亚洲精品一级_欧美视频一区二区三区_欧美啪啪网站_欧美激情视频网站_91网在线观看_久久尤物免费一区二区三区

用户登录

没有账号?立即注册

蜜雪冰城的招股书里,写满了茶饮这一年的关键变化

来源: 窄播 肖超 2024-01-10 08:05

蜜雪冰城

来源/窄播

作者/肖超

茶饮行业的先进性再次体现。

行业第一蜜雪冰城与行业第二古茗同日交表,加上已经上市的奈雪和去年年中递交招股书的茶百道,如果顺利的话,茶饮行业有望在年内跑出第四家上市公司。如果时间再拉长一点,甜啦啦也曾披露过2025年港股上市的计划。

上市往往被认为是企业从快速增长期走向成熟期的标志之一,但从2022年开始,茶饮行业的大体格局即已经确定下来,行业内的几起收并购案例的发生以及部分品牌价格带和经营策略的调整,都昭示着行业已经进入下半场。

不过从两家头部品牌的招股书中,我们仍然能够窥见两家企业一些更为具体的经营信息和这个行业一些更为全面的趋势数据。蜜雪冰城成为万店连锁中第一家超过3万门店对于行业意味着什么、仍然具有现制也就是餐饮属性的这动辄以万计的加盟门店该如何管理、咖啡作为现制饮料行业近几年迅速崛起的黑马又追赶茶饮规模到了几何,等等这些问题,我们都能找到答案。

巧合的是,这两家企业在招股书中「行业概览」部分的内容,均委托了灼识咨询出具报告,也就最大程度的保留了统计口径的一致性。在下文中我们常常提及的报告,也均来源于此。

茶饮行业的独特性在于,在此前任何一个餐饮细分品类,都从未有过初出茅庐的明星企业,能把行业带到如此高品质、强创新、强社交属性、强品牌力的高度,并且以对数字化的看重、对资本的开放,重塑行业底层逻辑。

而在茶饮行业高连锁化率和高餐饮零售化程度的基础之上,低入场门槛、低产品壁垒、低时间壁垒的属性又将红海市场的成型速度和竞争烈度早早拔高。观察茶饮行业,将对理解线下业态、以及重自有渠道属性的品牌发展,都将有很大的启示意义。

01

蜜雪冰城已经有3.6万家店,

在现制饮品行业排名第二

报告显示,截至2023年三季度,蜜雪冰城共在中国及海外11个国家,拥有超过3.6万家门店,其中国内门店数约3.2万家。

在现制饮品行业,蜜雪冰城是中国第一、全球第二的企业,行业内仅次于全球门店数量约3.8万家的星巴克。同时,蜜雪冰城也是国内业内唯一一家达到3万家门店规模的企业。在全国约65万家的现制饮品门店中,蜜雪的门店数几乎接近于第2名至第5名的门店数之和。

图片来源:蜜雪冰城招股书

蜜雪冰城在2023年前三季度出杯量约58亿杯。如果10亿杯是绕地球3圈的计量单位,那么粗略计算,蜜雪冰城的年出杯量大约可以绕地球23圈。以出杯数量计,蜜雪冰城的这一数据超过现制饮品行业第2名至第5名的出杯量之和。

以出杯量58亿杯、终端零售额370亿元计算,蜜雪冰城的平均杯单价约为6.4元,实属低价。

02

蜜雪冰城已经是国内

第五大饮料企业

蜜雪冰城的竞争对手与其说是门店数量有限的其他茶饮品牌,不如说是饮料品牌与销售饮料的小超市与夫妻小店更贴近一些。

以营收计,蜜雪冰城2023年前三季度的营收为近154亿元、净利润24.5亿元。但蜜雪冰城的财报营收指的是向加盟商出售原材料、设备和其他服务的费用,并不是门店终端从消费者处获得收入。以后者也就是终端零售额计算,蜜雪冰城前三季度贡献了约370亿元,其中国内终端大约346亿元。

