亚洲精品一级_欧美视频一区二区三区_欧美啪啪网站_欧美激情视频网站_91网在线观看_久久尤物免费一区二区三区

用户登录

没有账号?立即注册

叮咚买菜最新财报:利润规模新高,逆袭出海沙特

来源: 零售商业财经 金诺 2024-11-15 08:38

叮咚买菜

出品/零售商业财经

作者/金诺

大浪淘沙后实现连续盈利、利润与规模再攀新高、出海沙特的最终敲定……叮咚买菜近来的亮眼业绩与出海动态让它再次成为业内焦点。

针对出海首站选定中东沙特的消息,此前有企业内部人士表示,叮咚买菜出海模式主要是面向当地客户销售预制菜,同时也会有生鲜、冷藏、百货等品类。对此,叮咚买菜最新回应称,目前尚处于初步探索阶段,暂无更多信息披露。

就在前不久(11月6日),叮咚买菜(NYSE:DDL)发布的2024年第三季度财报显示,报告期内实现总营收约65.4亿元,同比增长27.2%,增幅近3成,GMV达到72.7亿元,同比增长28.3%。

营收增速已算得上出色,而净利润增幅则更为迅猛。Non-GAAP标准下的净利润1.6 亿元,同比有超9倍的增长,这也是继2022Q3后叮咚买菜连续第八个季度在 Non-GAAP 标准下的盈利。

图源:叮咚买菜2024Q3财报

在关键财务指标亮眼的情况下,叮咚买菜现金流也十分充裕。截至Q3末,企业拥有包括现金及现金等价物、短期受限资金和短期投资在内的现金储备共计43亿元。

业绩表现突出的背后,离不开叮咚买菜用户规模和运营指标的显著提升。

第三季度,叮咚买菜月均下单用户数为822万,较去年同期实现了24.5%的规模增长。除规模外,每用户月均收入也在稳健提升,较去年同期上涨了6.4%,其中会员同比提升了8.8%,达到540元。

基于目前良好的业绩表现与健康的财务状况,叮咚买菜再一次表达了对未来的信心:预计今年第四季度的规模和净利润指标依旧保持较大增幅,长期连续盈利的趋势不变。

01

打破路径依赖
“逆版本”的盈利之道

为何叮咚买菜能在生鲜电商赛道大洗牌的情况下,从盈亏平衡到首次实现年度盈利,再到“逆版本”实现长期盈利?

在回答这个问题前,我们需要明确的是,即便不少行业人士依然将叮咚买菜视作前置仓的代表性玩家,但其早已在2022年第四季度实现全面盈利后,将自身定位由一家生鲜电商平台转向“制造型、科技型零售企业”。

这意味着,叮咚买菜看似外在商业模式保持不变,但内在的经营思路、战略管理早已发生转向,即从“规模优先”转变为“效率优先”。

初期的叮咚买菜与大多数玩家一样都采取激进的扩张策略,核心指标就是“规模优先”,谁先占据更多的城市谁就跑在前头,寄希望于规模能够分摊降低成本,继而实现规模、盈利双丰收。

竞争激烈,再加上“从0到1”改变用户消费习惯的难度,各大平台不约而同地采取了低价引流等方式来吸引新客,用补贴换增长的模式来快速获取规模增长。

一味靠“卷”或许能短期收效,但长期绝非最优解法、更无法“卷”出盈利。自身与友商的发展境况均证明,在没有实现自我造血的前提下,盲目扩张只会加速走向衰亡。

叮咚买菜近一年营收利润表现 制图:金诺

于是我们看到,近两年叮咚买菜开始以“撤城”的方式在规模上减速。

撤城之举动并非简单意义上的断臂止血,而是将更多的精力与更好的资源放置重点地区、重点培育。与此同时,叮咚买菜实现了在营收稳健增长30%的情况下利润做到了暴涨到一年前十倍的水平,用不断上涨的盈利数据打消外界有关撤城走下坡路的质疑,这是叮咚买菜果敢行动力与前瞻视野的综合展现。

