杉杉股份筹备二代接班，400亿巨头盈利下滑股价低迷
来源/雷达财经
撰文/李亦辉
一手打造了“杉杉系”的知名浙商郑永刚因病去世，谁来接棒新能源龙头宁波杉杉股份有限公司（下称“杉杉股份”）成为市场关注的焦点。
3月2日，杉杉股份公告称，在公司第十届董事会第三十九次会议上，10名董事全票通过了提名郑驹为公司第十届董事会董事候选人的议案。
资料显示，1991年出生的郑驹为郑永刚之子，曾在英国留学多年，归国后逐渐介入家族事业，现任杉杉控股有限公司董事长兼总裁、杉杉集团有限公司董事。
分析人士指出，若郑驹被提名董事候选人的议案在股东大会上审议通过，他将正式进入杉杉股份董事会，距离子承父业更进一步。
不过，作为郑永刚的接班人，郑驹肩上的担子并不会轻松。2022年前三季度，杉杉股份净利润同比下滑20.37%。公司董秘回复投资者时称，在去年三季度，下游消费电子产业需求阶段性低迷，公司偏光片业务销售量环比有所下降。
此外，杉杉股份在二级市场上的表现也差强人意，公司股价自去年下半年起震荡下行，目前已创下近一年来的新低。接班之后，400亿锂电龙头接下来的命运走向何处，这是家族二代郑驹的一道必答题。
01
郑驹获董事提名
今年2月11日傍晚，杉杉控股公众号发布讣告，杉杉控股有限公司董事局主席、杉杉品牌创始人郑永刚于2023年2月10日病逝，享年65岁。
杉杉股份也公告称，郑永刚创立杉杉34年，是时尚产业、锂电池材料、光学材料等多个领域的开拓者，是改革开放后涌现出的民营企业家杰出代表。
创始人离世月余，杉杉股份开启“接班”程序。最新公告显示，公司于2023年3月2日以通讯表决方式召开董事会会议，提名郑驹为公司第十届董事会非独立董事候选人，任期自股东大会审议选举董事事项通过之日起至公司第十届董事会任期届满之日止。
公告称，该议案尚需提交股东大会审议。在此之前，担任公司董事长2年多时间的郑永刚去世后，杉杉股份的董事会董事人数剩下10人，董事长一职也空缺。而郑驹进入公司董事会，也引发是为后续接管杉杉股份铺路的猜测。
据了解，郑驹为郑永刚之子，1991年出生，本科学历，现任杉杉控股有限公司董事长兼总裁、杉杉集团有限公司董事。
公开信息显示，“90后”郑驹高中时期便出国了，郑永刚曾表示儿子不买房不买车，自己去英国时地铁夏天很热，但也跟着他一起乘地铁。
2015年前后，郑驹留学归来，开始活跃于杉杉系的各大重要活动现场。当年12月份的上海君康金融广场奠基仪式、湖南杉杉新办公大楼落成庆典上，郑驹均以杉杉控股总裁的身份出席。
天眼查显示，2015年12月，宁波青杉股权投资有限公司（下称“青衫投资”）成立，注册资本3000万元，经营范围为股权投资、资产管理、投资管理，大股东为杉杉控股持股55%，郑驹个人持股45%。
青杉投资曾入股创魅科技、韬朴文化等企业。此外，杉杉控股于2016年出资成立了宁波梅山保税港区杉岩股权投资管理有限公司，郑驹任董事长和法定代表人。
除了在创投领域磨练财技，郑驹也逐渐走向杉杉系的前台。2018年，郑驹进入杉杉控股董事会，担任公司法人及董事长。彼时，郑永刚已在有意培养儿子接班，他在采访中提到，郑驹现在公司任总裁，就是在学习接班。
2019年9月，郑驹出任杉杉集团董事、副总经理，后于2020年1月升任杉杉集团总经理。
不过，虽然在集团层面历练多年，但在上市公司层面，郑驹的接班步伐较为谨慎。
2020年12月，在杉杉股份的净利润连续大幅下滑之际，郑永刚在卸任董事长13年之后重返“一线”，代替原董事长李智华执掌上市公司。
回归2个月之后，杉杉股份完成对韩国LG化学的部分偏光片资产的交割。偏光片是LCD的核心材料。分析师认为，在中国面板产能实现全球市占率第一的背景下，我国LCD偏光片产能存在缺口。
以2021年上半年的业绩来看，新增偏光片业务并表带来较大业绩贡献，杉杉股份当期扣非净利润扭亏为盈，同比增长27倍。
在郑永刚主导布局偏光片等业务的时候，从公开信息来看，郑驹并未有参与其中，而是开始涉足私募基金领域。
2022年1月13日，杉杉控股旗下的上海士竑出资设立宁波东方景星私募基金管理有限公司，郑驹为法定代表人并担任董事长。
02
郑永刚是浙商传奇
目前，杉杉股份已成为A股的锂电材料龙头，但其创始人郑永刚的事业，却始于服装产业。
资料显示，1958年，郑永刚出生在浙江宁波一个农民家庭，高中毕业后入伍当兵。在部队里，郑永刚勤学肯干，他还有一个当将军的梦想，但由于没读过大学，并不符合干部录用条件。
退伍后，郑永刚转业成为一家外贸公司的货车司机。1985年，27岁的郑永刚被派到鄞县棉纺厂当厂长，这成为他人生逆袭的起点。
