出品/三车财观

零食界发生了一件大事，500平三只松鼠生活馆首店开业，仅仅三天销售额就突破了百万大关，累计接待约2.5万人次。

开业三天（截至6月23日）数据显示，门店销售额突破100万元，累计接待约2.5万人次，金枕榴莲以5162公斤销量成为“销冠”，现烤面包售出8784个，“围裙阿姨鸡蛋”热销近1.5万枚，大铁锅原香米售出超1000斤，自营鲜猪肉/牛肉单日售罄。

这样火爆的销售场景，仿佛让人看到了三只松鼠当年在电商领域崛起时的辉煌。但在这亮眼的数据背后，也不禁让人思考，三只松鼠此番大动作，究竟是一次成功的自救，还是一场充满风险的豪赌？

昔日电商王者，如今困境重重

2012年，三只松鼠以“互联网+坚果”模式切入市场，凭借“萌系IP+极致服务”策略跃居天猫坚果类目头部阵营，并连续八年霸占天猫双11“零食特产类”商品销售额第一宝座；2019年，三只松鼠成功在创业板上市，同年营收突破百亿，成为国内首家达到百亿规模的休闲零食企业，缔造了零食行业的神话。

但好景不长，随着电商行业的不断发展，零食行业的竞争也愈发激烈，线上流量逐渐见顶，获取流量的成本也越来越高，三只松鼠竞争压力越来越大。

一来，良品铺子、来伊份、百草味等传统竞争对手的步步紧逼，盐津铺子、劲仔食品等新兴品牌的异军突起，以及众多跨界玩家的入局，使得市场份额被不断瓜分。在激烈的竞争中，三只松鼠的产品同质化问题逐渐凸显，缺乏独特的竞争优势，难以吸引消费者的持续关注和购买。

二来，三只松鼠长期依赖线上渠道的发展模式，也暴露出了线下渠道短板明显的问题。2022年初到2024年末，三只松鼠的线下门店数量从1065家锐减至333家，同期线下收入也从9.4亿元缩水至4亿元。线下渠道的薄弱，不仅限制了三只松鼠的市场覆盖范围，也使其在面对竞争对手的线下攻势时，显得力不从心。

三只松鼠线下门店数据

三来，三只松鼠还面临着食品安全问题的困扰。在黑猫投诉平台上，与三只松鼠相关投诉达4254条，其中多为产品发霉、变质等，诉条数高于良品铺子等其他同业品牌。这些负面事件对品牌声誉造成了严重损害，消费者对品牌的信任度也受到了影响。

总之，曾经三只松鼠凭借线上红利快速崛起为行业龙头，但随后因流量见顶、竞争加剧、线下拓展失利及食品安全问题而陷入困境。

一场充满不确定性的豪赌

在整体增长乏力的背景下，三只松鼠选择押注全品类生活馆，试图寻找新的增长曲线。然而，尽管首店表现亮眼，这一模式能否持续成功、复制扩张，仍面临诸多不确定性。

其一，零食市场本就是一个竞争异常激烈的赛道，各类品牌层出不穷，产品同质化严重。三只松鼠生活馆作为一个新进入的业态，不仅要面对传统零食品牌的竞争，还要应对来自各类超市、便利店以及新兴量贩零食店的挑战，要想脱颖而出，绝非易事。

在超市和便利店方面，它们凭借广泛的门店布局和稳定的客源，已经在消费者心中建立了一定的品牌认知度和忠诚度。而且超市和便利店通常与众多供应商建立了长期稳定的合作关系，在采购成本上具有一定的优势，这使得它们在价格竞争中也能占据一席之地。

新兴的量贩零食店更是来势汹汹。以零食有鸣、喜喜零食等为代表的量贩零食店，凭借“品类多、价格低”的优势，迅速在市场上站稳了脚跟，并呈现出快速扩张的态势。这些量贩零食店大多采用直接与供应商合作的采购模式，减少了中间环节，降低了采购成本，从而能够以更低的价格销售商品。

其二，三只松鼠生活馆的运营属于典型的重资产模式，这意味着它需要大量的资金投入到门店建设、商品采购、人员培训、运营管理等各个环节，这些成本压力，无疑给三只松鼠带来了巨大的资金挑战。

从三只松鼠2025年第一季度的财报数据来看，其净利润出现了下滑的情况。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为2.39亿元，同比下降22.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.62亿元，下降 38.31%。

三只松鼠2025年一季度财报

在净利润下滑的情况下，重资产模式带来的成本压力无疑会对三只松鼠的财务状况产生更大的影响。如果生活馆的运营效率不高，销售额无法覆盖成本，那么三只松鼠可能会面临更大的财务风险。

其三，如果在扩张过程中只追求速度而忽视了质量，可能会导致生活馆的运营出现问题，甚至影响整个品牌的发展，如何平衡扩张速度与质量，是三只松鼠面临的一大挑战。

快速扩张可能会导致管理难度加大，出现诸如供应链跟不上、人员配备不足、服务质量下降等问题。这些问题不仅会影响消费者的购物体验，还可能对品牌形象造成损害。如果过于谨慎，扩张速度过慢，又可能会错失市场机遇，被竞争对手抢占先机。

未来，三只松鼠生活馆唯有在激烈竞争中找准差异化定位，充分整合资源，发挥自身优势，方能站稳脚跟，实现可持续发展。

未来之路，迷雾之中寻方向

在零售行业这片硝烟弥漫的战场上，三只松鼠并非独自前行，众多竞争对手早已严阵以待。

这些竞争对手在市场份额、品牌影响力、渠道布局等方面都给三只松鼠带来了巨大的压力。无论是高品质产品和完善的渠道布局，吸引了大量注重品质和购物便利性的消费者；还是供应链优势和品牌忠诚度，都占据着重要地位。

面对这些强大的对手，三只松鼠生活馆想要重塑中国零售格局，并非一蹴而就。在供应链整合方面，三只松鼠应继续深化与供应商的合作，建立更加紧密、稳定的战略合作伙伴关系。通过共同研发、信息共享等方式，进一步优化原材料采购环节，确保产品质量的稳定性和一致性。以及加强对供应链的数字化管理，提高供应链的透明度和响应速度。

在仓储和物流配送方面，三只松鼠可以进一步优化仓储布局，提高仓储空间的利用率，降低仓储成本。优化物流配送路线，提高配送效率，确保产品能够及时、准确地送达消费者手中。通过供应链的整合和优化，三只松鼠能够降低成本，提高产品的竞争力，为消费者提供更好的服务。

品牌多元化也是三只松鼠未来发展的重要方向。随着消费者需求的日益多样化，单一的零食品牌已经难以满足市场的需求。三只松鼠通过生活馆的开设，已经开始向全品类生活服务商转型，未来应继续加大在新领域的探索和投入，增强消费者对品牌的粘性。

线上线下融合是零售行业发展的必然趋势，三只松鼠也需要在这方面进一步加强。线上渠道具有流量大、信息传播快等优势，线下渠道则能够提供真实的购物体验和即时的服务。三只松鼠应充分发挥线上线下渠道的各自优势，实现两者的有机融合，提高销售效率，拓展市场空间，提升品牌的竞争力。

总而言之，三只松鼠生活馆的首店爆火，无疑为其转型之路开了一个好头，但这仅仅是个开始。未来，三只松鼠需从多方面持续发力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，续写零食行业的传奇。