以346亿元的数字计算,蜜雪冰城已经是整个饮料行业,排名第五的企业,也是前五中唯一一家现制饮品企业(只统计饮料行业的数据,如果企业是食品+饮料综合型企业,则剔除食品类目的终端零售额)。作为数据参照,未进入前五的另一家上市公司东鹏特饮,据财报披露2023年前三季度营收,也即终端零售额约为86亿元。

图片来源:蜜雪冰城招股书,

图注:公司G、H是总部位于中国的饮料企业;公司H是总部位于中国的食品饮料企业;公司J是一家总部位于美国的饮料企业的中国分公司

排在第四位的是可口可乐中国,同期终端零售额约644亿元。饮料行业里排名第一的701亿元、排名第二的695亿元,排名第三的675亿元。由于数字差距不大,我们暂无法对应判断出分别指哪家企业,但按照行业经验来看,娃哈哈与康师傅当位列其中。

03

加盟商撑起茶饮行业92%的连锁门店

报告显示,截至2022年年底,加盟店占国内现制茶饮连锁店总数的91.8%。

据中国连锁经营协会发布的《2022新茶饮研究报告》,2022年年底茶饮门店总数约为48.6万家,连锁化率约55%。以这几个数字计算,在约26.7万家连锁茶饮店中,由加盟商开出的门店数约为24.5万家。

按照招股书披露的门店数和加盟商人数,每个蜜雪冰城的加盟商平均开2.2家店,每个古茗的加盟商平均开2.0家店。那么在这24.5万家加盟店的背后,就是约十几万的加盟商群体。

通常出于优化现金流和迅速扩大门店规模的诉求,加上产业链上其他环节的成熟、专业公司和团队配合协同生态机制的形成,越来越多的餐饮门店选择以加盟模式扩张,特别是像标准化程度高、面向消费者的服务属性低、单店模型易复制的小吃小喝门类,更是加盟友好品类。

喜茶放开加盟后的门店增速就显着体现了加盟模式带来的数量扩张。在2022年11月选择放开加盟时,成立多年的喜茶只有870余家直营店。而到2023年底,喜茶门店数量已经超过3200家,其中加盟型门店超过2300家。也就是说,在直营门店数几乎静止的这一年多的时间里,喜茶只依赖加盟商的力量实现了近270%的门店扩张。

04

头部品牌开店迅猛,行业集中度进一步提升

按照窄门餐眼的数据(具体数据可能与招股书及实际情况些许不同,在此只看相对排名和趋势),茶饮品牌按门店数量排名,前十名的顺序为蜜雪冰城(27920家)、古茗(9028家)、茶百道(7939家)、沪上阿姨(7613家)、书亦烧仙草(6843家)、甜啦啦(5789家)、益禾堂(4965家)、CoCo(4356家)、霸王茶姬(3200家)、喜茶(3197家)。

数据来源:窄门餐眼

其中,霸王茶姬无疑是过去一年扩张最快和最受瞩目的茶饮品牌之一,全年新开门店数量约2300家,而在此前几年,其新增门店数均为较低的三位数。

甚至在2023年底,作为与茶颜悦色一样主打奶+茶的新中式品牌、曾被认为是茶颜悦色缓慢向外扩张最大受益者的霸王茶姬,还将门店终于开到了茶颜悦色的大本营长沙,直面与茶颜悦色的竞争。

另外一家值得注意的茶饮品牌是沪上阿姨。在疫情初期各家茶饮品牌快速扩张、将第一梯队的门槛迅速提升至5千家门店时,此前走现煮五谷茶差异路线的沪上阿姨只开出了不足3千家门店,被认为存在掉队风险。

在这种背景下,沪上阿姨被迫转型市场主流的鲜果茶,并且通过降低投资门槛、增加返补措施等方式大力招揽加盟商,在不到两年的时间里实现反超,将门店数量提升至如今的第四位。

