武商联与浙江银泰的股权之争几度往返，双方的“战火”很快从资本市场“烧到”了法庭。日前，鄂武商股东武汉开发投资有限公司与浙江银泰投资有限公司在武汉市江汉区人民法院对簿公堂，武发投向浙银投索赔200万元并拒绝和解。

　　武发投状告浙银投一审刚过，银泰“反告”鄂武商股东一案也将在杭州开庭，索赔数额同样是200万元。

　　鄂武商与浙银泰之争在一步步走向白热化，最终结局也愈加扑朔迷离。

　　双方均成“被告”

　　今年3月开始，银泰系花费1.6亿元三度增持鄂武商945.27万股。从3月至6月，银泰系曾三次通过二级市场增持成为鄂武商第一大股东，而后被武商联以“与其他股东签署一致行动人协议”的方式再度反超。两大阵营分别通过二级市场增持博弈，股权争斗也愈演愈烈。

　　5月25日，武商联先发制人，在武汉市江汉区人民法院状告银泰系。武商联方面称，浙江银泰是外商独资的投资性公司，在未经批准的情况下，直接通过二级市场增持鄂武商A股票的行为，违反了国家的相关规定。

　　而后在7月4日，浙江银泰还以颜色，在杭州地方法院状告武商联以及关联机构。知情人士透露，浙江银泰的起诉目前已经被杭州当地法院受理。双方也就此在异地纷纷成为“被告”。

　　“争斗形式在不断升级，此前还局限于运用资本手段在二级市场缠斗，如今开始运用法律手段和舆论战为自己阵营造势。可见，鄂武商两大股东间的较量已经日趋白热化。”业内专家如此分析。

　　两虎相争为求共生？

　　鄂武商两大股东从口斗到法斗已相持了4年，在双方控制权争夺的背后其实有一条导火线，就是谁来主导鄂武商的重组以解决“同业竞争”的问题。

　　公开资料显示，武商联旗下共有三家上市公司，鄂武商A、中百集团、武汉中商。虽然三家公司的主业各有侧重，但在百货业务和超市业态中，存在诸多的同业竞争。

　　鄂武商存在的同业竞争主要体现在两方面：一是鄂武商与同属大股东武商联旗下的中百集团、武汉中商之间的同质化竞争;二是鄂武商与二股东银泰在武汉、湖北二三线市场的百货业态存在竞争。

　　据了解，在2007年武商联成立时向中国证监会上报的有关方案中明确承诺，在3年内逐步整合三家上市公司，消除同业竞争。去年，3年承诺期限到后，武商联作为鄂武商大股东一直没有拿出重组方案，银泰就与武商联协商，希望由银泰来主导鄂武商的重组，消除同业竞争，这也成为今年3月底银泰开始增持鄂武商股票的一个理由。

　　但这一理由并未得到鄂武商的认可，每一次银泰增持后，鄂武商都会通过一致行动人联盟将其反超，于是双方不仅未达成共识，反倒让股权之争风波愈演愈烈。

　　股权之争OR主权之争

　　银泰系隐忍了6年后，最终还是以一纸“致鄂武商全体股东之公开信”，将对鄂武商A大股东武商联的不满及自身诉求公布于众。

　　2006年，银泰系与武汉国资就大股东地位进行了第一次的博弈，双方通过法人股转让、二级市场增持等方式，争夺第一大股东地位。

　　“当时的增持，还是看好鄂武商的投资价值，并不是为了控制鄂武商，即便是获得第一大股东地位，也是为了将我们的经营管理理念更多地输入进来。”银泰百货CEO、鄂武商董事陈晓东说。

　　但最终在有关方面调停下，银泰选择了与对方和解，甘居二股东的地位。但陈晓东表示，银泰投资鄂武商以来，上述的基本诉求却一直没有得到满足。“我们已经给了大股东足够的时间，也给了充分的诚意和忍耐。正如我们公开信中表述的，大股东在这两个方面并没有拿出任何实质措施。”

　　更让银泰不解的是，即便双方理念不一致，也可以坐下来谈，但武商联并没有给过银泰方面任何机会。“这一点我们也不是特别理解，股东之间是要相互尊重，真诚地沟通，但如果连沟通的渠道都没有就没有办法了。”陈晓东强调。

　　和解大于崩盘？

　　鄂武商股权之争在业界已引起不小的震动，对其最终结局也产生出两种推测，一种是如果双方在控股权之争上难以分出高下，或者没有第三方力量出现。很有可能造成董事会内部的直接冲突。在某种程度上，有点类似国美电器黄氏家族与陈晓之争的味道，即大股东与投资者在董事会形成僵持局面。这在很大程度上会影响到公司在经营、投资方面的种种决策。

　　但多数业内人士更倾向于另一种推测，即双方最终可以通过某种协议化干戈为玉帛。

　　资料显示，在2006年银泰系收回《收购报告书》时曾坦言“经过协商达成协议”。具体内容只有当事双方知晓，但从鄂武商A的一些变化上，多少能发现一点踪迹。最明显的变化就是，银泰系得以进入鄂武商A的董事会和管理层。

　　在陈晓东看来，双方并非是控股权之争，而是理念之争。“银泰已经通过公开信讲了自己的诉求和目的，现在就希望大股东能够讲一下，它的诉求和目的是什么。如果大家的想法是一致的，那自然就没有问题了。如果不一致，那也要讲清楚，大家讨论下以后该怎么做。其他问题都是这些根本性诉求派生出来的具体行动。现在最大的问题是沟通，我们需要跟大股东进行公开、透明、平等的沟通机会。我们也欢迎所有的中小股东和监管机构一起参与，大家坐下来说个明白，讨论下一步该怎么做。”陈晓东说。
　　（中华合作时报·超市周刊 记者 张友先 实习记者 冯磊）