来源/中商视点

作者/于佳鑫

2月27日，江南布衣公布2024上半财年业绩，截至2023年12月31日，集团在半年内实现总营收29.76亿元，同比增长26.1%；毛利19.48亿元，同比增长27.6%，毛利率同比增长0.8个百分点至65.5%；纯利5.74亿元，同比增长54.5%。

成立于1994年的江南布衣，在面向市场的30年间，已逐渐成为国内颇具代表性的设计师品牌时尚集团。本次报告期内盈利同比增长超五成，哪些方面值得关注？

△江南布衣店内的“会做梦的机械小丑”艺术装置。（图片源自官网）

01

实体店继续扩张

截至目前，线下实体店仍是江南布衣营收的主要来源。在报告期内，江南布衣线下渠道营收达24.42亿元，占所有渠道营收总额的82.1%；线下零售店铺可比同店录得23.9%的增长。

财报显示，江南布衣在全球经营的独立实体零售店总数在2024上半财年内由1990家增加至2036家，其中中国店铺总数达2019家。包含海外独立实体店在内，江南布衣的零售网络已经覆盖中国内地的所有省、自治区、直辖市以及全球其他9个国家和地区。

起家于杭州的江南布衣，在华东地区开设的实体店数量在全国持续领跑。从地域分布来看，江南布衣在华东地区共经营线下门店803家，领先位居第二的华北地区超500家。

△江南布衣在国内各地区开设的实体店数量。（图片截自集团2024上半财年业绩报告）

在城市层级方面，二、三线城市实体店在江南布衣店铺规模总量中占据绝大多数比例。截至2023年年底，江南布衣二、三线城市实体店分别占店铺总规模的34.8%和31.9%，二者之和接近七成，一、四线城市实体店占比则分别为11.4%和21.9%。

而从零售规模来看，一、二线城市实体店贡献的零售额却超过零售总规模的50%。其中，一线城市贡献零售额占比14.2%，二线城市贡献零售额占比39.3%，三、四线城市也分别贡献29.2%和17.3%的比例。

△国内江南布衣实体店在各层级城市的店铺规模及零售规模占比。（图片截自集团2024上半财年业绩报告）

值得关注的是，随着2023年国内经济全面恢复常态化运行，江南布衣实体店的线下客流量也在不断复苏。为此，江南布衣又在报告期内新推出“不止盒子”和“江南布衣+”多品牌集合店等新兴消费场景或产品，以求在为消费者提供更多增值服务的同时，逐步升级各品牌店铺形象，将更舒适的购物体验带给消费者。

江南布衣表示，企业线下零售可比同店的增长与三个因素有关：一是集团加大了对店铺形象升级和视觉开发的战略投入；二是存货共享及分配系统带来的零售额增长；三是继续运用“互联网+”思维和技术赋能销售，“不止盒子”“微商城”“多元化社交电商”等在内的数智零售渠道所贡献的销售额大部分体现在实体店可比同店中。

02

三大成长品牌合计增长超主品牌

除成熟品牌JNBY外，三大成长品牌CROQUIS（速写）、jnby by JNBY、LESS，以及新兴品牌POMME DE TERRE（蓬马）和JNBYHOME共同构成了江南布衣集团的品牌矩阵。

财报数据显示，目前主品牌JNBY女装仍是江南布衣集团收入的核心来源，但报告期内，三大成长品牌的同比增速已经超过主品牌。在2024上半财年，JNBY的营收为17亿元，同比增长24%，占集团所有品牌总收入的57.1%。而CROQUIS、jnby by JNBY和LESS的共计收入达到12.28亿元，占集团总收入的41.3%，合计上升29.7%。

具体来看，报告期内女装品牌LESS增长最快，收入3.36亿元，同比增长38.5%；童装品牌jnby by JNBY在三大成长品牌中收入最高，为4.79亿元，同比增长36.3%；男装品牌CROQUIS也有所增长，收入4.13亿元，同比增长17.2%。

作为国内具有影响力的设计师品牌时尚集团，江南布衣认为，当前追求生活品位的人群在持续增长，消费者对于个性化和时尚产品的需求不断上升，年轻消费者对拥有强品牌力的产品和品牌好感度日渐增长，设计师品牌所处的细分市场潜力巨大。

基于此，受益于多元化设计师品牌组合的江南布衣集团，未来还将通过自我孵化或并购方式，进一步优化品牌及品类组合，继续提升前瞻设计及研发能力，全面提升品牌力，继续培养新的“江南布衣”粉丝。截至2023年年底，江南布衣已有共计740万名会员，比上年同期增长50万名，由会员贡献的零售额占总零售额的比例超过八成。

在集团前瞻中，江南布衣还提出，将进一步运用互联网思维和技术，助力国内外各类零售网络增长。事实上，近年来，江南布衣对全渠道营销的布局已经展开，线下对门店视觉及服务继续升级，线上相继增设会员中心、微商城等电商板块，并在小红书等社交平台发布新品内容。但中国商报记者也注意到，作为实体店起家的服装品牌，江南布衣目前在线上渠道的营收占比仅为17.9%，仍存在较为广阔的发展空间。

江南布衣表示，未来，将在保证充沛现金流的基础上继续巩固及扩大身为时尚集团的地位，通过对品牌、场景、技术、管理等多方面的提升，致力创建起“江南布衣”式的生活方式生态圈。