而在头部茶饮品牌大力开店的同时,到2022年多起行业内的收并购事件发生,茶饮市场进行持续整合,行业的集中度也进一步提升。报告显示,按GMV计,前五大现制茶饮品牌的市场份额,已经由2020年的38.5%,增加至2023年Q3的44.3%。

05

卷了但卷不出差异化,拼得还是门店效率

在高连锁化率、高饱和竞争之余,茶饮的品类特点还包括低产品壁垒、高数字化应用和高资本拥抱度。

低产品壁垒是指在产品上很难做出差异化,各家相互抄袭的事实摆在明面上,且由于消费者喜新厌旧的属性,难言对于茶饮品牌本身的忠诚度能占多大比例。如报告就显示,大众现制茶饮店(指平均杯单价位于10-20元区间)品牌的平均季度复购率,低于30%。

在这种情况下,频繁上新与联名就成了刺激下单的惯常操作。据古茗招股书,古茗在2021年、2022年和2023年前三季度分别上新94款、82款及107款产品,这相当于每月推出约8、7及12款新品。而在古茗最新的小程序点单页面,目前在售的总SKU数也仅为50款左右。

新品不断地推出和淘汰,但最受欢迎的却永远是经典款(当然经典款也会有一定配方上的微调和创新)。

如古茗就提到它近三年的全年杯数销冠是古茗奶茶,推出时间为品牌创立初期(那么大概是在2010年);古茗在鲜果茶里最受欢迎之一的超A芝士葡萄,2019年6月首次推出,至今已经经历过11次配方升级;在喜茶年度报告里提及的连续6年销冠多肉葡萄,也正是喜茶在6年前的2018年推出的。

当产品端大局已定,不同品牌间的单店模型、扩张节奏与加盟商管理又成为竞争的重点,而这些都离不开数字化能力的加持。曾经有某品牌的CTO向我们评价,古茗算是茶饮行业数字化能力最突出的几家之一。

在古茗的招股书中提到,古茗在各门店运行「智能门店」系统,包括操作程序数字化、标准化及自动化,以提高门店的运营效率及提升产品及服务质量。

对于加盟商来说,首先古茗建立了一个包含超过1.85万个门店点位的点位库、为加盟商提供门店选址建议,其次门店的招聘、培训、原材料下单以及门店的巡访和检查等也均在线完成。

系统可以依靠历史销售数据的分析对门店的市场营销、库存配送、轮班安排等方面进行指导,原料效期管理模块将在原料处理的每个步骤(如清洗、切割及煮制)后追踪及更新原料的到期时间,并以此作为检验加盟商是否规范操作的凭据之一,以决定是否发起警报并后续调取门店摄像头录像进行进一步核查。

在产品的制作过程中,门店也配备了五款专有智能设备,如自动泡茶机以依据水质酸碱度和茶叶品种等因素来自动调整泡茶时间等参数,以保证茶汤出品的一致性。

高资本拥抱度是指自喜茶和奈雪开始,茶饮行业是餐饮大类里难得的积极拥抱资本的子类。虽然以加盟模式扩张的蜜雪和古茗本身即有充足的现金流、对资本的依赖度相对有限,但也还是引入了几家外部资本,有趣的是,美团龙珠均为两者最大的外部股东。

这也一定程度上体现了茶饮对于外卖的高亲近度。报告显示,仍以大众现制茶饮品牌为观察基准,外卖贡献的行业GMV占比在2017年时为13.1%,到2022年已经猛增至41.8%。

06

咖啡已经追过了半山腰

同样作为现制饮品,除茶饮外,现制咖啡的市场也在迅速增长。报告显示,在2022年,以GMV计算,茶饮与咖啡分别占现制饮品市场的约51%和32%,其余17%则由现制果饮、冰淇淋和酸奶等贡献。

以2023年前三季度的终端零售额计算,在现制饮品行业,咖啡行业在前五占据两席,排名依次为蜜雪冰城(346亿元)、瑞幸(230亿元)、星巴克中国(192亿元)、古茗(138亿元)和茶百道(125亿元)。