02

优化利润模型

践行长期主义

聚焦叮咚买菜第三季度财报的关键指标,其中,江浙沪业务优势扩大,指标增长显著超过平均水平,上海与江浙地区的GMV分别同比增长了24.5%和40%,其中有13个城市实现了超50%的年同比增幅。

图源:叮咚买菜2024Q3财报

日均订单量同样遥遥领先,江浙两地的单日仓均单量超过了1000单,而上海更是接近1700单,是全国平均866单的近两倍。

整体来看,叮咚买菜推翻了前置仓“重规模”的路径依赖,用转型与优化跑通了盈利的商业设想。

当市场还陷在以规模作为衡量标尺的旧有模式时,叮咚买菜保持GMV稳步增长的同时,再以连续八个季度的盈利超乎市场预期。

这一切均有迹可循,在实现全面盈利之前,叮咚买菜就通过以点到面、逐步推进的方式践行“长期主义”的盈利哲学。

叮咚买菜的主要成本包括以下四部分:履约费用、销售和营销费用、管理费用和产品研发费用。能够在2021年实现上海地区整体盈利,叮咚买菜就是在履约费用率、平均客单价两个核心指标上表现出色。

图源:叮咚买菜2024Q3财报

最新财报披露,四项费率中,除了销售营销费率同比略有0.2%的轻微涨幅外,其他三费都有不同程度的下调。其中,履约费用率从2023Q3的23.2%下调21.4%,足足缩减了180个基点,能够持续降低履约费用率,实现长期盈利便是水到渠成。

值得注意的是,2021年上海地区实现盈利时,其履约费用率约为21%,平均客单价超66元。三年后,叮咚买菜做到了全国平均21.4%的履约费用率和72.9元的客单价(2024半年报数据),这正是叮咚买菜将上海地区模式以点到面,完美复制,将前置仓UE模型优化到极致,进而辐射到全国的结果反馈。

图源:华泰研究预测研报

「零售商业财经」了解到,今年,叮咚买菜还在持续优化江浙沪区域的前置仓布局密度。截至三季度末,叮咚买菜在江浙沪已经完成了原定的今年新开80个前置仓的目标,并将全年目标数量提升至110个。后续,在核心区域的高密度布局也将帮助公司继续优化履约成本和效率。

除开履约费率,关键因素中的客单价则与城市整体经济发展水平、用户消费偏好息息相关。

江浙沪以及北京等高线城市生活节奏较快,追求品质与高效生活的年轻人更愿意为即时配送的溢价产品买单,高出市场平均水平的客单价,验证了叮咚买菜盈利逻辑的正确性。

回看上述被外界视作被动“撤离”之举,实则是企业主动挑选了更加符合盈利UE模型的城市样本。在模型上因地制宜并不断优化,继而实现业绩的螺旋式上升,这也是叮咚买菜在业绩会上对未来规模和盈利长期看好的底气所在。

03

深耕供应链能力

释放双飞轮效应

当其他同行被淘汰于跑马圈地时期、或苦苦挣扎在留存阶段,叮咚买菜已经身处由全面盈利飞跃至利润提升的新阶段。

图源:招商证券研报

新阶段考验的依旧是供应链实力,这与叮咚买菜践行长期主义所布局深耕的方向不谋而合。

梁昌霖曾对外多次重复过叮咚买菜的“第一性原理”,即叮咚买菜绝非传统的零售公司,其本质是一家生鲜供应链企业。

在他看来,供应链能力才是叮咚买菜区别于其他平台最本质的核心壁垒。

叮咚买菜不仅拥有旗下自营的供应链公司,还创立了包括“蔡长青”“日日鲜”在内的20多个代表性自有品牌,所涵盖的食品品类也正在逐渐加码与延伸。

从最初的肉类、预制菜、米面、豆制品四大类已然延伸至鲜活水产、三明治、冰淇淋等“茶几场景”下的细分品类,在该季度基于新品类的差异化开发更是贡献了超50%的大盘规模增长。

图源:民生证券研报,叮咚买菜APP截图

此外,自有品牌都是由自营工厂研发制造,不仅使叮咚买菜获得最大限度地对自有品牌包括品质在内的控制权,商品成本也相较于传统采购模式进一步降低,能继续让渡出更多盈利空间。

