“如果不是工作原因，我真想天天泡在滑雪场。”

94年的晓雯向投中网感叹道。据她介绍，自2017年开始接触滑雪，她基本每个雪季的周末都会去滑雪，一开始是在北京郊区，后来是崇礼，为了体验更高质量的雪场，她还特意去过两次长白山和一次日本长野。

“我本身比较喜欢刺激的活动，每次从山上滑下来，风从脸上吹过，耳朵里都是风声，眼前白茫茫一片，那一刻感觉自己从社会脱离，终于有了短暂的放松。”

当下，像晓雯这样的“滑雪爱好者”不在少数。据《2020中国滑雪产业白皮书》显示，2020-2021雪季，我国滑雪人次已经达到2076万人次。

在年轻人扎堆的小红书、抖音、快手等社交平台，滑雪也是这个冬季的“顶流”。在微博，话题#整个朋友圈都去滑雪了#登上热搜，3.3亿阅读次数和59.7万次讨论；小红书“滑雪”相关笔记超过46万+篇，抖音和快手“全民冰雪季”话题的视频播放量数十亿次。

随着国民滑雪热情的持续上升，敏锐的资本也已经展开布局。

CVSource投中数据显示，2021年1月至今，已有7家滑雪相关企业获得融资，其中奥雪文化、SNOW51和雪鸮科技更是一年内连获两轮，投资方包括红杉中国种子基金、深创投、金沙江创投等知名机构。在此之前，2019年和2020年，该赛道的融资事件分别只有1起。

“全民滑雪”以及冬奥会的催化之下，滑雪的“热度”显而易见。不过，在投中网采访多位投资人后发现，一级市场对该赛道的态度似乎尚未达成共识，有不少投资人仍表示观望，甚至有人直言：“滑雪在中国并不是个投资好赛道”。

滑雪，又一个万亿市场？

2月4日，2022年冬奥会开幕式将在北京举行。随着冬奥会的临近，国民对于冰雪项目的热情也被推向顶峰。

拥有多年滑雪经验的李静林告诉投中网，与2020年相比，2021年身边的滑雪氛围明显提升，“滑的人多了，各种滑雪俱乐部也更多了”。

时代数据显示，2019-2020雪季财年，我国的滑雪人次为1045万，而到了2020-2021雪季，该数字为2076万人次，同比增长98.7%。

滑雪企业也驶入快车道。根据天眼查数据显示，截至目前，我国滑雪相关企业超过7000家，其中2021年新增数量为1206家，同比大涨61%，数量达六年之最。

从产业规模来看，2020年我国冰雪产业规模达到6000亿元，根据国家体育总局制定的《冰雪运动发展规划（2016-2025年）》，到2025年我国冰雪产业总规模将达到1万亿元，届时将带动3亿人参与冰雪运动。

另一方面，冰雪运动员的商业价值也已经凸显。

以近期备受关注的滑雪运动员谷爱凌为例，据不完全统计，目前谷爱凌代言合作品牌数至少有23家，合作方不乏京东、美的、中国移动和元气森林等知名品牌，路易威登、蒂芙尼和IWC万国表等国际奢侈品牌，也纷纷向她递出了橄榄枝。

根据懒熊体育报道，谷爱凌近两年的代言数量已经超越了林丹、孙杨等人巅峰时期的数量，差不多是“亚洲飞人”苏炳添的两倍，“吸金能力”仅次于姚明。

资本押注滑雪赛道，红杉、高瓴已入局

热潮之下，敏锐的资本也看到了滑雪赛道的“钱”景，纷纷下场布局。

室内滑雪培训机构雪乐山的董事长王展曾在采访中提到，去年八九月份时，几乎每天都要做三件事：见投资人，见投资人，还是见投资人。

2021年12月，雪乐山宣布完成了1亿元战略融资，投资方为正心投资和新龙脉资本。

而在此之前，另一家滑雪培训机构SNOW51也分别于去年3月和4月获得了A轮、A+轮两笔融资，金额达到亿级人民币。

除了培训领域，滑雪装备市场也备受资本青睐。

早在2020年4月，高瓴资本就宣布与世界单板滑雪品牌Burton成立合资公司，共同运营Burton中国业务；2021年1月，滑雪装备品牌“奥雪文化”宣布获得2000万元Pre-A轮融资，投资方为深创投，10月，奥雪文化又获得来自宝锐资本的数千万元A轮投资。