图片来源:蜜雪冰城招股书,

图注:公司C是一家现磨咖啡企业,总部位于中国福建;公司A是一家在美国上市的跨国企业,总部位于美国华盛顿州西雅图市;公司D是一家现制茶饮企业,总部位于中国浙江;公司E是一家现制茶饮企业,总部位于中国四川

番茄资本创始人卿永曾在演讲中援引部分茶饮品牌创始人的观点「国内咖啡赛道的最终规模会超过茶饮」。从以终端零售额计算的行业规模上看,2022年的最新数据是,现制茶饮的行业规模为2137亿元,现磨咖啡的行业规模为1348亿元。

假设以报告中所列示的预计未来几年现制茶饮年复合增长率18.3%、现磨咖啡年复合增长率21.2%计算,那么大约在2029年,现磨咖啡的终端零售额将正式超过现制茶饮。

不过就实际情况来看,这两项年复合增长率预计数据都颇为乐观,茶饮行业增长率逐年下降已是事实,咖啡行业能否保持多年的高速增长,仍然要看市场的反馈。

当然在如今,咖啡的连锁化较茶饮仍有较大增长空间,2022年行业连锁化率为27%。仍以2023年前三季度的终端零售额计算,在咖啡行业内,在瑞幸和星巴克中国之后,排名第三的库迪(39亿元)与前两者仍然存在较大差距,蜜雪冰城旗下的幸运咖则以15亿元排名第五。

而从门店数量上看,据窄门餐眼,咖啡行业排名前十的是瑞幸(16196家)、星巴克中国(7733家)、库迪(6926家)、幸运咖(2781家)、沪咖(1810家,沪上阿姨旗下咖啡品牌)、挪瓦(1127家)、Manner(1088家)、Tims(851家)、M Stand(510家)和Costa(448家)。

数据来源:窄门餐眼 注:封面图片来自蜜雪冰城小红书官方账号。

本文为联商网经窄播授权转载,版权归窄播所有,不代表联商网立场,如若转载请联系原作者。

发表评论

登录 | 注册

你可能会喜欢:

回到顶部

主站蜘蛛池模板: 亚洲一区在线播放 | 综合在线视频 | 大色av| 亚洲精品一二 | 久久免费看视频 | 午夜视频网| 99在线视频免费观看 | 免费av网站在线观看 | 69免费视频 | 五月天婷婷综合 | 成人手机在线视频 | 精品国产精品三级精品av网址 | 亚洲久久久 | 中文字幕在线视频播放 | 黄视频在线播放 | 国产三级在线观看 | 久久久久久国产 | 日日干视频| 国产高清成人 | 一二三区视频 | 日韩精品三区 | 精品一区二区三区四区 | 亚洲 欧美 日韩 在线 | 欧美成人精品一区二区三区在线看 | 欧美色图一区二区 | 99亚洲精品 | av手机天堂 | 国产成人av在线播放 | 日韩午夜在线观看 | 久久精品久久久久 | www.一区| 黄色三级av | 国产成人午夜 | 老司机午夜免费精品视频 | 天天色天天干天天 | 国产高清一区二区三区 | 日韩www| 天天色天天 | 午夜两性 | 亚州av在线 | 手机看片福利视频 | 成人一级黄色片 | 国产中文 | 激情久久久 | 亚洲久久在线 | 欧美毛片基地 | 欧美一级淫片免费视频黄 | 国产一级一片免费播放放a 免费国产视频 | 国产日韩精品一区二区 | 能看的毛片 | 成人一级黄色片 | 一级片在线 | 国产精品久久久国产盗摄 | 免费一级a毛片 | 在线看91| 久久久久久黄色 | 成人午夜激情 | 夜夜骑夜夜操 | 国产成人精品毛片 | 九九九九精品 | 超碰在线国产 | 91黄视频| 精东影业一区二区三区 | 日韩中文字幕在线观看 | 欧美日韩一本 | 91狠狠综合| 成人午夜 | xxxx亚洲 | 17c国产精品一区二区 | 亚洲成人黄色 | 成人一区二区三区四区 | 免费99精品国产自在在线 | 国产精品免费人成网站酒店 | 日韩精品一区二区视频 | 久久精品在线 | 热久久免费视频 | 日韩黄色免费视频 | 亚洲成人精品在线观看 | 97在线免费视频 | 老司机精品在线 | 日韩av在线免费播放 | 午夜性影院 | 国产乱人伦 | 四色永久访问 | 精品久久久久久久久久久 | 天天躁日日躁bbbbb | 国产小视频在线播放 | 国产一级一片免费播放放a 免费国产视频 | 国产欧美一区二区三区视频在线观看 | 精品久久一区二区 | 亚洲一区成人 | 超碰免费人人 | 成人免费毛片入口 | 日韩精品在线免费观看 | 国产视频一区在线 | 午夜精品久久久久久久久久久久 | 日韩免费一区 | 久久99热这里只频精品6学生 | 久久性生活视频 | 久久亚洲成人 | 国产一区二区在线播放 | 在线观看的av网站 | 国产精品99久久久久久久久 | 性爱免费视频 | 免费在线观看黄 | 精品九九九 | 亚洲欧美视频一区 | 亚洲视频一区在线观看 | 日本久久久久久久久 | 精品毛片一区二区三区 | 成人av一区二区三区在线观看 | 黄色一级在线观看 | 久久黄色录像 | 一区二区三区在线免费 | 亚洲精品社区 | 欧美在线视频观看 | 亚洲精品一二三四 | 国产h在线 | 日韩视频免费 | 久久精品国产一区二区 | www久久久久| 成人免费看片在线观看 | 欧美黄色片| 香蕉视频色 | 一级毛片免费视频 | 日韩精品一二区 | 看毛片视频 | 一级黄视频 | 国产a级大片 | 欧美一级黄色录像 | 黄色天天影视 | 性做久久久久久久免费看 | 日本黄a三级三级三级 | 欧美日韩亚洲综合 | 黄频在线观看 | 亚洲黄色大片 | 国产福利小视频 | 亚洲在线观看视频 | 中文字幕按摩做爰 | 三级网站在线 | 日韩 欧美 亚洲 | 日韩中文字幕一区二区三区 | 欧美午夜视频 | 黄色免费在线视频 | 色中色综合 | 在线视频一区二区 | 成人免费黄色大片 | 成人小视频在线观看 | 制中文字幕音影 | 日本一区二区三区免费观看 | 欧美久久一区 | 男女啪啪免费网站 | 美丽的姑娘观看在线播放 | 亚洲高清在线观看 | 99热视| av黄色在线 | 亚洲一区二区三区视频 | 国产成人在线观看免费网站 | 久久精品国产视频 | 国产一区在线观看视频 | 精品一区二区三区免费毛片 | 久久精品久久久久久久 | 国产又粗又猛又黄又爽的视频 | 人体free性hd | 91av在线免费观看 | 91网站免费 | 国产福利精品视频 | 国产自产21区 | 久久xxxx| 日本欧美精品 | 怡红院久久 | 毛片aaa| www.