清明前夕，又一家明星独角兽陨落。

“十荟团快要没了，进入倒计时。”一位十荟团前员工告诉投资界。此时，互联网上流传着十荟团关停全国所有业务的消息，一大批供应商因被拖欠货款而无奈维权。投资界发现，目前十荟团APP页面已经显示“暂时无法获取数据”，官方微信公众号的最后一条更新也停留在了今年1月25日。

身后的投资人选择沉默，大家都不愿再提及这一曾经的明星项目。一位参投十荟团的VC投资人告诉投资界：“早在去年初，我们就已经推不动这个案子了，整个行业急转直下。”截止发稿，身处漩涡中的十荟团依然没有官方回应。

十荟团的疯狂崛起仍历历在目。2018年，有着复旦大学、哈佛商学院学历背景的80后学霸陈郢搭档连续创业者王鹏，联手孵化了社区团购项目——十荟团。在这个冉冉升起的风口中，刚刚成立的十荟团俨然一颗新星，迅速引来了超20家VC/PE入局，一度喊出近50亿美元估值（约300亿元人民币）。短短4年，从天堂到地狱，不免唏嘘。

曾几何时，社区团购被创投圈视为移动互联网的最后一块洼地，一众人为之疯狂。但喧嚣过后是落寞，“我们已经不再看社区团购的项目了”，到了2022年，这个红极一时的风口正式宣告结束。

又一社区团购独角兽濒危：

超70亿要打水漂

十荟团的崛起和崩塌，是社区团购的一缕缩影。

时间回到2012年，从哈佛归来的年轻人陈郢放弃了城市生活，跑到农村从事扶贫方向的创业，试水农村电商，帮助农产品找好的销路，多年后成立一个社群新零售平台“有好东西”。

2018年，有着长达6年农村电商探索经验的陈郢拉上曾在千团大战中挺进十强的王鹏，俩人联手孵化出一个社区团购项目——十荟团。彼时，社区团购如雨后春笋一般涌现，大量资金涌向这个风口，稍晚入局的十荟团赶上了最好的时局。

这是创投圈继共享经济后又一个风口，投资人疯抢项目的一幕幕不断上演。创立不到两个月，十荟团完成1亿元人民币的天使轮融资，创下了当时行业内最大的一笔融资。次年，十荟团拿下阿里巴巴的A轮融资，自此开启了疯狂的扩张之路。

2019年，十荟团完成了与社区团购平台“你我您”的合并，缔造了社区团购业内的合并第一案，轰动一时。此后，十荟团更是接连吞并“好集乐”和“邻里说”，一跃成为社区团购的超级独角兽。

2020年，突发的疫情更是将社区团购赛道推向高潮，更多VC/PE赶来。十荟团更是缔造了令人咋舌的融资记录——天眼查APP数据显示，仅2020年一年，十荟团就完成了4轮融资，总金额近4.5亿美元，一时风光无限。

此时，掌门人陈郢有着欲与天公试比高的壮志：“十荟团不畏巨头，我们一定能赢得胜利。这场大战，必将在中国互联网的历史上书写下波澜壮阔的一笔！”

目睹着社区团购的盛况，互联网巨头也坐不住了。2020年下半年，社区团购行业风云突变——最为标志性的是滴滴、美团、京东、拼多多等互联网巨头争相下场，行业从拼创新、拼执行悄然变成拼资本、拼补贴。几乎一夜之间，所有人都盯着了这一门“卖菜生意”。

面对巨头砸钱扩张，十荟团同样陷入了巨款亏损与疯狂补贴抢流量的怪圈中。一位十荟团团长回忆，“当时，在十荟团每卖2元商品就有2元的补贴，卖5元就有5元补贴，拉新补贴翻倍。为了多赚钱，刷单已经成为大家心知肚明的潜规则。”甚至有内部员工表示，下面的城市经理全都在倒货卖货，刷补贴，靠捞油水，有的团长在深圳买了房。而公司大量投钱，却换来一堆无用的增长数据和相关部门的顶格罚款。

无序竞争使得大量资金流失，十荟团烧钱的速度可见一斑。2021年初，舆论开始质疑社区团购模式，十荟团依然罕见拿到了7.5亿美元D轮融资，传闻估值一度达到50亿美元（约300亿元人民币）。但这也是十荟团至今最后一笔融资，这只独角兽4年拿下了近77亿元融资。

社区团购质疑声音愈演愈烈，反思的声音不绝于耳。同年8月，陈郢发布了一篇名为《聚焦用户长期价值的一次自我革新》的内部信，宣布将与阿里MMC在部分地区进行区域整合。然而到了该月底，十荟团大量遣散员工的消息不胫而走，多位员工爆料自己突然被要求签主动离职申请，河南等地的十荟团总部也围满了追讨欠款的供应商，团长和消费者们更是怨声载道。

眼见他高楼起，眼见他大厦倾。2021年12月底，盛时上万人规模的员工数仅剩下700多人，五大城市圈中，每个城市圈仅剩30-50人留守。2022年春节前，十荟团终于关停了湖南所有网格仓——最后的堡垒也失守了。

“早在去年初，就已经推不动了。”如今，十荟团的投资人也不愿再多谈，退出无望的他们甚至悄悄将这一曾经的明星案例在机构介绍中剔除。不到4年的时间，这个快速崛起的庞然大物，又迅速跌落谷底，不甚唏嘘。