据悉,叮咚买菜的自加工生产对比品牌供应商处采购能够提升10%~30%的毛利率。并且,自有供应链的产品还多了一条向其他餐饮、酒旅等B端商户供应的赚钱路子。也就是说,叮咚买菜不仅在赚C端消费者,还涉及到了B2B业务,实现一鱼多吃。

营收多维度扩充,利润空间持续释放,盈利便是早晚的事。由此,叮咚买菜的长期主义再一次形成了完美闭环。

将视野放至全球,除了上述所提及的出海沙特,在第七届进博会上,叮咚买菜派出的数百名豪华“买手团”已与澳大利亚、新西兰等多家海外企业达成合作意向,计划采购价值上亿元的牛肉、水果、葡萄酒等特色商品,致力于为国内的消费者提供更多元的海外美食。

今年8月,叮咚买菜客户端也已上线“澳洲直达”频道。

图源:叮咚买菜APP截图

基于叮咚买菜敏锐的消费者需求洞察力,多元化、差异化的商品让其自身不断提高品牌声量的同时,也侧面加深考验企业对旗下自有品牌的品控力和多渠道链条的把控力。

通过对规模做“减法”,对商品力做“加法”,叮咚买菜让自有品牌商品的用户渗透率提升至73.6%(2023年底数据)。不仅如此,叮咚买菜的服务收入也有所上涨,达7979万元人民币,较去年同期的5717万元同比增幅约40%。

图源:叮咚买菜2024Q3财报

该项服务收入主要来自叮咚买菜的绿卡会员费,若以连续包年的88元年费统计,该季度收入下的绿卡会员接近百万。不仅如此,本季度的用户下单频次和会员占比均显著增长,全部用户和会员的月均下单频次为4.4次和7.6次,分别同比提升6.1%和 9.8%。

整体来看,业务端的持续优化动作与在商品和供应链层面的不断深耕,合力将叮咚买菜推向稳定、正向的高质量运营轨道。

结语

即时零售风头正盛,前置仓“死灰复燃”。

作为最早一批的探路玩家,叮咚买菜的最新业绩为“前置仓模式”再一次正名。当然,已经站稳脚跟的叮咚买菜还需不断发力,才能在高手环伺、竞争激烈的零售行业中探索出一条长久生存之道。

本文为联商网经零售商业财经授权转载,版权归零售商业财经所有,不代表联商网立场,如若转载请联系原作者。

发表评论

登录 | 注册

你可能会喜欢:

