来源/斑马消费

撰文/范建

虽然，连续23年入榜“中国企业500强”的喜报仍在官网高悬，但痛失灵魂舵手郑永刚的杉杉系巨轮，在惊涛骇浪的商海中，已不复往日的平稳。

核心企业杉杉股份业绩骤降，杉杉集团、杉杉控股流动性危机突现，整个杉杉系看似风雨飘摇。

去年才仓促上任的二代郑驹，能否继承父亲的遗志，带领杉杉力挽狂澜？

01

危机显现

10月9日，A股上市公司杉杉股份、永杉锂业，同时披露利空公告，杉杉系的危机彻底浮出水面。

坏消息加之大盘的整体回调，当天，两家公司股票双双跌停。

永杉锂业（603399.SH）是主营锂盐产品和钼产品的上市公司，控股股东为杉杉旗下宁波炬泰。目前，宁波炬泰和一致行动人上海钢石，合计持股 44.11%，已故浙商大佬郑永刚，仍为公司实际控制人。

因为债务问题，宁波炬泰所持永杉锂业7600万股和2600万股，定于10月31日10时- 11月1日10时，在互联网平台上公开拍卖。

如上述股权司法拍卖交割完成，宁波炬泰和一致行动人上海钢石，所持上市公司股权将降为24.32%。

不久前，辽宁证监局一份《行政处罚事先告知书》的下达，进一步危及杉杉对永杉锂业的控制权。

多年前，杉杉在对吉翔股份（永杉锂业前称）的收购过程中，通过第三方股份代持等方式，避免要约收购义务，涉嫌违法。

辽宁证监局经调查后决定，责令杉杉控股改正，给予警告，并处以500万元罚款。直接负责的主管人员郑永刚已于2023年2月去世，不再追究其行政责任。

杉杉控股拿出的整改方案是，拟将上海钢石所持永杉锂业10.38%股权，通过协议转让的方式，转让给无关联第三方，以更正前期错误。上海钢石在完成整改前，放弃其所持有的永杉锂业股票对应的投票权。

上述宁波炬泰股权拍卖和上海钢石股权转让，很可能导致永杉锂业控股股东和实际控制人发生变化。

另一边，杉杉股份（600884.SH）也不太平。因债务问题，公司控股股东杉杉集团及其控股股东杉杉控股，所持杉杉股份股票，频频被冻结或标记。

截至目前，杉杉控股累计被轮候冻结超1.11亿股，占其持有公司股份的154.06%，占公司总股本的 4.94%；杉杉集团累计被轮候冻结2.53亿股，占其持股总数的32.34%，占公司总股本的11.23%。

02

债务袭来

杉杉系的这一轮危机，在6月就已现出端倪。

当时，杉杉集团披露重大事项公告， 应于6月20日，向兴业银行宁波鄞州支行等，支付的1900余万贷款利息，未按还款计划完成支付。当时，公司的解释是，资金安排的原因所致。

8月，同样的情况再现，应向浙商银行宁波分行等10家金融机构支付的1100余万元的贷款利息再次出现违约。

新世纪评级决定，将杉杉集团的主体信用等级，由AA/负面下调至AA-/负面。新世纪评级在相关报告中指出，公司流动性风险上升，与关联人之间的往来和担保规模仍较大，预计短期内无法有效降压，且核心子公司杉杉股份业绩大幅下滑。

因利息支付逾期构成违约，又触发公司在其他金融机构借款的交叉违约条款，多家金融机构宣布贷款提前到期，并向法院诉讼，要求杉杉集团、杉杉控股等偿还借款。

系列诉讼，导致杉杉集团所持杉杉股份股权，被大量冻结、标记或轮候冻结。

半年报显示，杉杉集团期末合并报表范围内的有息负债为312.73亿元，6个月内到期金额为99.49亿元，6个月以上到期金额为213.24亿元。当期，公司拥有货币资金60.09亿元，其中19.77亿元受限。

03

全面承压

中国知名民营企业家郑永刚，创业34年，上世纪80年代，从一个濒临倒闭的服装厂起步，搭建起庞大的杉杉帝国。

2023年2月，郑永刚突然因病去世，此前，他应该没有做好任何交班的准备。以至于，在他去世之后不久，其子郑驹与继母周婷之间的争产，一度剑拔弩张。

郑永刚时代，杉杉发展的每一个阶段，总能提前一步，完成多个行业的布局。

杉杉创立之初，还是裁缝铺大行其道的时代，郑永刚义无反顾推行品牌服装战略，将杉杉打造成了国内西服第一品牌。

1996年，杉杉股份成功登陆A股，成为中国服装行业首家上市公司。当公司上下都沉浸在胜利的喜悦中时，郑永刚却提前感知到了危机。他很清楚，早年间杉杉的服装卖得好，是因为市场供应的短缺。一旦市场竞争加剧，尤其是国际装饰品牌进入中国市场，杉杉的服装业务，必定面临苦战。

很快，他为公司找到了锂电材料这一全新业务，用卖服装赚的钱持续投入培育，终于，随着智能手机的普及、新能源汽车的兴起，公司找到了爆发点。

当锂电材料发展到瓶颈期时，2020年，淡出杉杉股份长达13年的郑永刚再出山，主导公司对LG化学旗下LCD偏光片业务及相关资产的大收购，耗资53.4亿元，为公司买下了又一个大产业。

郑永刚突然去世，其子郑驹上马，面临的，是一个突然变化的市场。

2023年，杉杉股份营业收入下降12.13%至190.7亿元；归母净利润更是大降71.56%至7.65亿元。

今年，杉杉股份的主营业务仍然难见大的起色，负极材料行业仍处于产业周期底部，价格持续承压；偏光片行业仍面临市场竞争激烈、价格下滑等压力。

上半年，公司营业收入继续下滑6.84%，归母净利润骤降98.27%至1757万元，已行至亏损的边缘。

很多人不禁要问，如果郑永刚在世，杉杉如今的危机，会不会出现？可是，没有如果。