社区团购，风投史上大泡沫：

这些独角兽已倒下了

事实上，社区团购的泡沫早有破裂的征兆。

2019年，继老玩家“你我您”、“邻邻壹”被吞并后，这个行业迎来第一轮洗牌，俗称行业黑马的松鼠拼拼新一轮融资失利。8月，松鼠拼拼被爆出大规模裁员，与食享会合并失败，随后接连被曝出总部人去楼空，多个站点停止服务。曾与王兴并肩闯过千团大战的清华系创始人杨俊，带着松鼠拼拼黯然退场。

紧接着2020年的春天，生鲜电商平台呆萝卜宣布进入破产重整程序，彼时创始人李阳曾向法院表示，呆萝卜收到了一份1000万美元的投资意向书，他有信心渡过难关。然而，李阳始终没能等到那1000万投资。2021年10月，呆萝卜正式停止运营。

到了2021年，社区团购溃败加剧。先是估值65亿的独角兽——同程生活一番挣扎后猝然陨落，倒在了拥有新名字的第二天。7月7日，同程生活改名蜜橙生活，刚计划将业务方向由C端向B端转移，却在次日宣布申请破产，成为第一家破产的社区团购独角兽。

同月，最大社区团购平台之一——食享会被曝武汉总部人去楼空，高管相继辞任出走，创始人戴山辉也悄然退出母公司“武汉七种美味科技有限公司”主要人员之列。面对“倒闭”传闻，戴山辉回应称，食享会正式向社区零食便利店赛道转型。

至此，除了还在经营的兴盛优选外，社区团购“四大金刚”——兴盛优选，你我您，食享会，邻邻壹；“老三团”——兴盛优选、十荟团、同程生活，几乎全军覆没。

2022年，巨头们也未能躲过，滴滴旗下的橙心优选最先传出撤退信息。橙心优选曾一度被滴滴寄予厚望，投入资金也不计其数。据悉，橙心优选已经离开大本营成都，失守最后一城。

此后还有京喜拼拼、美团优选、多多买菜、淘菜菜等互联网巨头旗下的玩家纷纷传来裁员撤城的消息，社区团购走到前所未有的黯然时刻。

回过头来看，在这片丛林中，无数人迎头赶上，又有无数人倒下，当初他们高喊的口号已无人问津，唯留下匆匆落败后的悲凉与一地鸡毛。

一个风口宣告结束

留给VC/PE刻骨铭心的教训

社区团购的魔幻故事，无疑是中国风投史上一抹难以磨灭的记忆。

梳理社区团购的运营模式，大多是以住宅社区为单位，招募宝妈、小区便利店店长、快递站站长作为团长，通过APP或微信群发布团购商品的信息。用户下单后，平台将商品统一配送到团长手中，消费者再到提货点取货，完美覆盖最后一公里。

这一模式一经提出，迅速席卷被互联网。2018年4月，风投女王徐新率今日资本投了社区团购的领跑者兴盛优选，几个月后，相关融资消息密集曝出——你我您、食享会、呆萝卜、十荟团、邻邻壹、谊品生鲜等平台先后宣布获得数千万元以上的融资金额。

VC/PE也集体投票下注，另一边的阿里、腾讯、京东等互联网巨头也不遑多让，多方资本豪掷重金，投出了一个个独角兽。最火的时候，这条赛道上有上千家企业诞生，融资总额高达550多亿元。

然而，随着业务发展，各平台开始拿着巨额资金毫无节制地跑马圈地。在一个市场还未稳定之时，就已经迫不及待向下一座城池进军。资金在大量消耗，而市场争夺还在继续，“所有平台都决定背水一战，谁都不愿意放弃。”某社区团购企业离职的员工表示。

一番狂热地征战后，社区团购短暂陷入沉寂，而疫情的出现却再次催生了这一赛道。此后，互联网巨头纷纷入局，将赛事推向高潮，社区团购混战局面形成。

VC/PE的态度也在此时发生转变。北京某头部VC机构的合伙人告诉投资界，在第一个巨头进入的时候，他们就已经不再看社区团购了，“这一切最终都会成为巨头之间的竞争”。

深圳一家夫妻店的团长向投资界介绍，最初有人招募团长时，夫妻俩还在几个平台之间犹豫不决，但在互联网大公司的人来宣传后，两人果断放弃了其他小平台。“我们一致认为，还是在巨头平台做能够更长远些。”

一位专注消费赛道的FA回忆，早在2019年社区团购的融资就已经到顶了，2020年的疫情意外给这个行业带来回春，但行业诟病依然存在，“甚至可以说，这个商业模式一直没有被市场普遍认可过。到了2021年上半年的时候，社区团购的案子就完全推不动了”。

曾经有多热闹，现在就有多唏嘘。如今，就连消费投资人都不愿意再聊社区团购，这个新消费风口悄然间关上了大门。

社区团购盛宴散场，却留给创投圈无尽的反思。

正如2020年12月人民日报《“社区团购”争议背后，是对互联网巨头科技创新的更多期待》一文中所说：“再大的流量、再多的数据也难以转变成硬核的科技成果，难以改变我们在核心技术上受制于人的被动局面，别只惦记着几捆白菜、几斤水果的流量，科技创新的星辰大海、未来的无限可能性，其实更令人心潮澎湃。”

这一段发人深省的话，同样适用于其他行业。