来源/消费钛度 

撰文/贾白雪

2月25日，始祖鸟、萨洛蒙等多个品牌的母公司亚玛芬体育，发布了上市后首份年报。

过去一年，在竞争激烈的全球体育市场中，亚玛芬体育凭借旗下多个知名品牌的协同发力，实现了营收、利润的双丰收，也展现了一个多品牌集团如何通过“高端定位+区域深耕”实现逆势增长。

同时，基于户外运动市场呈现出快速增长的趋势，始祖鸟、萨洛蒙等多个品牌的增长潜力尚未见顶，亚玛芬体育也为2025年的发展制定了明确指引。正如亚玛芬体育全球首席执行官郑捷所言：“我们的市场渗透力尚未完全释放。”

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2025年全年目标清晰

亚玛芬体育在2024年第四季度展现出强劲的增长动力，销售额、调整后利润率及每股收益均超出市场预期。财报显示，亚玛芬体育于该季度营收增长23%，达16.36亿美元，若在固定汇率基准下，增长幅度高达24%。

亚玛芬体育首席财务官Andrew Page表示：“凭借超过20%的收入增长、健康的利润率增长、强劲的自由现金流以及资本结构优化，2024年第四季度成为亚玛芬体育发展历程中的一个重要财务转折点。”

2024年全年来看，亚玛芬体育实现营收达51.83亿美元，同比增长18%（固定汇率下19%），调整后净利润增长329%至2.36亿美元。

得益于良好的增长态势，对于2025财年，亚玛芬体育给出了明确的指引：报告的收入增长预期为13%-15%（假设当前汇率水平下，不利外汇波动导致250个基点的负面影响），毛利率目标为56.5%-57.0%，营业利润率目标为11.5%-12.0%。

2025财年第一季度，报告的收入增长预期为14%-16%（假设当前汇率水平下，不利外汇波动导致300个基点的负面影响），毛利率目标为56.5%-57.0%，营业利润率约为11.0%-11.5%。

同时，亚玛芬体育对其各业务板块也有相应的预期：户外功能性服饰收入增长率约为20%，业务板块营业利润率约为21%；山地户外服饰及装备收入增长率为低十位数，业务板块营业利润率约为9.5%；球类及球拍装备收入增长率为低至中个位数，业务板块营业利润率在3%-4%的区间。

郑捷表示：“我们看到了全球体育与户外运动行业的强劲势头，以及品牌尚未完全释放的市场渗透力，我坚信我们卓越的管理团队已经就绪，将在2025年及未来持续交出亮眼成绩。”

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“东方力量”崛起

从区域收入划分来看，亚玛芬体育在大中华区和亚太地区增长尤为显著。

2024年第四季度，大中华区收入达到3.84亿美元，同比增长53.9%；亚太地区收入为1.76亿美元，同比增长52.4%。这反映出亚玛芬体育在亚洲市场的布局取得了显著成效，随着亚洲消费者对户外运动和体育用品需求的不断增加，亚玛芬体育的品牌影响力和市场份额也在持续提升。

2024年全年，亚玛芬体育在大中华区实现收入12.98亿美元，同比增长53.7%；亚太地区收入5.13亿美元，同比增长45.5%。这两个区域成为亚玛芬体育全球增长的重要引擎，反映出亚洲市场巨大的消费潜力。

在时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，亚玛芬在中国市场的火爆得益于运动户外市场正当时，安踏通过自身的品牌营销推广经验以及全渠道市场覆盖能力，同时把亚玛芬旗下品牌通过专业品类向时尚、生活休闲等延伸拓宽，用专业的国际品牌打造全品类的生活时尚配搭穿着，增长也就不在话下。

近年来，亚玛芬体育旗下最重要的品牌之一——始祖鸟在中国市场通过精准地定位高端户外产品市场，成功地突破了原有的市场边界，成为广受关注的“中产三件套”之一。始祖鸟巧妙地将时尚元素融入其产品设计之中，从而吸引了大量追求高品质生活的消费者。

同时，始祖鸟还制定了一系列针对中产阶层的市场策略，这些策略不仅涵盖了精准的市场定位，还包括了创新的营销手段和贴心的客户服务。通过这些综合性的策略，始祖鸟在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现了品牌的向上发展。

亚玛芬体育旗下山地户外越野品牌萨洛蒙也渐渐在中国市场铺展。Andrew Page在财报电话会上披露，萨洛蒙在中国的标准店模式成效显著，坪效约为行业平均水平的4倍，后续将在中国以外地区推广该模式，并在亚太地区、欧洲、中东和非洲地区开设新店。

除此之外，亚玛芬体育旗网球装备品牌Wilson（威尔逊）等近年也逐步向中国市场倾注更多资源。

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细分赛道的长跑冠军

从业务板块来看，亚玛芬体育各板块呈现出不同且出色的增长态势。

郑捷表示：“第四季度为亚玛芬体育集团的里程碑之年画上圆满句号，所有细分板块和地区均表现强劲。在始祖鸟品牌的引领下，我们独特的高端户外功能性服饰品牌组合持续开拓市场空白并扩大份额，未来增长潜力依然巨大。”

其中，作为高端户外品牌，始祖鸟品牌效应不仅体现在销售额的增长上，还带动了整个户外功能性服饰板块的发展，增长势能持续扩大。第四季度该板块收入同比增长33%，达到7.45亿美元，固定汇率下增长34%，全渠道收入同比增长29%。

以萨洛蒙品牌为代表的山地户外服饰及装备板块同样表现不俗，第四季度同比增长13%，达到5.94亿美元，固定汇率下增长14%，品牌在全球各地区的鞋服业务均取得强势增长。

威尔胜网球360战略的引领，为球类及球拍装备板块的增长提供了有力支撑。球类及球拍装备板块延续了三季度的增长势头，第四季度同比增长22%，达到2.96亿美元，固定汇率下增长23%。

2024年全年，亚玛芬体育旗下户外功能性服饰板块同比增长36%，达到21.94亿美元，固定汇率下增长38%，全渠道收入同比增长28%；山地户外服饰及装备全年在报告和固定汇率基准下均同比增长10%，达到18.36亿美元；球类及球拍装备全年在报告和固定汇率基准下均同比增长4%，达到11.53亿美元。

Andrew Page表示：“始祖鸟持续的强劲增长势头，萨洛蒙鞋类业务的加速增长，以及在运动装备业务稳定的市场领先地位，让我相信亚玛芬体育已做好充足准备，在2025年再次实现强劲的增长。”