出品/时代财经

作者/张雪梅

6年三换董事长，深圳龙头超市持续拉响退市警报。

3月19日晚间，*ST人乐（002336.SZ）发布董事长辞职的公告。公告显示，董事长侯延奎因身体健康原因，申请辞去公司第六届董事会董事及董事长、法定代表人等职务。在新董事长、法定代表人选举产生之前，仍由他暂时履行相关职责。

侯延奎为人人乐的实控方曲江系的高管，拥有较深投资背景，于2023年8月起担任人人乐董事长。上任后，他主导了人人乐旗下十多家子、孙公司的出售，推动人人乐在2024年实现3年连亏后的首次盈利。

对于掌舵人更换对公司的影响，人人乐证券部对时代财经表示，要等新董事长选出来后才能知道公司战略方向上的变化。

同日，人人乐发布年内第四次“公司股票可能被终止上市的风险提示”的公告。2024年4月22日，人人乐被实行“退市风险警示”和“其他风险警示”处理，股票简称由“人人乐”变更为“*ST人乐”。

而在2016年和2019年，人人乐也两次被深交所实施退市ST风险警示。尽管2019年和2022年西安国资曲江文投两度投资人人乐，但目前来看，退市风险仍是悬在企业头上的利剑。

6年三换任董事长

2019年以来，人人乐经历实控人变化的同时，董事长一职也频繁更换。

2019年7月，曲江文投收购人人乐控股股东浩明投资20%股权，并获得其另外持有的上市公司22.86%股份的表决权，从而拿下人人乐控制权。同年12月，人人乐董事会换届，不过此时董事长仍由人人乐方面的管理层出任。

2019年12月，何浩从人人乐创始人何金明手中接过权柄，当选第五届董事会董事长。何浩为何金明之子，于2006年1月加入公司，历任华南大区营运管理部执行总经理、总裁助理、副总裁、首席营运官、执行总裁。

在2019年12月-2023年8月何浩任职期间，人人乐的发展策略以积极探索新业态、开拓渠道为主。

图源：时代财经摄

何浩一方面推动新型大卖场Le supermarket、精品超市Le super、社区生活超市Le life、社区生鲜超市Le fresh、百货及购物中心等多业态发展；另一方面发力线上渠道，建设人人乐园移动商城、人人乐购电子商务平台等。

2021年9月，人人乐还进入彼时正热的仓储店赛道，推出新业态“人人乐会员折扣店”，并在多个城市落地门店。不过，人人乐的业绩并未因此改善，2021-2023年期间，公司持续亏损。

2023年8月，侯延奎经董事会选举成为第六届董事会董事长、公司法定代表人，任期至2026年8月。他上任后，人人乐的发展策略开始趋向保守，以出售资产和关店为主。

侯延奎于2019年12月加入人人乐，任第五届董事会董事、副总裁。他原为曲江系高管，在2014年至2019年11月任曲江文化投资企业管理部副部长、部长。

侯延奎投资背景深厚，其上任后的措施也与之相关。2024年7月，人人乐以公开挂牌方式转让14家子（孙）公司100%股权及相应债权。

其中，人人乐以2.39亿元价格将物流公司人人乐商品配销有限公司100%的股权转让给天津优达集团，又以1.00元为底价，挂牌转让13家有经营门店标的公司100%股权和公司及下属子公司对13家有经营门店标的公司相应债权。

2024年12月，人人乐出售持有的西安高隆盛和西安配销100%股权给韩建信诚、东和晨升，交易对价将全部以现金支付，交易金额合计8.84亿元。

根据人人乐2024年业绩预告，期内公司营业收入为14.0亿元-14.6亿元；归属于上市公司股东的净利润为4.10亿元-4.60亿元，同比扭亏为盈。尽管通过出售资产改善公司盈利水平，但2024年人人乐扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损4.75亿元-5.25亿元。

面临退市风险，多地门店关停

人人乐站在大卖场风口上起家。

1996年4月，何金明创办深圳市人人乐连锁商业有限公司，同年，沃尔玛、家乐福入华，在深圳开出首店，人人乐与其正面交锋，未落下风。沃尔玛前营运总监李成杰曾公开表示：“在中国能与沃尔玛面对面竞争，还能保持发展的公司，只有人人乐。”

进入21世纪后，扩张成为人人乐的主基调。其中，仅2006年-2008年的3年间，人人乐的营业总收入就从47.30亿元增长至76.85亿元，规模迅速扩大。人人乐也与新一佳、华润万家并称为“华南超市三巨头”。

2010年，人人乐在深交所上市，发行价为26.98元/股，首日收盘价27.44元/股。至2012年，人人乐营收到达129.13亿元，为上市以来的最高峰，但也首次出现亏损。

自2012年至2023年，人人乐年营收逐年下滑，从129.13亿元缩水至28.53亿元。

2019年，低谷期的人人乐引入西安国资曲江文投，2022年，曲江文投继续增持人人乐。不过，这似乎并未改变人人乐业绩颓势，自2021年-2023年，人人乐累计亏损超18亿元。

眼下，人人乐仍然面临不少难题。自去年4月“披星戴帽”后，公司已经多次发布退市风险预警。同时，公司董事会动荡，除了近日董事长辞任，2024年下半年，人人乐独立董事王凡，董事、副总裁郭耀鹏也相继辞职。

今年3月11日，*ST人乐董秘在投资者关系平台上答复投资者，称公司管理层正在为争取撤销退市风险积极采取相应措施。不过问及提振业绩的具体措施，人人乐方面回复时代财经，以2024年财报内容为准。

同时，曾硬刚沃尔玛的人人乐也在不断关闭门店。截至2024年6月，公司拥有门店83家，全部为直营门店，较2020年的149家减少近半。

目前，人人乐关店动作仍在持续。据天津日报报道，人人乐超市在天津市有20多家实体店铺，随着2024年底北辰区宜兴埠店和津南区双港店闭店后，人人乐在津经营10年以上的店铺全部处于关停状态，关停原因大部分为欠缴房租、水电费等。

截至3月20日收盘，*ST人乐报收5.08元/股，总市值为22.35亿元。