回到顶部

主站蜘蛛池模板: 亚洲小说欧美激情另类 | 国产日韩欧美一区 | 韩日一区二区 | 欧美一区 | 日韩成人在线播放 | 亚洲欧美一区二区三区四区 | 成人蜜桃视频 | 日本一区二区高清 | 免费一级黄色 | 91视频在线观看视频 | 国产精品美女久久久久久久久 | a毛片大片| 欧美精品区 | 成人久久av| 精品久久久久久久久久久久久 | 国产理论视频 | 国产精品福利视频 | 欧美一区二区三区在线观看 | 三级av片| 一级黄色录像带 | 91精品国产乱码久久久 | 日韩成人综合 | 成人免费毛片aaaaaa片 | 国产精品第二页 | 91一级片| 解开岳的丰满奶罩bd | 日韩亚洲一区二区 | 亚洲国产二区 | 精品国产91 | 老司机深夜福利视频 | 日韩国产精品一区二区 | 国产成人综合在线 | 激情小说在线视频 | 国产精品九九 | 国产精品tv | av四虎| 亚洲午夜精品一区二区三区 | 欧美性受xxxx黑人xyx性爽 | 国产a毛片| 精品国产91 | 日本www色| 久久精品视频网 | 四虎在线免费视频 | 亚洲激情欧美 | 福利在线看 | 三级黄色在线观看 | 小镇姑娘国语版在线观看免费 | 999在线视频| 亚洲日本在线观看 | 天天天天操 | 天天燥日日燥 | 黄色小视频在线观看 | 欧美色图一区 | 这里都是精品 | 超碰97在线免费观看 | 国产h在线 | 能看的av网站| 日本欧美视频 | 伊人久久在线 | 日韩理论在线 | 91日韩欧美| 日本欧美在线观看 | 人人澡人人干 | 国产精品一区二区三区免费 | 欧美激情在线观看 | 中文字幕免费在线 | 少妇一级淫片免费观看 | 欧美激情网址 | 色婷婷综合网 | 亚洲欧美国产毛片在线 | 国产麻豆一区二区三区 | 成人免费毛片嘿嘿连载视频 | 久久精品观看 | 久久伊人网站 | 日韩午夜在线观看 | 欧美日韩视频 | 视频一区二区三区在线观看 | 色综合久久久久 | 男女啪啪免费视频 | 五月天婷婷综合 | 精品国产一区二区在线观看 | 午夜免费在线 | 日韩欧美在线视频 | 69视频在线播放 | 日本国产视频 | 久久精品一区二区三区四区五区 | 99九九久久 | av资源在线播放 | 18国产免费视频动漫 | 一级特黄妇女高潮 | 国产中文字幕av | 欧美精品99 | 91亚洲精品乱码久久久久久蜜桃 | 97精品国产97久久久久久免费 | 欧美手机在线 | 日本高清在线观看 | av在线天堂网 | igao在线观看 | 亚洲精品一区二区三 | 中文字幕第一区综合 | 日韩专区在线 | 国产亚洲欧美日韩高清 | 欧美另类综合 | 亚洲男人在线 | 亚洲精品日韩丝袜精品 | 日韩精品在线一区二区 | 波多野结衣一区二区三区 | 九九在线免费视频 | 国产一区二区在线观看视频 | 婷婷六月天| 日韩欧美中文字幕在线观看 | 成人免费动漫 | 国产无遮挡又黄又爽又色 | 毛片毛片毛片 | 天天干天天干天天 | 中文字幕免费观看视频 | 黄色片视频 | 99色在线| 欧美黄视频| 国产精品一区二区在线免费观看 | 午夜视频在线免费观看 | 亚洲播放 | 特黄一级视频 | 国产精品免费一区二区 | 午夜激情网 | 日本午夜视频 | 久久艹国产 | 久久99精品久久久久久琪琪 | 国产逼逼 | 国产精品国产精品国产专区不片 | 日韩免费视频 | 91免费版看片 | 激情网站 | 一区 | 欧美日韩国 | 国产一级一片免费播放放a 免费国产视频 | av在线一区二区三区 | 在线国产小视频 | 日韩国产精品一区二区 | 99国产免费 | av一区二区在线观看 | 你懂的在线网站 | 福利在线 | 国产高清网站 | 午夜免费福利视频 | 国产黄网 | 日韩成人在线播放 | 免费视频国产 | 在线黄网 | 日韩黄色大片 | 亚洲 欧美 另类 综合 偷拍 | 亚洲第一视频网站 | 国产精品免费一区 | 欧美一道本 | 97超碰资源站 | 国产精品亚洲精品 | 青青草综合网 | 日韩一区二区三区四区 | 国产伦精品一区二区三区照片 | 中文字幕手机在线观看 | www.