出品/伯虎财经

作者/路费

阿里出售银泰的传闻终于靴子落地。

日前，阿里发布公告，同意将银泰100%的股权向由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售。

根据公告内容，这次出售银泰商业的打包价约为 74 亿元，付出了约 93 亿元亏损。

自从开启改革，确定了“用户为先、AI驱动”两大战略后，阿里就在一步步退出非核心资产。关于传统实体零售业务，阿里巴巴董事会主席蔡崇信的表述是：

“传统实体零售业务不是阿里巴巴的核心业务，对这类业务进行退出是合理的做法，这需要时间，根据市场情况慢慢来实现。”

随着国内投融资环境的回暖，银泰也随即卖身雅戈尔。

但把时间倒退回10年前，银泰一度是阿里新零售战略的重要抓手，几度出手后，银泰百货被彻底被阿里收入囊中。许多品牌的服饰商家们早期之所以愿意入驻天猫，也是得益于银泰百货进驻带来的背书。被纳入阿里的体系内部后，银泰也进一步实现了数字化转型。

阿里相信线下有宝藏，传统商超们也觉得互联网有魔力，但结果是，既有魔力、还抢到了“One Piece”的那个是拼多多。那一年银泰销售额同比增长超过三成，拼多多却直接翻了两倍还不止。

与其说阿里的新零售结束了，不如说战场早已不在这里了。

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新零售的历史任务

确切的说，新零售诞生于2016年。

在那年的云栖大会上，马云预测，未来将没有线上线下之分， 传统电商也会被新零售所取代。

彼时阿里刚刚上市两年，环顾四周看不到对手。但情况已经有所不同，淘宝创立之初，通过互联网的单个获客成本为6-8元，但到了2017年，行业平均获客成本在200元到300元之间。从行业渗透率来看，阿里上市的2014年，电商行业的渗透率为55%，套用王兴评价互联网行业的一句话：这也意味着行业最激动人心的红利已经过去了。但整个中国零售的盘子是电商盘子的接近10倍（2016年数据）。

发力新零售，本质也是给阿里找路。

新零售解释起来也不复杂，就是利用大数据等技术，去给传统零售业态进行改造。核心有三个，一是数据驱动，二是线上线下融合，三是物流整合。

为此阿里不惜斥约200亿把这个国内第一个赴港上市的传统百货收入囊中。阿里还陆续收购包括银泰百货在内的多家实体零售公司，同时还孵化了以 “生鲜超市 + 餐饮体验 + 线上业务仓储” 为一体的盒马。消费者既可以通过线上下单购买，也可以去往线下消费即时购物。

对此，阿里有一个比喻。“阿里巴巴是一艘‘航空母舰’，拥有一个舰队群；银泰商业就是其中的主力‘战斗舰’，它的使命就是帮助实体商业和数字商业结合探路。”

过去十年的新零售尝试并非一无所获，阿里收购银泰的交易也不能简单用亏损来评价。

根据百联咨询创始人、零售电商专家庄帅的分享，2017 年阿里全面私有化银泰之后，助力了商场支付宝收银体系的建立、阿里云的新技术开始应用于零售品牌们、很多零售品牌也把钉钉引入了工作流、再加上这几年银泰百货线下导购的直播带货也做起来了……

阿里的数字化改造，也帮助银泰线上实现了喵街APP、“银泰百货”微信小程序、“银泰百货”支付宝小程序等全渠道销售，数字化会员突破4000万。

但零售业的根本，是对供需匹配的诉求。无论是新物种盒马，还是传统零售巨头的数字化改造，本质上并没能突破传统零售的商业租赁逻辑，更像是一种优化方案，想的是怎么提供更好的商品、更好的服务，而非如何更好的满足需求。事实证明，友商对于“消费升级”的理解可能更透彻。

从财报上来看，包括高鑫零售、盒马、银泰等在内的所有其他业务也拖了集团整体的后腿。银泰只是第一个被出售的资产，阿里需要把目光聚焦到主业，那里现在是主战场。

02

线下的新战场

阿里一面加紧出售银泰等传统零售，一面在加紧探索线下线下融合的新模式。

不久前，1688在郑州机场开了一家“1688河南选品中心”，核心是便宜，目标是打造成“白牌供应链超市，对标山姆”。

选品中心的面积达到了5000平方米，包括国货潮品、日用百货、宠物用品、大健康保健、跨境商品等品类，宣传标语很贴切——“一天逛完河南产业带”。

阿里意在挖掘1688的供应链禀赋。目前全国共有600多万家工厂，其中规模化工厂达到200万家。其中1688上的商家数量超过100万，60万是源头工厂。

供应链的优势是成本。靠着量大好吃还不贵的优势，山姆打遍中国无敌手，但这主要依托于特色化供给带来的低价供应链。这恰好也是国内供应链的优势，据报道，1688的供应链许多就是山姆供应链出身从业者，山姆一瓶5.75元的玉米汁，深圳的代工厂25元能买10瓶。

除了郑州，1688还在汕头澄海、浙江义乌等地开设了7个选品中心，为的就是从供给端驱动，利用产业带源头厂家的价格优势，做好b端的服务角色。

相比之下，同行把注意力更多放在离消费者更近的地方。

根据晚点LatePost报道，美团闪购今年有望完成 2500 亿元成交额，其中闪电仓模式有望贡献五分之一；小象超市在 2024 年下半年替代美团优选成为美团食杂零售事业群最重要的业务。

两者都是即时零售，区别在于后者是美团自营，前者是前置仓。现在，即时零售和线上零售的区别越来越小，货架丰富度在降低，实现了从送生鲜到送万物的转变，美团与名创优品合作打造的闪电仓“24H超级店”，自7月投入运营以来，已铺设了1800多个SKU；价格的差距也在渐渐磨平，不少商家日常都从1688进货。

和线上零售相比，即时零售在效率层面要做得更好。

首先，即时配送虽然也是线上下单，运力配送，但这种需求往往是临时且明确的。比如，伯虎财经所在的广州，常常内看到许多配送大量大公升装纯净水的配送小哥。折扣纯净水也是各平台吸引下单的重要品类。

其次，从模式上来看，即时零售把需求算法化，商家如果想要开拓新区域，不用花大成本去投资线下门店，这是商家们乐于看到的。

美团管理层也在电话会上表示，“我们认为长期来看，即时零售在整个电商大盘的渗透至少可以达到10%以上的水平。”

京东和阿里当然也没放过这个新市场，京东在APP内新增“秒送专区”，布局外卖业务，覆盖生鲜、商超、茶饮咖啡等多个业态，目前已有超过100个知名品牌开通了京东秒送旗舰店；

阿里旗下饿了么则在今年10月发布了最新战略级项目——近场品牌官方旗舰店，依托于即时电商平台，由品牌商家直接运营或与平台深度合作运营的线上店铺。

零售的本质是让供需更好的对接，这是阿里在错判之后失去的，也是未来美团。阿里、京东、拼多多这些公司将要比拼的。