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上市“造富神话”破灭?餐饮股遭遇“暴跌潮”

来源: 职业餐饮网 旖旎 2022-03-18 07:45

近一年多,餐饮股遭遇“跌跌不休”,市值大幅蒸发!

海底捞市值蒸发4000多亿港元,呷哺呷哺最低股价已跌到3港元/股,奈雪的茶上市即最高价一路狂跌到最低不足4港元/股,海伦司跌幅达68%,九毛九跌幅72%……

虽然整体股市震荡,但餐饮股“受灾”更严重。这一星期,餐饮的二级市场跌超千点,创下22个月最大单日跌幅。

而这些餐饮上市企业也相继发布盈利预警,继海底捞、奈雪等巨亏之后,“连锁火锅龙头”呷哺呷哺也陷入亏损的泥沼。

在资本的世界,大起大落的波动已是习以为常,而如今的餐饮资本泡沫渐破,也在告诉餐饮人:

资本市场和餐饮实体是截然不同的两条“轨道”,资本能让餐饮老板身家暴涨几百亿、几千亿,也能让其一夜归零,“造富”破灭。

01

火锅、茶饮、酒馆等餐饮股“一路狂跌”

从疫情出现以后,餐饮和资本就碰撞出不少火花。

继茶饮后,中式餐饮也成为资本的“宠儿”,融资少则几千万,多则十几亿。

还有一大批连锁餐企,排队等着IPO敲钟上市。

但今年不仅资本投资餐饮略有降温,已经上市的餐企在股市上也受到“重挫”,一路走低,市值也跟着蒸发,众多餐企都快“见底”了。

1、关店潮之下,火锅大哥、二哥股价暴跌,海底捞市值蒸发4000多亿港元

继海底捞此前宣布关店300家后,3月11日,呷哺呷哺发布公告称,2021年公司关闭了230家门店。

而火锅大哥海底捞和二哥呷哺呷哺都发布了盈利预警,一个亏损约38亿元,呷哺呷哺亏损约2.95亿元。

两家给出的原因都是“关店”所致,而关店潮之下,海底捞和呷哺呷哺的股价表现也不如人意。

海底捞的股价从2021年初至今,最大跌幅超过88%,股价从85港元跌到最低的10港元,总市值蒸发了4000多亿港元。

相比之下,呷哺呷哺情况更糟。

从2021年初至今,呷哺呷哺最大跌幅超过89%,股价从最高27港元,跌到最低的3港元,市值蒸发了260.64亿港元。

2、“茶饮第一股”奈雪的茶,股价一直滑坡跌出4港元

“一杯好茶,一口软欧包”是奈雪式的美好,然而这份美好却未能在资本市场继续。

截至今天15:00,奈雪的茶股价为4.79港元/股,股价屡次创下上市以来新低,距其上市之初的股价已跌去逾七八成。

登陆港股不到一年,“开盘即破发”的魔咒奈雪似乎至今仍未打破。

上市不满一个月,去年7月底,奈雪股价就已经“实现腰斩”。

在9月小幅反弹后,还未跨上15港元的“阶梯”,股价再度“滑坡”。

在今年最低股价直接跌出4港元,股价下挫的同时,它的市值也蒸发了226.91亿港元。

3、“国内酒馆第一股”海伦司,市值蒸发220多亿港元

连锁小酒馆海伦司被称为“国内酒馆第一股”,在去年9月10日正式登陆港交所,招股价为19.77港元,上市首日获得了资金青睐,收涨近23%,市值也触及320多亿港元。

