但是，苏宁易购的盘子要比大润发大太多(甚至还包括苏宁易购曾经吃下的万达百货、家乐福超市)。苏宁易购是一家纯粹的互联网企业，笔者以为，这对黄明端来说，要带领苏宁易购从巨大的泥淖中上岸，是巨大的挑战。

从另一方面来看，黄明端已经66岁，这个年龄要来搞互联网，也是个门槛。

第三，纵观苏宁易购当下的几大股东方，也只有阿里能够派出适合接手的新管理者。江苏国资作为战略投资方，在经营管理上，可能会较少置喙。

03

少帅张康阳

7月12日，张近东发表了《致全体员工的公开信》，几乎通篇在为张康阳的上位而做出解释：

长江后浪推前浪，苏宁要走得更远，必须要有更多的后浪涌现，去走上前线，去发光，去照亮前路，要大胆地吸收引进更多的外部优秀人才，取长补短、兼容并包。

▲张康阳

张康阳进入苏宁易购董事会，意义大于实质：

第一，在董事会内部，张康阳显然只是张近东的影子。张康阳的意见，代表着张近东。

第二，对张康阳来说，是最佳的学习和实践机会。外部的团队进入，并且没有了保护伞，新人们会怎么做，张康阳需要更多的时间去观摩和思考。

第三，未来，并不排除张康阳绝对执掌苏宁易购，此时的董事身份，是一个很好的过度。

04

一个时代的落幕

不可否认，张近东是中国零售史上的强人，战略家。张近东彻底退出他一手培养的苏宁易购，是一次明智的选择，也是无奈的选择。

对苏宁来说，张近东的时代结束了，虽然他才58岁！但是，苏宁易购未来会怎么样，依然充满了太多的不确定性。