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作者/月涯

盒马2025财年GMV突破750亿

阿里最新年报披露，2025财年盒马整体GMV超过750亿元，并首次实现全年经调整EBITA转正。这一里程碑式的成就，标志着连续七年亏损的盒马终于迎来华丽转身。

同时，截至2025财年末，盒马鲜生业态运营超过420家门店，线上交易GMV贡献超过60%。

根据中国连锁经营协会发布的连锁百强榜单，盒马2025财年的GMV超过永辉超市，拿下全国生鲜零售业第一。

盒马鲜生作为阿里巴巴新零售战略的重要一环，自2015年成立以来，经历了多次战略调整和商业模式探索。尤其是在2024年初，盒马深陷盈利艰难、扩张受阻、业务饱受质疑的困局，甚至屡屡传出将被出售的消息。

2024年3月，严筱磊接任盒马CEO，盒马开始了新一轮的战略调整和组织变革。

严筱磊上任后，迅速推出三大核心战略，即回归用户价值、聚焦发展方向、推进组织建设。

图源：盒马官方发布

用户价值层面，盒马进行了大规模的门店升级改造，实现近一半的鲜生门店焕然一新，购物环境更加舒适便捷。同时，盒马不断推陈出新，围绕健康和方便两大主题，研发出了一系列新品和爆款，如HPP果汁、低GI面点、即食菜肴等。而且，盒马还加大了本土特色商品的开发力度，不断丰富商品的多样性，例如云南大蓝莓、贵州酸汤、新疆西梅等地方特色美食。

此外，盒马还通过算法的优化升级，大幅提升了30分钟送达订单的比例，一定程度上确保了顾客的消费体验和品牌忠诚度。

在组织建设方面，盒马进一步优化了人才培养体系。其中，新增了近200个店长岗位，有10%的采购人员通过晋升成为品类操盘手，店长岗级薪酬改革也顺利完成。此外，严筱磊还表示，未来将继续加大在人才培养上的投入，完善选拔制度，打造更具竞争力的薪酬激励体系。

发展方向上，严筱磊明确了以“盒马鲜生+盒马NB”为核心的双轮驱动战略，而这一战略也成为了盒马逆风翻盘的重要转折点。

具体而言，盒马鲜生致力于快速复制成熟的经营模式，盒马NB则深耕社区服务，从而形成市场的全覆盖布局，满足不同消费群体的需求，实现市场份额和盈利的最大化。

图源：盒马

其中，作为盒马的主力业态，盒马鲜生凭借丰富的商品品类、优质的生鲜产品以及高效的配送服务，已然成为行业标杆。因而，战略调整后，其加速复制成熟模式，以平均每5天新开一店的速度，实现全年新开72家门店的成果，创下了过去五年以来的最快开店速度。

值得注意的是，盒马鲜生的扩张不仅限于一二线城市，还积极向三线及以下城市下沉。数据显示，盒马鲜生2024年三分之一的新店位于二三线城市及县城。

图源：第一财经

盒马NB作为盒马的社区折扣超市，依托盒马的供应链优势，主打“天天低价、件件爆款”的极致性价比策略，不断拓展下沉市场的份额，逐渐成为盒马的新增长引擎。

除了双线战略的实施，盒马为了保障商品品质和供应链稳定，在供应链管理和优化上也持续发力。其中，盒马通过“产地直采”的模式，将优质产品分流至不同层级的商店。而且与源头供应商直接合作，减少了中间环节，既保证了商品的品质，又降低了成本，从而能够为消费者提供更具性价比的商品。

与此同时，通过垂直整合供应链，盒马的自有品牌建设也取得了显著成果。例如，盒马打造的草莓盒子蛋糕，单品类年销售额就突破了亿元。此外，盒马还有霸气榴莲盒子蛋糕、北海道吐司等自营商品。

自有品牌战略不仅提高了盒马的毛利率，还增强了品牌差异化和消费者粘性。未来，通过持续推出高性价比的自有品牌商品，盒马或许能够在激烈的市场竞争中建立起独特的竞争优势。

