出品/投资界-天天IPO 

撰文/杨继云

这一幕正在继续。

据《彭博》报道，东鹏饮料正接近与摩根史丹利和瑞银达成合作，即将赴港上市。据悉，第二上市可能在2025年年内进行，预计募资额10亿美元。

东鹏饮料背后，是潮汕商人林木勤30多年的奋斗史。1987年创立于深圳，东鹏饮料曾因跟不上时代步伐一度濒临破产，直到2003年林木勤接过指挥棒，研发出爆品，并最终在2021年正式登陆A股。

至此，“A+H”上市大军又多了一员——前有美的集团、顺丰控股相继成功登陆港股，后有宁德时代、赛力斯、海天味业，2025赴港二次上市大军浩浩荡荡。

1300亿饮料巨头，又要敲钟了

犹记得2021年5月27日，东鹏特饮的母公司东鹏饮料在上交所挂牌上市，A股功能饮料第一股正式诞生。IPO当天，东鹏饮料在开盘后迅速涨停，实现260亿市值。

如今近4年时间过去，截止今日（1月21日），东鹏成为市值1300亿的饮品巨头。

根据最新财报，2024年前三季度，东鹏饮料实现营收125.58亿元，同比增长45.34%。此前，2023年，公司总营收突破100亿元人民币，净利润达到20亿元。

实际上，早在2022年，东鹏饮料就曾计划在瑞士证券交易所发行全球存托凭证（Global Depositary Receipts），进一步拓展国际市场。

然而，由于相关上市要求的收紧，东鹏饮料最终终止了瑞士上市计划。

直到今天进一步转战港股。针对此次的最新消息，有东鹏饮料相关人员回应外部媒体称，已与前来拜访的投行保持沟通，了解相关港股上市的相关政策，“目前我们没有决定要做任何事情。”并未直接否认。

国内消费品牌正经历出海热潮，东鹏饮料也不例外。一瓶小小的饮料，从广东大本营出发，进而铺设全国，多年后东鹏饮料也吹响了海外征途的号角。

为了“走出去”，2024年3月，东鹏饮料还发布公告，同意以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资；2024年年底，东鹏饮料还宣布拟以不超过2亿美元合资设立印尼子公司，围绕软饮料生产与贸易开展业务。

在A股之外上市的野心，显然与东鹏饮料的全球化发展战略相合。正如很多创投圈人士分析，“港股是很多中国品牌布局国际化的重要桥梁和契机。”

潮汕大佬操刀，从濒临破产到千亿市值

东鹏饮料背后，是潮汕人林木勤一段力挽狂澜的创业故事。

东鹏饮料集团创办于1987年，是一家国有老字号饮料生产企业，不过，被大家熟知的东鹏特饮却是在10年后才面世。上世纪的八九十年代，是功能饮料跟风辈出的时期，彼时在90年代初进入中国市场的红牛已经大受欢迎，这让很多人都看到了机会，东鹏特饮在1997年被推出，乐虎问世于1998年。

不过，红牛依旧势头极大，大多数功能饮料都只能活在它的影子里，东鹏特饮的“翻身”经历了很长时间，而背后的操盘人是东鹏饮料的董事长林木勤。

2003年，国家允许国有资本退出一般竞争性行业，彼时濒临倒闭的东鹏饮料年产值不足2000万元，连员工工资都无法发放，公司高层打算将公司资产优先转让给内部员工，以渡难关。

时任东鹏饮料集团销售总经理的林木勤觉得机会来了。当时摆在他面前有两个选择：一个是和众人集资买下公司地皮和厂房，但个人股份较小；另一个是以较小的代价买下公司的品牌和生产设备，继续做饮料，但是自己主导。

多番考虑后，林木勤选择了后者。在接手东鹏饮料之前，他曾在一个合资饮料企业工作过10年，从基层生产线、生产部长、技术开发部长到销售部长等等，用他的话来说，“闭着眼睛都能想象出每一个环节、每一个岗位上的状况”。

林木勤雄心勃勃，想要做出一个民族品牌。不过现实却有些窘迫，他曾回忆：“没有资源、没有渠道、没有资本，这就是我接手东鹏时的困境。”为了争取资源，林木勤一个一个城市地跑；为了建设渠道，他曾经联系无数个经销商，谈渠道、谈价格。

功能饮料是市场的突破口。2009年底，他号召包装差异化、价格差异化，推出了沿用至今、带有防尘盖的瓶装东鹏特饮，重点在大本营广东省内进行推广，一下打开了市场。

2013年，东鹏特饮邀请谢霆锋作为品牌代言人，大举进攻全国市场。2016年，为了寻求差异化，东鹏特饮推出“年轻就要醒着拼”等一系列广告语，主打年轻化。如今，东鹏饮料市场占有率一路攀升，除了功能性饮料还涵盖了即饮咖啡、电解质水、无糖茶等多个赛道，不断丰富产品线，占领消费货架。

而在整个过程中，东鹏饮料至少拒绝过数十次外部投资者的投资请求，仅有唯一一个外部投资人加华资本。

林木勤把公司从破产的边缘拉回，实现上市敲钟，造就了一个逆袭神话。

2025，A+H上市潮

放眼望去，是一场赴港二次上市潮。

最新引发轰动的是宁德时代。上个月，宁德时代发布公告，拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市，最晚将在2026年6月前上市，成为“双重上市”的动力电池龙头。这意味着，已在A股上市、市值万亿的“宁王”正式赴港IPO。

而赴港上市背后，同样与宁德时代全球化战略密不可分。

无独有偶，海天味业也公告称，计划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。海天味业已于2014年在A股上市，最新市值超2300亿元，是名副其实的“酱油一哥”。

正如公告所提及，海天味业赴港，也是为进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力。

大部队正在赶来。1月15日，A股上市公司三花智控向港交所递交了首次公开发行H股股票并在港交所主板上市的申请，正式宣告赴港。另外，市值约2000亿元的赛力斯也在酝酿港股IPO，目前处于前期准备阶段。

更早前，美的集团、顺丰控股等已先后完成了赴港二次上市。

那么，这一波“A+H”上市潮为何凶猛？

最显而易见的原因在于，当全球化出海成为大趋势，行业龙头企业需要拓展海外业务，许多A股公司希望通过赴港上市来进一步推进国际化进程，因而更倾向于选择“A+H”的两地上市结构。

与此同时，香港监管层一直在推动A股赴港上市的进程，并积极缩短IPO审批流程。尤其2024年12月，港交所拟降低“A+H”股上市最低门槛，大型A股上市公司赴港IPO的进度变得更快了。

“我们注意到有越来越多的海外投资人愿意投资优质的中国资产。有好项目发行的时候，全球的资本目光都能够聚焦到香港。”香港交易所高级副总裁暨中国区上市发行服务部主管韩颖姣在清科年会上表示。

由此，也缔造了2025此刻的赴港上市潮。