传苏宁易购收购红孩子

　　八年前创办的红孩子一度曾是零售电商领域最被期待的希望之星，但现在，其命运可能以被收购而结局。

　　多方信息源证实，苏宁易购收购红孩子的交易已经接近达成，苏宁易购或将于今日下午正式宣布对红孩子的全资收购。

　　消息人士向腾讯科技透露，苏宁易购收购红孩子的价格约在4000-5000万美元之间。这一收购价格并未得到证实，但如果为真，上述人士指出，这将是一笔苏宁易购极为划算、而红孩子投资人损失惨重的交易。

　　红孩子八年来究竟融资几何至今仍是谜。2007年之前，红孩子曾完成过三轮融资，投资方分别为北极光、NEA和KPCB，知名投资人周志雄从KPCB出走后，将该项目带到了凯旋创投，三方合计投资3000多万美元。在此之后，现任红孩子CEO徐沛欣(微博)2010年曾宣布红孩子再次融资50000万-1亿，资金提供者为上述三家老投资方和一家未具名新入投资方。去年有传闻称，纪源资本投资红孩子2000万，但腾讯科技调查后获知，纪源资本并未投资红孩子。

　　有消息人士向腾讯科技指出，分众传媒创始人江南春(微博)投资了红孩子数千万美元。但昨日腾讯科技向江南春求证此说法时，江没有直接回应，而是称自己为很多基金的LP，并不清楚这些基金是否投资了红孩子。

　　红孩子成立于2004年6月，从母婴类产品的目录销售起家，逐渐发展到化妆品、日用品、服装等综合性百货领域，并于后期全面转型电子商务。去年初，红孩子启动双品牌战略，其旗下缤购网主要专注女性网购，红孩子品牌则专注于母婴产品电商。

　　红孩子一直筹划上市，并计划于2011年完成。但是由于资本市场遇冷，中国概念股上市窗口关闭，红孩子最终放弃了上市计划。红孩子曾宣称转型电商成功，在线销售达到50%，去年预计销售额将达到15-20亿，其中母婴和缤购网各一半左右。但亦有圈内人士指出，红孩子去年10多亿的成交规模，红孩子的母婴产品比例并不很高，很大部分销售额都是宝洁公司的产品。

　　外界对红孩子的负面评价不断，创始人离职、资本方控制公司、多元化战略失败、亏损严重等诸多问题过去几年困扰着这家电商零售企业。公开信息显示，红孩子曾尝试进入奢侈品领域，并推出了高端杂志《insider社交商圈》，该项目令红孩子亏损数千万后被剥离。随后红孩子尝试与银行合作信用卡项目，这一项目又以千万级亏损而终止。红孩子还曾策划推出3D购物网站，旗下公司曾计划以8000万美元打造这一项目，虽然没有该项目的具体亏损数额，但该项目依然无疾而终。

　　随着红孩子日常管理逐渐由职业经理人接手，投资人越来越急于套现，如果其能被苏宁易购收购，现在看来，或许是红孩子一条不错的出路。

　　红孩子：面临巨额亏损 出售成最佳出路

　　苏宁易购收购红孩子的原因何在？2008年离开红孩子的红孩子联合创始人李阳向腾讯科技指出，苏宁易购旨在加强其北方市场。

　　李阳分析到，中国零售业企业的总部鲜有在南北两地都业绩突出，例如北京的物美、美联美在南方市场的竞争中就处于不利地位，而上海的联华、易初莲花在北方市场也遭遇到同样问题。

　　他认为，苏宁作为一个扎根于华东地区的强势企业，在北方水土不服，因此需要在北方建立一个区域中心，如同当时红孩子收购上海小阿华后迅速占领了上海市场一样，苏宁也希望通过收购红孩子完成对北方市场的布局。

　　此外，红孩子现在的管理团队全部是职业经理人，面对目前的经营状况也需要寻找买家，苏宁方面则需要面对国美(微博)、京东的激烈竞争，需要一个拥有电商经验的团队，因此双方一拍即合。另一方面，红孩子在母婴、化妆品和服装这些垂直领域依然具有优势，因此可以同苏宁形成互补。

　　另有不愿具名的电商业从业人士表示，在母婴这个垂直的电商领域，红孩子最初三年曾保持了300%左右的年均增长速度，这令行业膛目结舌，但近年来随着多元化布局失败、资方拔苗助长等诸多原因，红孩子今年的业绩以超过70%左右的速度下滑。迅速的下滑的业绩即使在被誉为“电商过冬”的今日依然十分罕见。随着创始团队、管理团队的相继离开，被电商巨头收购已经是红孩子最好的出路。

　　苏宁：最大收益在财务报表上的贡献

　　去电器化是苏宁易购2012年的战略目标，为的是苏宁易购迅速实现成为一个综合类的电商平台，但上半年苏宁易购靠自身发展并未如愿以偿。

　　据财报显示，苏宁易购销售额实现52.8亿，按照全年销售200亿的目标，仍仅完成了1/4,但尽管如此，苏宁易购副总裁李斌曾接受腾讯科技采访时却信心满满：“节奏是我来把控的，苏宁易购发力在第四季度。”

　　苏宁董事长张近东本身并不看好并购，他曾以国美收购永乐、库巴为例子，认为是一个错误的决策。但此时的苏宁易购似乎已经再没有耐心靠自身去经营。

　　首先，对于一家上市公司而言，苏宁易购的绝对销售数据至关重要，“苏宁靠自身经营，很难完成下半年150亿的目标。”一位不透露姓名的家电电商高管认为，而一直靠苏宁集团输血的苏宁易购，也急迫通过增加品类让规模得到有效提升。

　　其次，虽然苏宁去年已提出去电器化，上半年增加图书、百货等各种品类，甚至通过缩短供货商的结算周期来吸引更多的非电器品类商加盟，但70%的销售仍是家电产品。“张近东也逐渐感觉到靠此前线下自身扩张的发展方式已不适合发展电商。”

　　上述人士认为，对于目前的苏宁易购，只是一批线下的人在经营线上而已，苏宁易购更需要有新的电商基因作为补充。

　　如果收购红孩子，苏宁易购在短期内能获得快速扩充产品线、合并财务报表，扩充用户群的收益。但长期来看，苏宁的多品类扩张会对其原有的核心资源造成干扰。“红孩子很大部分销售是靠宝洁公司的产品，苏宁接手红孩子后，首先需要是和宝洁公司的谈判。”消息人士称。

　　另外，电商的品牌定位已经形成，消费者既有的“买家电去苏宁和国美、买3c去京东、买图书去当当”的定见已经形成。苏宁通过资本运作快速扩张，可能最终只能是庞大且臃肿。 如何解决收购后的整合问题，将是苏宁易购的挑战。
　　（腾讯科技 方堃 范蓉）