今年1月，以滑雪单板切入的运动科技公司“雪鸮科技”宣布半年内连获两轮融资，累计金额达数千万元，天使轮由险峰长青领投，红杉中国种子基金跟投；天使+轮由红杉中国种子基金领投，小红书、绅湾资本跟投。

此外，滑雪运动社交平台GoSki、滑雪移动应用“滑呗”、滑雪服务平台“去哪玩滑雪”也在过去一年相继获得融资。

“VC/PE的想象空间或不足千亿”

万亿规模、大基金入场，滑雪赛道似乎呈现出一片“繁荣”景象。但也有不少投资人仍对该市场持观望态度。

“找不到持续增长点。”长期关注体育产业的早期投资人王以潇对投中网表示，“说到底，滑雪项目脱离不开体育产业，对于体育行业而言，运动普及、基础设施和技术创新是发展的基石。目前国内体育做不大的最底层关键是体育人口太少，而滑雪项目，尚没有挣脱这个已被验证的行业大规律。”

根据《中国滑雪产业发展报告》，中国滑雪市场人口渗透率仅为1%，与世界排名第一北欧滑雪大国瑞士的35%相距甚远，也大幅落后于日本的9%，美国的8%。另据《中国滑雪产业白皮书》数据显示，2019年中国滑雪人次为2090万，其中滑雪体验者占比高达77.4%，年人均滑雪次数不超过2次。

也就是说，当前的滑雪玩家以“体验式”滑雪居多，存在新客粘性不强、消费频次低的问题。

“只有国人能够真正将冰雪运动当成一种生活方式，这个市场才值得期待”，王以潇表示。

对于投资滑雪赛道的态度，金鼎资本创始合伙人何富昌态度更加明确，他直言：“目前在中国，滑雪尚不算一个好的投资赛道。”

何富昌认为，首先滑雪运动的季节性很强，中国大部分城市一年只有2-3个月为滑雪季，经营周期短导致这个赛道产品的可以销售时间过短。其次，价格因素也严重影响了消费者的复购率。

滑雪爱好者孟源也给投中网算了一笔账：从北京开车到不算远的崇礼雪场，往返过路费约为200元，油钱300元，滑雪场的雪票约为500-800元/1.5天，住宿200-500元不等，吃饭均价在40-60元/顿。这样算下来，滑雪的单次消费最低也在1500元左右，如果每周都去，月消费将达到四五千元。“我2017年刚上班的时候，基本冬天每个月的实习工资都用在了滑雪上。”

不过孟源告诉投中网，与上述开销相比，滑雪装备才是消费的大头。据他介绍，滑雪装备可细分为滑雪鞋服、滑雪器材和滑雪件三类，“好的滑雪板怎么也要几千块钱，高级的甚至要上万元，除此之外，雪服、雪裤、雪靴的单价也均在千元以上。”

高消费门槛，决定了这个行业的深度用户仍是真正有消费能力的小众人群。

除了上述痛点外，投资人张旭还向投中网指出：“虽然滑雪产业拥有万亿规模，但目前来看，留给一级市场的机会却很有限。”

当下，滑雪赛道主要细分为滑雪场运营、滑雪建设设备、滑雪装备和滑雪培训四大主要产业。其中滑雪场运营和滑雪建设设备皆属于重资产投入，投资成本动辄就是数十亿元级别。因为投资门槛高，回报周期长，一般的财务机构消化不起，所以现在市场上投资雪场的都是万科、融创这样的地产商，而投资机构们则主要集中在滑雪装备、滑雪培训和衍生内容这些轻资产项目。

但据智研咨询发布的《2021-2027年中国滑雪装备行业市场发展模式及战略咨询研究报告》显示，2020年中国滑雪装备市场规模约为126.9亿元，预计2022年该数字将超150亿元；而滑雪培训的市场规模则更小，2020年时仅为65.1亿元。虽然有业内人士推测，滑雪培训的规模目前或超过百亿，但两个市场加起来也仅在300亿左右，相较滑雪产业的整体规模，占比不足5%。

“未来真正属于VC/PE的市场，或许不足千亿。”张旭表示。

不过，投资人王以潇告诉投中网，滑雪市场投资也并非全无想象力，比如“滑雪+物流”“滑雪+科技”等就存在更多的机会。

“过去一年多，欧美的体育科技公司融资情况很好，这个浪潮会逐步传导至国内，可能会驱动一波产业侧、投资侧的小热潮。但再热也比不上去上半年的那波新消费，一窝蜂来又骤然散去。”

（应受访者要求，文中晓雯、李静林、王以潇、孟源、张旭皆为化名）