规模扩大 鄂武商07年净利增200-250％
今日，鄂武商A披露了公司2007年度的业绩修正预告，该公司由于经营规模不断扩大，效益增加，因此公司预计2007年度净利润同比上涨约200-250%。上年，公司实现净利润2873.4万元，每股收益为0.057元，此前公司预计2007年净利润比2006年增长幅度至少达到100%以上。(《证券时报》3月1日)
简评：截至2007年年底，鄂武商在湖北省内共拥有6家百货店和40家大卖场(武商量贩)，是武汉市商业龙头。根据与公司管理层的沟通，公司对于未来发展战略意图十分明确：未来三年内公司将加快店面扩张速度，迅速提高公司销售规模。具体计划为在湖北省内锁定人口30万以上的二线城市，拓展购物中心(百货店)和武商量贩店，计划未来三年内，每年以租赁门店的方式开2-3家百货店，10-15家武商量贩店；武汉市内则主要是培育2007年9月新开的武汉国际广场(5.5万平米)，及通过再融资开发武汉广场后面的武商摩尔城(计划建设建筑面积40万平米，2010年开业)。按照公司的计划，到2010年公司销售收入将从目前的50亿元增加至100亿元左右，成为公司业绩增长的主要推动力。
武汉广场由鄂武商和香港庄胜成立的合资公司经营，双方各占51%和49%的股权，合资公司存在年限为1993-2013年。合资公司向鄂武商租赁建筑面积约7.3万平米的物业做武汉广场的经营场所，目前的租金仅4.25%的租金收入比率，低于行业平均水平(7-10%)。
鄂武商的第二大股东银泰百货要求将租金上调到2.17亿元，但香港庄胜只同意将租金水平上调至1.07亿元。目前武汉市中院已受理该租金纠纷案，但香港庄胜也同时在湖北省高院起诉合资公司及合资公司的四位董事。预计该法律纠纷的最后解决尚需时日。同时鄂武商更希望能以一定的对价收回合资公司49%的经营权。如果能收回经营权，鄂武商将务虚再交纳17.8%的物业税，实现成本的节约和收益的提高。但是根据目前情况来看，收回的不确定性仍大。
作为湖北省商业龙头，在清理完以前多元化投资的不良资产后，公司明确了以零售业为主的发展战略，并制定了较快的发展规划，新门店的外延扩张和已有门店的内生增长将推动业绩步入高成长期，如能顺利解决武广纠纷，公司业绩将有进一步飞跃。
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