九九热 | av在线播放网址 | 在线观看日韩欧美 | 三级网站免费 | 在线色| 久久久久一区二区 | 久久99精品久久久久久国产越南 | 黄色免费av | 91看片看淫黄大片 | 欧美顶级黄色大片免费 | 久久综合影院 | 一区二区视频在线播放 | 久久精品国产亚洲 | 欧美黄视频 | 国产精品理论片 | 老司机午夜免费精品视频 | 日本天堂网 | 精品国产福利 | 欧美一区二区三区视频 | 亚洲成人免费网站 | 91精品国产成人www | 狠狠操夜夜操 | 麻豆av在线播放 | 精品久久久久久久久久 | 四虎网站 | 欧美亚洲视频 | 久久综合久 | 精品国产一区二区三区四区 | 97精品视频在线观看 | 黄色国产视频 | 亚洲欧美日韩另类 | 日本中文在线观看 | 日韩亚洲欧美在线观看 | 草逼com| 国产一区二区视频在线 | 精品久久久一区二区 | www.huangse| 亚洲第一黄网 | 在线播放中文字幕 | 久久精品2 | 色婷婷久久 | 一区二区三区视频在线 | 欧美综合网 | 黄色a一级片 | 91精品国产成人www | 国产一区二区三区在线看 | 91中文字幕在线 | 成人国产网站 | 美女无遮挡网站 | 日韩av网站在线观看 | 黄色大片免费观看 | 能看毛片的网站 | 亚洲人成在线观看 | 亚州av在线 | 黄色特级毛片 | 久久精视频| av在线免费网站 | 黄色三级大片 | 日韩在线视频观看 | 伊人久久av | 亚洲爱爱网 | 日韩中文字幕精品 | 国产成人午夜 | 色婷婷成人| 日韩免费成人 | 日韩三级精品 | 99re国产精品 | 日韩精品欧美 | 亚洲精品xxx | 欧美片网站yy | 五月天婷婷激情 | 精品国产成人 | 午夜亚洲精品 | 国产视频一二三 | 久久av中文字幕 | 亚洲精品一区二区三区在线 | 欧美 日韩 国产 成人 在线 | 成年人免费在线视频 | 亚洲 欧美 综合 | 日韩视频免费大全中文字幕 | 亚洲一区二区在线播放 | 可以在线观看的av | 亚洲天堂久久久 | 国内精品久久久久久久久 | 夜夜草导航 | 成人午夜精品 | 久久精品一区二区三区四区 | 一级黄色录像带 | 日日操夜夜干 | 神马香蕉久久 | 国产在线观看免费 | 午夜视频在线 | 亚洲久草 | 国产精品911 | 爱福利视频 | 久久久午夜精品 | 国产无遮挡又黄又爽又色 | 日韩亚洲欧美在线 | 99精品网站 | 国产三级在线免费观看 | 国产欧美综合一区二区三区 | 欧美人与性动交α欧美精品 | 久久久久久一区二区 | 91在线看片 | 三年中文在线观看免费大全中国 | 99精品视频免费观看 | 黄色片观看 | 国产精品不卡视频 | 精品一区二区三区在线观看 | 超碰人人在线 | 成人亚洲天堂 | 欧美黄色一级视频 | 免费视频a| 欧美日韩亚洲一区 | 精品国产毛片 | 五月天开心网 | 国产精品1区2区 | 国产精品主播一区二区 | 久久久精品 | 欧美激情xxxx | 黄色片观看 | 午夜一级片 | 三级在线播放 | 黄色三级视频网站 | 亚洲视频免费在线观看 | 日韩欧美视频 | 夜夜骑天天干 | 一区二区三区四区在线视频 | 性做久久久久久久免费看 | 日韩国产在线播放 | 日韩欧美小视频 | 久久视频免费 | 成人欧美视频 | www.