来源/观点网  

撰文/潘玲宣 

永辉闭店仍在持续进行。

8月以来，位于福州的两家已运营13年的永辉“老店”宣布闭店；山东滕州，存续248天的永辉超市真爱广场店停止营业；河北石家庄，怀特广场永辉仓储超市发布停业公告，这也是永辉关闭的第一家仓储超市。

闭店已是永辉的“持续性行为”，另一方面，其正加速线上线下业务整合。

9月19日，永辉超市线上举行2022年半年度业绩说明会。董事长张轩松、CEO李松峰等管理层出席并就部分线上提问作出回应，其中不乏近期的热点关注。

辉煌难再？

2001年上市以来，永辉超市经历过市值破千亿的辉煌，也随着行业式微逐渐落寞。

2022年一季度的表现曾让市场以为开了个好头。期内，永辉超市实现营收272.43亿元，同比增长3.45%，归母净利润5.02亿元，同比增长2053.54%，实现扣非归母净利润6.28亿元，同比增长263.07%。

大幅的转正与增长释放出积极信号，然而市场的关注与叫好没能持续几个月，8月中期业绩发布，再次宣告永辉超市受挫。

2022上半年，永辉超市营收约487.32亿元，同比上升4.07%。 线上业务营收75.9亿元，同比增长11.5%，占比全渠道主营收入的15.7%；亏损率1.6%，较上年大幅减亏，主要得益于上半年商品力和运营效率的持续改善。

上半年，归属于上市公司股东的净利润约为-1.12亿元，去年同期约为-108.27亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为9.41亿元，去年同期约为-92.51亿元。

尽管相较去年数据表现有所好转，但在一季度全面转正的对比下，上半年的整体表现无异于为市场注入一针“镇静剂”。

据半年度报告显示，1-6月，“永辉生活”自营到家业务已覆盖992家门店，实现销售额40.2亿元，同比增长9.2%，日均单量29.2万单，月平均复购率为51.2%。报告期内第三方平台到家业务已覆盖918家门店（以京东为准），实现销售额34.85亿元（含其他收入），日均单量19.9万单。

2022年度上半年在全国新开19家门店，新增超市门店20家（其中重庆龙湖仟佰汇店于今年上半年由mini店转为超市卖场），面积12.18万平方米，同时关闭超市门店17家，已开业门店合计1060家，覆盖全国29个省和直辖市。

此外，永辉超市上半年已签约未开业门店达137家，储备面积99.47万平方米。

一边是闭店“缩编”，另一边新增开业加强线上线下融合。线上交流会中，有投资者问及公司发展战略。

永辉超市CEO李松峰回复称，上半年到家业务已从原来的7.9%亏损率下降到1.6%，线上占比也持续提高，盈利机会越来越大。

“目前纯线上的生鲜到家业务，经过五六年的试错基本没有走出亏损的泥潭，而线上线下仓店合一的形式是最有希望看到盈利的机会。”

2022年零售行业延续竞争激烈态势，实体零售仍承受较大压力。永辉在半年度报告中表示，在高度竞争的市场环境下，公司现处于数字化转型阶段，聚焦全渠道数字化建设，提升门店运营效率，实现线上+线下全面融合。

但在全渠道、数字化等关键词已成为新零售领域众所周知的“财富密码”情况下，永辉超市的关键秘笈又是什么？这里不得不提到与京东的结缘。

得见曙光？

追溯至2015年8月，京东集团宣布与永辉超市达成战略合作，将入股永辉超市。根据双方协议，京东入股永辉超市的价格为每股9元，总价值约43亿元。通过该项交易，京东将持有永辉超市10%股份，并有权向永辉超市董事会提名两名董事（包括一名独立董事）。

到今年9月14日，永辉超市发布关于股东持股主体变动的提示性公告。股东江苏京东邦能投资管理有限公司与江苏圆周电子商务有限公司分别向北京京东世纪贸易有限公司、宿迁涵邦投资管理有限公司转让持有的8.11%、5.27%永辉超市股份。

该次交易中，永辉超市股东持股主体变动股份共计12.16亿股，持股比例13.38%。权益变动系基于信息披露义务人自身投资规划及内部管理的需要，也即京东集团持股主体间的股份转让。

七年过去，京东俨然已成为行业头部，创始人刘强东跻身全球富豪榜，仿佛一切都往“好”的一面发展。但以9月19日永辉超市收盘价3.34元来看，其股价较之前不止腰斩，仅从这一层面，京东做了一笔“赔本买卖”。

事实当然并不这样简单。双方合作之初，均表明希望加强在O2O方面的合作。当时，正值零售业大发展，京东以电商龙头优势数倍于行业其他企业高速增长。

彼时，京东首席财务官黄宣德也表明，永辉超市是国内超市中最好的生鲜品供应商，生鲜品销售占总销售的比例大大高于其他连锁超市，从半年业绩报告中可以看到，生鲜品销售占其总销售的比例达到43%。

关于生鲜业务，今年8月23日消息显示，永辉超市持股32.33%的永辉彩食鲜寻求在IPO前融资约2亿美元，永辉彩食鲜的目标是在香港IPO前估值达到15亿美元。

2018年，永辉超市与高瓴资本及红杉中国成立合营公司，共同投资8亿元支持彩食鲜独立发展。到目前，永辉彩食鲜已是全国性的一站式食材解决方案服务商，由高瓴、红杉、中金、腾讯等资本注资。

据公开信息，其在全国拥有近千个知名品牌供应商，与益海嘉里、鲁花、蒙牛、伊利、五得利、太太乐等厂家签订了厂家直供为主，经销商供应为辅的合作模式。目前在北上广、闽浙粤、川渝贵、冀豫晥鄂等地建立了32个大型生鲜中央工厂/仓，业务范围辐射全国20个省市。

供应链层面，彩食鲜在北京、上海、福建、重庆等多个优质农产品源头产地开发建设了近10万亩高标准种养殖合作基地，涉及蔬果、肉禽、鸡蛋等百余种品类。目前彩食鲜全国蔬菜供应的基地到货占比已达40%。

而早在2018年4月，永辉超市2017年度股东大会现场，董事长张轩松与在场人员就曾透露了关于当时计划与京东在生鲜方面合作的部分细节。

据公开资料，永辉超市曾试图揽下京东生鲜板块业务：“之前我们提出，京东的生鲜由我们来供货，来经营，但是没有谈得很成功。数据的运营方面我们会重叠，但是，我们想自己是一家独立发展的企业。我们跟京东的合作商谈已经两年多，一直没有什么进展。”

“我们不是不合作，一定是期待着寻找新的合作方式。”
值得注意的是，自2018年12月，永辉超市张轩松、张轩宁兄弟解除一致行动人协议以来，永辉超市始终无实际控制人。

在9月19日的线上业绩说明会中，有投资者再就相关问题提问：“公司目前无实际控制人，公司董事，CEO都有京东履历，有没有可能促进京东并购永辉，实现京东在A股上市，线上线下整合资源？”

董事长张轩松仅回应，“公司目前是无实际控制人状态，专心于做好线上线下业务的整合”。至于是否有可能再与京东携手，未置一词。

2021年8月接任CEO一职的李松峰，曾是京东一员老将，空降永辉全面推进公司数字化转型，至今一年多仍给市场和投资者留有较大预期空间。在“科技永辉”战略下，一切改变都有实现的可能，关于“新的合作方式”也充满想象空间。