出品/时代财经

撰文/唐洛

11月20日，快手（01024.HK）公布了2024年第三季度业绩。

报告期内，公司总营收同比增长11.4%至311亿元，经调整净利润同比增长24.4%达39亿元。包含线上营销服务和其他服务（含电商）收入在内的核心商业收入同比增长近20%，市场份额持续提升。

与此同时，报告期内，快手应用的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到了4.08亿及7.14亿，分别同比增长5.4%和4.3%。快手应用的用户总使用时长同比增长7.3%，用户规模和总流量都迎来历史新高。

AI是快手今年的投入重点。快手科技创始人兼首席执行官程一笑在财报电话会上表示，目前可灵AI的商业化单月流水超千万人民币，未来公司将探索更多元的变现模式，预计明年实现可灵收入规模的快速增长。

目前，快手大模型技术已在短视频、直播、评论、商业化及电商等场景落地。程一笑指出，AI大模型跟快手现有业务场景的结合能够产生巨大的商业价值，“我们将持续推进AI战略，努力打造团队的AI算法能力，争取实现在算法创新和场景应用的新突破，为用户、内容和商业生态的长期可持续增长奠定坚实基础。”

线上营销服务仍为营收主力，内容与商业实现正循环

2024年三季度，快手线上营销服务、直播和包括电商在内的其他服务对收入的贡献占比分别为56.6%、30.0%和13.4%。

其中，平台线上营销服务收入同比增长20.0%达176亿元。这也是快手线上营销服务收入连续6个季度实现20%以上的同比增速。这背后，离不开快手在数据基建、智能投放产品和算法上的持续提升，以及对原生内容型广告的重点发力。

据财报，本季度外循环业务成为线上营销服务收入增长的主要驱动力，传媒资讯、平台电商、本地生活等行业的营销消耗都取得了超大盘更高的同比增速。

在当天晚间举行的业绩电话会上，快手科技创始人兼首席执行官程一笑透露，伴随短剧行业的蓬勃发展，短剧行业的营销预算大幅增长，第三季度，快手短剧的营销消耗同比增长超300%，近期单日消耗峰值则突破2300万。

据了解，今年以来，快手一直在完善付费短剧行业的产品基建和商业模式，打造了基于服务号的Native原生链路，用户在快手站内就能实现看剧、付费行为，而投流方也无需技术开发，只需要完成简单的剧集上传、版面配置等工作，由此不仅能够降低传统广告对用户的打扰，还能提升商家经营、转化的效率。

本季度，快手则加速跑通了短剧的IAA模式，IAA模式是指，广告主可以选择向C端用户开启通过看激励广告和信息流广告来解锁更多剧集的投流模式，而快手会将投流费用按一定比例和短剧广告主进行分成。IAA模式一方面让客户拿到了更多的增量转化用户，另一方面也让客户的老剧资产有了二次变现的价值。

9月13日，快手科技2024年投资日活动上，在谈及快手商业化未来的机会点时，快手电商事业部兼商业化事业部负责人王剑伟指出，广告业务长期来看，拼的是效率优化和生态耦合。

由此不难发现，快手正在构建的，正是更长远、更系统化的内容和生态深度耦合的能力，这会进一步抬高其商业化天花板，而短剧正是这类可以和快手原有生态完美融合的商业模式。

在业绩电话会上，程一笑也表示，未来会重点发力包括短剧、快手小游戏和小说等在内的原生内容型广告。

内容场与泛货架协同，电商业务稳健增长

电商业务方面，第三季度快手电商业务GMV（商品交易总额）同比增长15.1%至3342亿元。从供给侧来看，第三季度月均动销商家数同比增长超40%，新入驻快手商家数量同比增长超30%，报告期内商品类目数量同比增长超20%，短视频引流直播间成交的GMV环比增长近40%，泛货架电商GMV持续超大盘增长，占比总电商GMV进一步提升至27%。