啪啪 | 日韩精品免费观看 | 国产福利在线视频 | 在线视频a | 亚洲小视频 | 精品国产91乱码一区二区三区 | 亚洲久草 | 国产美女免费 | 国产成人在线播放 | 中文字幕在线一区二区三区 | 免费成人深夜夜行网站 | 亚洲第一视频网站 | 亚洲成人日韩 | 亚洲精品一区二区三区在线观看 | 亚洲高清在线视频 | 在线免费看av| 亚洲国产精品va在线看黑人 | 五月激情综合网 | 日韩精品成人 | 日韩不卡在线 | 亚洲在线免费观看 | 亚洲一区二区三区在线视频 | 成人亚洲精品 | 久久激情网 | 涩涩在线| av免费在线播放 | 黄色大片在线 | 欧美日韩一区二区三区视频 | 欧美色图一区二区 | 91精品国产日韩91久久久久久 | 国产高清成人 | 人人干人人爽 | 在线观看日韩精品 | 日韩在线免费视频 | 国产福利久久 | 一级片aa| 欧美一级在线 | 97久久久久 | 欧美一级片 | 成人午夜在线观看 | 欧美精品系列 | 蜜桃91丨九色丨蝌蚪91桃色 | 国产日韩欧美日韩大片 | 欧美激情视频网站 | 欧美日韩成人一区二区 | 成人免费公开视频 | 在线观看日韩视频 | 中文字字幕| 国产精品久久一区二区三区 | 欧美日韩少妇 | 深夜福利网址 | 福利小视频 | 日韩一区二区在线观看视频 | 国产成人精品一区二区三区在线观看 | 国产一区免费 | 一级片免费在线观看 | 美女一级片 | 99精品在线观看 | www.毛片 | 日韩黄色网址 | 亚洲天堂中文字幕 | 特一级黄色片 | 欧美性爽 | 精品久久久久久久久久 | 天天干夜夜拍 | 日韩香蕉视频 | ass亚洲尤物裸体pics | 国产成人精品一区二区三区福利 | 国产专区在线播放 | 亚洲成a人片 | 午夜av在线 | 日本加勒比在线观看 | 免费国产黄色 | www.婷婷| 欧美黄色片网站 | 精品一二三 | 不卡av在线播放 | 久久精品日韩 | 亚洲国产精品久久久久久久 | 亚洲91在线 | 国产精品一区二区三区不卡 | 国产精品自拍小视频 | 亚洲一区二区在线播放 | 毛片网站在线播放 | 欧美国产在线观看 | 国产日韩欧美综合 | 日本成人一区二区三区 | 性色av蜜臀av浪潮av老女人 | 欧美成人午夜 | 国产福利在线播放 | 国产欧美综合一区二区三区 | 欧美大白屁股 | 国产黄色一级片 | 日韩毛片 | 日韩精品在线播放 | 福利在线看 | av福利在线观看 | 天天爽夜夜爽夜夜爽精品视频 | 免费一级黄色片 | 亚洲成人a v | 黄色成人免费视频 | 成人网在线观看 | 成人国产精品免费观看 | 又色又爽又黄18网站 | 黄色成人在线观看 | 天堂成人在线 | 在线观看日韩欧美 | www久久久 | 精品免费 | 五月婷婷六月激情 | 欧美日韩成人一区二区 | 欧美精品一二三区 | 日日操日日干 | 六月婷婷在线 | 久久久久久久影院 | 在线欧美 | 精品无人国产偷自产在线 | 成人在线免费视频观看 | 日韩精品在线播放 | 午夜在线观看视频网站 | 日韩在线免费播放 | 91av免费| 999精品在线| 亚洲乱码国产乱码精品精软件 | 草草视频在线 | 国产精品天堂 | 亚洲一区二区免费 | 亚洲激情综合网 | 五月天激情视频 | 国产精品成人在线观看 | 国产精品123区 | 一区二区三区免费 | 成人午夜精品 | a毛片大片 | 青青av| 99这里只有精品 | 日韩免费视频一区二区 | 999成人网 | 国产福利视频 | 欧美一区二区三区免费 | 日本三级大片 | 色哟哟一区二区三区 | 国产乡下妇女做爰视频 | www.