粉色视频在线观看 | 天天操网站 | 秋霞国产| 色吧五月天 | 日本国产在线 | 日韩激情久久 | 亚洲综合在线视频 | 久久久久久久免费视频 | 精品国产乱码久久久久 | 亚洲激情在线视频 | 视频一区在线观看 | 久久精品在线观看 | 国产高潮在线观看 | 毛片网站在线观看 | 成人在线免费网站 | 欧美精产国品一二三区 | 黄网在线免费观看 | 香蕉视频在线观看网站 | 人人干人人看 | 天天色网站 | 伊人网在线 | 久久99精品久久久久久水蜜桃 | 亚洲精品18在线观看 | 国产一级一片免费播放放a 免费国产视频 | 国产毛片视频 | 欧美一道本 | 免费福利片 | 国产在线视频一区 | 色妞色视频一区二区三区四区 | 动漫av在线 | 精品一区二区在线播放 | 国产一区二区三区在线视频 | 四虎永久在线视频 | 国产一级片在线播放 | 日本视频www | 在线观看日韩av | 国产美女自拍视频 | 福利视频网址导航 | 一级特黄毛片 | 日本黄a三级三级三级 | 精品久久网 | 青青草免费在线观看 | av在线精品 | 日韩欧美一区二区三区久久婷婷 | 日韩在线毛片 | 亚洲精品中文字幕乱码三区91 | 国产一区二区自拍 | 久久久久精 | 国产成人在线播放 | 精品视频免费在线观看 | 成人欧美一区二区三区黑人免费 | 自拍偷拍一区二区三区 | 欧美一区二区在线观看 | 日韩在线视频播放 | 黄色一级片免费 | 久久精品亚洲 | 91伦理| 日日夜夜人人 | 欧美黄色免费网站 | 精品国产一二三区 | 国产91在线播放 | 深夜福利网站 | 激情av小说 | 亚洲精品黄色 | 日日干日日 | 日韩午夜在线观看 | 国产传媒在线播放 | 国产成人免费在线 | 国产又粗又大又长 | 欧美激情视频网站 | www.欧美日韩 | 美国一级大黄一片免费中文 | 天天躁日日躁狠狠躁 | va视频 | 免费午夜视频 | 成 人 黄 色 片 在线播放 | 国产精品123区 | 国产黄色一区 | 18精品爽国产白嫩精品 | 一级做a视频| 激情综合五月天 | 黄色一级在线观看 | 国产一区二区三区在线 | 亚洲一区二区三区在线视频 | 一区二区视频在线 | 一级毛片免费播放视频 | 精品国产伦一区二区三区 | 免费成人结看片 | www色| 啪啪综合网 | 性色在线 | 国产精品久久久国产盗摄 | 国产欧美日韩综合 | 国产三级在线免费观看 | 日日拍夜夜拍 | 国产成人小视频 | 在线日韩一区 | 欧美区一区二 | 国产精品1区2区 | 黄a视频 | 黄色激情视频网站 | 亚洲自拍偷拍一区 | 久久机热这里只有精品 | 亚洲在线一区 | 一区二区三区四区在线播放 | 香蕉视频一区 | 九九热在线视频 | 成人免费黄色大片 | 青青草伊人网 | 91日韩欧美 | 欧美成人一级片 | 欧美三级韩国三级日本三斤在线观看 | 国产日韩一区二区三区 | h片在线免费观看 | 日韩av专区| 欧美一级片免费看 | 日本久久视频 | 中文字幕在线一区二区三区 | 四虎影院最新地址 | 欧美va亚洲va | 亚洲人成免费 | av一二三区 | 国产午夜免费视频 | 日韩一二区 | 成人午夜免费视频 | 国产成人精品一区 | 日韩精品一二区 | 国产人人干 | 成人亚洲精品 | av国产精品 | 韩国av在线| 亚洲视频在线视频 | 免费看色片| 日批视频免费在线观看 | 欧美三级又粗又硬 | 蜜臀久久99精品久久久久久宅男 | 日韩一区二区在线播放 | 久操精品| 成人免费毛片aaaaaa片 | 午夜精品在线观看 | 国产一区二区三区视频在线 | 99视频在线观看免费 | 久久久在线 | 国产1区2区| 欧美啪啪网站 | 国产在线一区二区 | 日韩av手机在线观看 | 国产理论在线观看 | 国产乡下妇女做爰视频 | 日韩免费在线视频 | 国产操操操 | 中文字幕色哟哟 | 成人精品免费视频 | 日本毛片在线观看 | 伊人久久av | 黄色成人毛片 | 久久久久免费视频 | 国产成人精品一区 | 国产久| 国产区在线 | 久久久久久久久久久久久久 | 97操碰| 毛片aaa| 日本加勒比在线观看 | 伊人成人在线视频 | 色一情一乱一乱一区91av | 69av视频| 69国产精品 | 97人人艹| 中文字幕欧美日韩 | 日韩成人小视频 | 亚洲一区二区免费视频 | 中文字幕在线观看亚洲 | 中文字幕精品视频 | 不卡av在线播放 | 中文字幕免费 | 欧美精品99| 久色91| www国产视频 | 色片在线 | 亚洲123区| 亚洲永久免费视频 | 私库av在线 | 国产男女无遮挡猛进猛出 | 亚洲伦理视频 | 日韩成人在线免费观看 | www亚洲精品 | 日韩国产精品视频 | 欧美日韩黄 | 国产激情在线观看 | 九九精品网 | 亚洲欧美中文字幕 | 国产又色又爽又黄又免费 | 一色桃子av | 日韩黄色av| 国产美女av| 免费精品视频 | 久久99精品久久久久久国产越南 | 精品精品 | 亚洲精品在线看 | 狠狠干狠狠插 | 伊人久久网站 | 亚洲狠狠干 | 青草免费视频 | 青青草国产成人av片免费 | 日本人做爰全过程 | 欧美日韩国产一区 | 欧美一区二区三区视频 | 国产精品久久一区 | 97视频在线免费观看 | 亚洲精品成人 | av大全在线观看 | 亚洲啪啪网 | 中文字幕国产一区 | 久久精品欧美一区二区 | 久久久久一区 | 免费av网站在线观看 | 成人自拍网 | 日本特级黄色片 | 国产suv一区二区 | 久久久一区二区三区 | 毛片视频免费 | 五月婷婷丁香网 | 丁香色婷婷 | 久久一区视频 | 国产一级视频在线观看 | 99在线视频免费观看 | 国产一区二区在线观看视频 | 中文字幕日本 | 国产黄色片视频 | 中文字幕丰满人伦在线 | 国产天堂在线 | 亚洲 欧美 另类 综合 偷拍 | 亚洲精品乱码久久久久久 | 午夜视频免费看 | 亚洲小视频在线观看 | 欧美理论在线观看 | 日韩在线免费播放 | 国产乱淫av片免费 | 91看片淫黄大片 | 亚洲精品久久久久久久久久久 | 国产一级片在线播放 | 成年人黄色片 | 天堂国产 | 国产精品高潮呻吟 | av女人天堂| 国产成人精品三级麻豆 | 亚洲高清视频在线 | 国产欧美久久久 | 在线观看二区 | 日韩av毛片 | 黄色午夜 | 麻豆一区二区三区四区 | 色77777 | 精品国产精品三级精品av网址 | 在线一区二区三区 | 青青草91 | 一级黄色片免费观看 | 亚洲欧美综合网 | 黄色a毛片| 国产免费av在线 | 亚洲色吧 | 久久精品一区二区三区不卡牛牛 | 一区二区网站 | 日韩av在线免费播放 | 夜夜嗨av一区二区三区网页 | 日韩久久视频 | 久热久草 | 色婷婷精品国产一区二区三区 | 六十路av | 天天操夜夜操 | 精品无人国产偷自产在线 | 四虎久久| 91在线亚洲 | 亚洲一区中文 | 91精品91久久久中77777 | 成人欧美一区二区三区黑人孕妇 | 师生出轨h灌满了1v1 | 亚洲国产免费 | 天堂资源av | 可以看的黄色网址 | 日本中文字幕视频 | 日本不卡二区 | 欧美日韩一区二区三区四区 | 亚洲精品乱码久久久久久蜜桃91 | 成人在线视频网 | 午夜爽爽影院 | 亚洲欧洲av | 久久草av| 日本少妇高潮达到高潮 | 四虎av| 国产在线视频一区 | 最新av在线 | 精品一区二区三区在线观看 | 在线观看亚洲一区 | 久久精品国产一区二区 | 欧美级毛片 | 亚洲性av| 成人三级在线观看 | 日韩精品视频免费播放 | 欧美国产一区二区 | 九色91popny蝌蚪 | 久久久精品影院 | 福利在线观看 | 99亚洲精品 | 9.1成人看片免费版 999在线视频 | 色天堂视频 | 99精品视频在线 | 日韩精品久久久久久久酒店 | 国产精品免费在线 |