当时棉纺厂经营困难，郑永刚提出“降本增效”，去原产地采购棉花，帮助工厂迅速扭转了局面。
由于表现出色，1989年，郑永刚又被调任困难更大的宁波甬港服装厂任厂长。一番调研走访下来，郑永刚决定将服装厂从代工制造转向做品牌，杉杉品牌就此成立，专攻西服市场。
随后的7年时间里，郑永刚成功推动一家传统制衣厂品牌化转型，至1996年，杉杉股份成功上市，成为中国服装行业第一家上市公司。
上市之后没多久，郑永刚就嗅到了�；�。那时国际大牌服饰还没有大量涌入国内，郑永刚意识到这一天迟早要来，“杉杉西服想一直独领风骚，长期成为国人的‘国服’的可能性不大�！�
1999年5月，杉杉以资金、鞍山热能研究院以技术共同出资成立了上海杉杉科技有限公司。当时，鞍山热能研究院为鞍钢配套的炭素研究所，承担一个863课题，研究的正是未来锂电池负极材料的关键技术。
在杉杉集团的资金注入推动下，新公司锂电材料的产业化进展很快，一年多时间内便完成了年产200吨中间相碳微球项目的设计、施工、安装和调试工作，并于2001年正式投产。
紧接着杉杉集团加快了对新能源领域的布局步伐，2003年和中南大学共同创立湖南杉杉能源科技有限公司，主营锂电池正极材料业务；2004年3月，年产800吨锂离子电池炭负极材料项目在宁波杉杉科技创业园建成投产。
2005年，杉杉科技收购年产500吨电解液的东莞市锦泰电池材料有限公司，并以此为基础组建了东莞市杉杉电池材料有限公司。
随着智能手机市场爆发，一开始并没有多少市场的锂电产业开始发力。同花顺iFinD数据显示，2013年杉杉股份的锂电池材料收入首次超过服装产业，成为公司的主要收入来源。
进入新能源汽车时代，杉杉股份的锂电业务快速扩张。至2021年底时，其负极材料产能为12万吨，排名全球第二。
值得一提的是，2007年，郑永刚宣布辞去杉杉股份董事长职务，将精力更多地放在杉杉控股、杉杉集团上面。不再亲自打理上市公司的日子，郑永刚并没有闲着，他带领杉杉系进行了多起资本运作，艾迪西（现申通快递）、中科英华（现诺德股份）、吉翔股份都是其操盘的代表案例。
03
杉杉股份业绩承压
但企业发展往往不会一帆风顺。2019年，随着新能源汽车补贴退坡，主机厂和动力电池厂对成本控制更加严苛，成本压力传导至材料企业，导致杉杉股份正极三元材料盈利空间下降。
财报显示，2019年，公司实现营业收入86.8亿元，同比下降1.96%；实现归属于上市公司股东的净利润2.7亿元，同比下降75.81%。
进入2020年，受疫情影响与下游终端需求疲软等因素影响，杉杉股份前三季度公司实现营收55.63亿元，同比下降14.61%，归母净利润2.78亿元，同比下降3.52%。
面对业绩连续下滑，2020年12月28日，郑永刚在时隔13后再次“回归”，重新执掌杉杉股份。
彼时分析人士认为，郑永刚的复出，主因或为杉杉股份对LG偏光片的收购。作为全球偏光片三大巨头之一，LG化学的偏光片市场份额多年稳居第一位。
2020年6月，杉杉股份宣布拟以7.7亿美元(约合人民币54亿元)收购LG旗下的LCD偏光片业务及相关资产。
2021年4月，在完成对LG化学偏光片业务并购后，郑永刚对媒体表示，“这是我最后一战，我一定要做到很自豪，要有话语权和行业标准制定权。”
偏光片是液晶面板的关键材料之一，杉杉股份凭借收购LG化学偏光片业务的七成股权，一跃成为全球偏光片龙头企业，并且使得自身业绩暴增。
根据财报，2021年，偏光片业务贡献了近12亿元净利润，杉杉股份也一举扭转业绩下滑的不利局面，实现营收206.99亿元，归母净利润33.4亿元。2022年上半年，公司偏光片业务实现收入约为58.25亿元，营收占比54.07%，成为主要收入来源。
不过现阶段杉杉股份的整体业绩依然承压，2022 年前三季度，公司实现营收 158.5 亿元，同比增长 0.82%；归母净利润 22.09 亿元，同比减少 20.37%。其中，第三季度归母净利润5.48 亿元，同比下降72.8%，略低于市场预期。
杉杉股份表示，报告期内盈利同比大幅下降主要因公司在2021年第三季度完成对杉杉能源19.64%股权交割，获得14.54亿投资收益同时杉杉能源不再并表。
但是，公司的偏光片业务受面板市场景气度影响，也出现短期承压。中银证券研报指出，消费电子需求疲软，偏光片销量阶段性下滑，预计杉杉股份第三季度偏光片出货量环比下滑约15%。
从单一的服装厂起步，到切入新能源领域成为锂电材料龙头，再跨界到偏光片行业称王，郑永刚用其传奇的一生建立起不平凡的事业。对于父辈打下的江山，郑驹未来如何迎接挑战？
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