中文字幕.com| 国产网站免费 | 伊人精品 | 五月天激情国产综合婷婷婷 | 中文字幕av一区 | 色黄视频在线观看 | 日本黄色免费网站 | 久久免费高清视频 | 精品免费在线观看 | 五月婷婷色 | 久久久久久网 | 国产青青草| 91人人爽 | 欧美在线一区二区三区 | 日韩精品综合 | 国产黄色片网站 | 一级国产片 | 香蕉视频免费 | 亚洲精品免费看 | 最新国产精品 | 中文字幕永久免费 | 青青综合| 日日干天天干 | 色综合天天综合网天天狠天天 | 日本一级大毛片a一 | 日韩精品视频一区二区三区 | 一级黄色片在线观看 | 亚洲精品色 | 日b免费视频 | 中文字幕伊人 | 亚洲自拍偷拍视频 | 欧美精品二区三区四区免费看视频 | 一区中文字幕 | 18在线观看网站 | 国产激情网 | 国产伦精品一区二区免费 | 香蕉视频一区二区三区 | 日本特级黄色片 | 国产一区在线看 | 亚洲区一区二 | 日韩视频一区二区三区 | 国产在线视频一区二区 | www国产在线观看 | 久久久中文字幕 | 天天躁日日躁狠狠躁 | av不卡一区 | 国产免费小视频 | 欧美日韩在线免费 | 久草久草久草 | 五月色综合 | www性| 亚洲第一视频网站 | 中文在线免费观看 | 永久免费视频 | 亚洲人成在线播放 | 久久久精品国产sm调教网站 | 天天摸天天爽 | 亚洲精品久久 | 97人人草| 在线亚洲天堂 | 午夜av网站 | 在线网站免费观看18 | 亚洲淫片 | 福利视频午夜 | 国语对白做受欧美 | 干少妇视频 | 国产日韩精品一区二区 | 88av视频 | 日韩成人一区二区 | 黄色激情视频在线观看 | 成人毛片100免费观看 | 中文字幕av一区二区三区谷原希美 | 国产精品久久久一区二区 | 亚洲一区不卡 | 999在线视频 | 日韩中文字幕精品 | 午夜精品久久久久久久99 | 国产一区二区三区在线 | 精品一区二区三区四区 | 五月婷丁香 | 国产网站在线 | 亚洲精品观看 | 亚洲综人网 | 黄色大片视频 | 麻豆亚洲一区 | 性视频在线 | 国产精品麻豆视频 | 欧美日韩国产片 | 伊人成人在线 | 日韩欧美中文字幕在线观看 | 超碰在线观看免费 | 80日本xxxxxxxxx96| 美女综合网 | 亚洲精品www久久久久久广东 | 久久久久久精 | 免费特级毛片 | 国产成人免费在线视频 | 五月天激情综合 | 精品国产一区二区三区久久久蜜月 | 91福利在线观看 | 国产精品免费一区二区 | 五月婷婷六月天 | 天堂资源中文在线 | 五月婷婷中文字幕 | 欧美黄色片视频 | 亚洲视频三区 | 日本欧美在线观看 | 影音先锋国产精品 | 欧美成人专区 | 久久国产一区 | 亚洲欧美另类图片 | 国产福利在线 | 日韩伦理视频 | 国产99在线| 香蕉视频在线观看网站 | 欧美日韩综合在线 | 中文字幕国产精品 | 精品亚洲一区二区三区 | 免费看黄色录像 | 黄色片久久 | 国产精品麻豆视频 | 国产欧美日韩一区 | av在线播放网站 | 在线播放一区 | 国产区视频在线观看 | 欧美特级黄色片 | 欧美日韩一区二区在线 | 破处视频在线观看 | av在线资源 | 一区二区三区成人 | 国产成人综合在线 | 国产理论在线观看 | 欧美日韩色 | 亚洲网在线 | 中国av片| 国内精品一区二区三区 | 欧美性色网 | 四级黄色片 | 国产黄色免费 | 亚洲一区二区三区在线播放 | 久久成人免费视频 | 91成人精品 | 久久免费精品 | 一级看片免费视频 | 狠狠久 | 在线视频亚洲 | 欧美777 | 精品欧美一区二区精品久久 | 欧美日韩亚洲另类 | 黄色片视频网站 | 久久久久久亚洲 | 久久机热| 日韩在线视频免费观看 | 午夜久久久 | 免费视频一区二区 | 欧美日韩国产在线观看 | 日韩欧美一区二区三区 | 国产精品偷乱一区二区三区 | 国产成人在线免费视频 | 国产三区在线观看 | 国产黄色片视频 | 黄色小视频在线免费观看 | 黄色一级片免费 | 午夜国产一区 | 91免费看| 中文字幕少妇 | 亚洲国产欧美在线 | 91三级视频 | 国产精品国产精品国产专区不片 | 精东影业一区二区三区 | 成人在线网站 | 亚洲免费小视频 | 日韩视频免费大全中文字幕 | 一级淫片观看 | 欧美日韩中文字幕 | 亚洲精品区 | 亚洲男人av | 69精品视频 | 极品av在线 | 国产精品日日摸天天碰 | 免费一级片 | www.色中色| 免费国产视频 | 久草福利在线视频 | 午夜精品国产精品大乳美女 | 久久艳片www.17c.com | 在线免费看a | 手机看片国产 | 精品国产福利 | 日韩一区二区三区在线播放 | 国产aⅴ爽av久久久久成人 | 欧美日韩亚洲一区 | a免费视频| 中文字幕精品视频 | 欧美国产一区二区 | 天天射天天| 99精品免费视频 | 久久久久久久国产精品 | 日本一区二区不卡视频 | 日韩午夜在线 | 九九精品在线观看 | 国产精品福利在线观看 | 亚洲一区二区在线视频 | 黄色小说视频网站 | 国产盗摄一区二区三区 | 国产自产21区| 偷拍一区二区 | 免费成人黄色 | 成人网在线观看 | a视频在线免费观看 | 日韩三级一区二区 | 青草国产| 国产乱码一区二区三区 | 在线播放中文字幕 | 亚洲美女网站 | 欧美日韩一区二区在线 | 性色av一区二区三区 | 躁躁躁日日躁 | 日韩伊人 | 成人精品国产 | 三级在线播放 | 久草视频观看 | 黄色在线免费 | 在线成人| 超碰人人干| 国产精品国产三级国产aⅴ浪潮 | 国产免费视频 | 欧洲av在线 | 一级片免费播放 | 羞羞的视频在线观看 | 国产激情网 | 亚洲国产精品va在线看黑人 | 国产亚洲一区二区三区 | 国产日韩欧美 | 国产免费福利 | 欧美一区二区免费 | 国产一级片免费 | 青草视频在线观看免费 | 国产成人毛片 | 国产又粗又猛又黄又爽无遮挡 | 日日干干 | 色婷婷视频在线观看 | 一级片观看 | av一区二区在线观看 | 欧美日韩一区二区在线观看 | 亚洲一区二区在线视频 | 夜晚福利视频 | 黄色小视频免费观看 | 成年人观看视频 | 91麻豆精品国产91久久久久久 | 日韩在线中文字幕 | 一级在线观看 | 日本精品久久久 | 黄色三级在线观看 | 天天干天天操天天爽 | 影音先锋中文字幕在线 | 午夜精品在线观看 | 久久伊人久久 | 97国产精品视频 | 视频在线一区二区 | 免费视频a | 久久黄色大片 | 一区二区在线看 | 黑人精品一区二区 | 青青草91 | 91porn在线| 亚洲va韩国va欧美va精品 | 综合色婷婷 | 亚洲激情一区二区 | 福利视频网址 | 成人免费看片在线观看 | 国产美女精品视频 | 日本黄色免费视频 | 欧美日本国产 | 久久午夜视频 | 黄色一级免费看 | 久精品视频 | 日韩一区二区在线视频 | 国产天堂在线观看 | 一级黄色片在线观看 | 134vcc影院免费观看 | 日韩在线观看av | 成人福利视频 | 99这里只有精品视频 | 日韩免费在线视频 | 欧美福利在线观看 | 国产久| 一区二区三区免费 | 亚洲 欧美 日韩 在线 | 成人午夜| 日本婷婷 | 亚洲国产中文字幕 | 狠狠干婷婷 | 一区不卡| 欧美一区二区在线 | 欧美成人精品欧美一级乱黄 | 一级特黄视频 | 国产激情在线 | 国产精品99精品久久免费 | 一级黄色片免费观看 | 男人影院在线观看 | 精品亚洲一区二区三区 | 一级片免费播放 | 超碰免费公开 | 久久久久久久久久国产 | 中国黄色录像 | 一区二区视频在线播放 | 免费在线观看黄 | 国产美女一区二区三区 | 911看片 | 成人一区二区三区四区 | 91青青草|