电商业务GMV增长得益于快手对商家与消费者心智的培养。

供给侧来看，在当前供过于求的行业大背景下，内容激发对于促进消费者的电商需求越来越重要，也有越来越多的商家希望在内容电商平台上进行长效经营。今年以来，快手进一步加强了对于新商家的扶持，一方面在流量上赋能，推出新商冷启计划、斗金计划、扶摇计划等政策，帮助商家在大促期间快速实现冷启跃迁及大场突破；另一方面通过0元开店、退货补运费等基建，极大降低商家准入门槛。得益于中小商家的蓬勃发展，平台的商品生态也日益丰富。

达人运营方面，818期间，针对头部达人，快手开发了购物团、万人团等营销玩法及工具，针对中腰部达人，快手在8月上线了“新星计划”，通过百万级的现金激励，结合千万级的流量扶持，以及额外的短视频及直播带货流量加权，协同区域服务商做属地化运营，帮助中小达人在平台实现有效增长。

在内容场核心场域直播间之外，快手也在加强短视频、图文、二创切片等多体裁电商生态建设。作为内容场的有效补充，泛货架也为更多商家带来了确定性的增长和增量空间。

近日，快手也刚刚结束了今年的双十一大促，依托内容场与泛货架场域的全域爆发，快手电商双 11 购物节GMV同比强劲增长，再创新高，刷新了快手电商大促的多项纪录。

战报数据显示，内容场单场GMV超去年双11单场GMV峰值的商达数超5. 7万个，GMV成交破百万的直播间数超2500个。作为内容场的重要增量场景，短视频带货以及短视频与直播联动，成为商达提升生意规模的重要抓手。今年双11期间，快手挂车短视频发布量同比增长10倍。

在泛货架场域，快手电商泛货架商品卡GMV同比增长110%，搜索GMV同比增长119%，泛货架单日GMV超去年双11峰值的商家数超8.4万个。快手电商“大牌大补”今年双11覆盖超过2200个全网热销品牌和超过2500个热销品类，且享有正品保障、现货现发、假一赔十等多重权益。

程一笑表示，今年双十一大促相对超预期的表现，也进一步坚定了公司对于立足直播间、突破短视频、稳步建设泛货架的电商发展策略的信心。未来，相信在国补等政策的助力下，通过持续丰富电商供给和生态，助力商达实现全域增长。

AI深度服务商业与生态繁荣

在当晚的业绩电话会上，针对业界广泛关注的AI大模型的进展以及可灵在业务层面的数据表现，程一笑也进行了回应。

据悉，可灵AI自今年6月问世以来，升级迭代了十余次，目前服务用户已超500万，累计生成5100万个视频，超1.5亿张图片。近期，可灵AI正式推出独立App，加码移动端AI创作布局 。程一笑提到，9月发布的可灵AI 1.5模型，支持原生1080P 视频，并在可控生成方面先后研发上线了镜头控制、首尾帧控制、运动笔刷、对口型等多种能力，继续保持行业领先地位。可灵AI的用户留存也逐月提升，并在9月实现了月活超150万。

在商业化变现上，可灵AI7月底陆续向国内和海外的用户推出了会员付费体系，并在9月底正式开放了API服务，涵盖了视频生成、图像生成和虚拟试穿等模块。程一笑特别提到，目前可灵AI的商业化的单月流水已超千万人民币。

除了视频生成大模型，程一笑表示，在第三季度，快手还在持续优化基座大模型的性能，深化大模型在内容理解、内容推荐、内容生产及用户互动的应用。在基座大模型方面，快手正在研发的快意大模型MoE模型，在总参数量仅数百亿规模的情况下，模型预训练阶段的多个指标超过了快意1750亿模型，大幅降低了模型训练推理成本，也能更好适配快手现有的业务场景。

一直以来，快手都非常重视AI大模型技术和现有业务的结合，借助AI大模型提高现有业务的效率，展现出充分的应用价值，提升商业潜力，从而形成投入研发和商业变现的正循环。

短期坚决，保持长期的乐观和耐心，构建穿越市场周期的长跑能力，是快手AI的发展理念。程一笑在最后强调：“我们坚信，AI大模型跟快手现有业务场景的结合能够产生巨大的商业价值。未来，我们将努力打造团队的AI算法能力，争取实现在算法创新和场景应用的新突破。”