值得一提的是，盒马还重启了前置仓模式，与盒马鲜生大店组成“1+N”服务网络。

今年3月，盒马宣布在天津、唐山试点“1店+N仓”模式，将门店作为品牌展示与体验中心，前置仓负责周边3公里配送。这种加密服务半径的布局，或将成为盒马未来提升市场竞争力的关键。

整体而言，盒马从亏损到盈利的转变，不仅体现了其战略调整的成功，也反映了整个生鲜电商市场的巨大潜力。未来，在“用户为先，AI驱动”的战略指导下，盒马有望继续保持增长势头，为阿里巴巴的零售业务注入新的活力。

京东七鲜、小象超市虎视眈眈，盒马不容放松

然而，在盒马高歌猛进之际，京东七鲜和小象超市也正在构筑起差异化护城河。

作为京东线上线下一体化自营生鲜超市，京东七鲜近年来正凭借一个中心店、多个卫星小店的“1+N”模式大力进击生鲜领域。据透露，京东七鲜6月将在京津区域密集落地18家仓店，并计划年底前在北京实现100个店仓全覆盖。

图源：京东七鲜

背靠京东集团，京东七鲜的核心竞争优势在于强大的供应链体系和高效的物流网络。通过供应链管理，京东七鲜自有品牌占比显著提升，商品毛利率超行业平均水平，这使得京东七鲜在价格战中始终保持着主动权。同时，依托京东强大的物流体系，京东七鲜也实现了最快30分钟送达的高效配送服务。

今年618期间，京东七鲜线上订单同比增长近150%，其中生鲜水产、肉禽蛋品、饮料酒水、休闲食品等击穿价商品成为热门选择。这表明京东七鲜“又快又好又便宜”购物体验正重塑消费者的购物习惯，成为其不可或缺的购物选择之一。

另外，小象超市作为美团的自营即时零售业务，近年来凭借闪电仓也实现了快速扩张。据雷锋网，小象超市2024年GMV接近300亿。

同时，小象超市截至目前已经在全国范围内开设了18座城，北京及周边3城，上海及江浙地区共8城，广深地区5城，中部地区还有武汉，以及今年新开的长沙，总计开仓数量已超过800个，而且还处于加速扩张的阶段。

而且，小象超市还传出了即将重启线下业务的消息，店型的探索方向起初对标盒马NB，后续也有可能探索类似于盒马鲜生的大店模式。

此外，前不久美团还宣布将全面拓展即时零售业务，推动零售新业态的提质升级。其中，小象超市将继续扩大覆盖区域，逐步拓展到所有一二线城市。同时致力于加强供应链数字化能力，实现更快时效更精细化运营。而且，小象超市未来将在“源头直采”基础上，逐步覆盖全国200个优质县级农产区，为用户带来更多产区、更具特色的生鲜食杂商品。

面对如此激烈的竞争，盒马需要探索更加多元的发展模式，提升平台竞争力，以获取更大的增长空间。

事实上，除了京东七鲜和小象超市带来的竞争压力，盒马在快速扩张的同时也出现了一些食品安全问题。

今年5月，山东省市场监督管理局通报盒马潍坊店销售的保洁无抗鲜鸡蛋被检出地美硝唑和甲氧脒啶超标。同期，盒马又被爆出销售的猕猴桃氯吡脲超标。

虽然事后盒马都做出了相关回应。但是，接连曝出的食品安全问题，也反映出其在快速扩张的过程中存在一定的供应链管理与品控监管漏洞。食品安全始终是不可逾越的底线，盒马后续如果不能从根本上解决问题，长期来看是不利于自身发展的。

未来，随着消费者需求的不断升级以及即时零售市场的逐渐成熟，盒马、京东七鲜与小象超市等头部平台的市场角逐必将进入白热化阶段。而谁能更精准地洞察并高效满足消费者多元化、个性化的需求，谁就能在这一市场竞争中脱颖而出，甚至引领零售行业的未来发展。