但这种强势没能维持下去,在随后的交易日里,海伦司股价均未有超过上市首日触及的最高价25.75港元。

去年10月15日,海伦司股价大跌近7%,收盘价创出上市新低。

而近日,它的最低股价则达到了8.35港元,最大跌幅也接近68%,市值蒸发了220多亿港元。

而根据其盈利预警公告,海伦司去年全年预计营收大幅增长约124%,与预计亏损2亿多元的净利润形成了鲜明反差。

4、九毛九市值蒸发400多亿港元

3月14日,九毛九(09922)早盘下挫,最大跌15%,触及10.88港元。

它的历史最高股价为38.66港元,这样看来,它的跌幅超过70%,市值蒸发了400多亿港元。

九毛九在全国265家太二门店里,深圳有28家,上海有33家;104家九毛九门店主要集中在广东省,其中,深圳市共有16家。

最新中报数据显示,公司核心品牌太二和九毛九西北菜合计贡献98.2%的营收,其中太二营收占比达到79.3%。

上月,九毛九预披露年度业绩,2021年,公司预计实现收入不少于41.0亿元,同比增长超51.0%;归母净利润不少于3.3亿元,同比增长超165.9%。

02

疫情的催化下餐饮股全线“飘绿”,

资本回归“理性”降温

继2008年“餐饮上市潮”、2015年“餐饮投资热”后,2020年在疫情恢复以后,餐饮迎来一大波业绩增长,这也惹得资本再次争相涌入。

而去年更是被称为资本元年,面、中式点心、小吃、火锅四类融资就近300亿元。

一批餐企扎堆IPO,谋求上市之路。

但随着疫情常态化对餐饮造成的反复影响,加之奥密克戎引起的再次大规模疫情爆发,从今年开年,不仅资本投资回归理性降温,餐饮股也一路全线“飘绿”。

1、资本需求的是“持续性增长”,但是餐饮很容易抵达“增长瓶颈”

无论是哪个行业,资本市场有着自己的永恒定律,那就是追求“持续性增长”,它的走势曲线和行业和企业的业绩增长直接相关。

但餐饮行业是会伴随疫情的反复、经济的发展有阶段性的波动。

而且对于餐饮来说,很容易抵达“增长瓶颈”,无论是头部连锁餐企,还是新成长起来的品类黑马们,餐饮想要维持“持续性增长”很困难。

很容易遇到自身企业的“瓶颈”,也很容易受到各种因素而带来业绩的波动,这种波动很明显的显现在资本市场里,这也是为什么今年资本热度降低,餐饮股市在疫情反扑、关店等各种因素影响下大幅下跌。

就像百福控股CEO王小龙说的,“企业有一波大的业绩增加,这是市场热度上升的核心因素。然而,由于疫情反复,短期内这么多资本下去,行业供给过剩导致大部分品牌业绩下降,加上疫情后整个消费相对低迷,这些因素一叠加,特别是去年3季度以来,大部分企业的业绩或者增速开始下滑,投资者开始担心,资本也逐步回归理性”。

2、为了满足资本市场需求,规模化扩张导致“大面积关店后遗症”

而上市的餐饮企业为了给资本市场“信心”,也一直在努力寻求“增长”。

一方面全国大规模开店扩张,一方面在副牌上下手或者新零售其他渠道试图探索。

海底捞2020年顶着疫情疯狂开店超500家,2021年上半年继续扩店约300家。

海伦司2020年的351间增加至821间,且涵盖26个省级行政区域及146个城市。

而因为受疫情影响,很多餐饮品牌也出现了“扩张后遗症”,又随之进入大规模关店潮。

海底捞2021年下半年又急刹车关店300家,这一开一关产生的一次性损失及减值损失约33亿元至39亿元。

呷哺呷哺关店230家、预亏近3亿元,海伦司也亏了2亿元左右……

而大规模关店后直接引起亏损,亏损就会直接影响业绩、营收、净利润等,资本市场也会随之受牵连走下坡路。

3、疫情的常态化和奥密克戎催化,让餐饮受重创引起股价大幅波动

最近一段时间,餐饮又受到重创。

继武汉新冠病毒初次爆发,时隔2年后,传播速度快、传染性强的奥密克戎变异株,再一次让全国许多地区餐饮“停摆”。

暂停堂食只有外卖,很多餐厅承受沉痛的一击,让很多连锁餐企整体受到很大影响。

而这也让很多餐饮品牌在这波疫情下,股市大跌,整个餐饮股飘绿。

4、仍有一批餐企在“扎堆”上市,资本是一把双刃剑

虽然餐饮股在一路下坡的态势,但仍有一大批餐企扎堆上市,冲击IPO。

像是和府捞面、乡村基、老乡鸡、杨国福、捞王、绿茶等实力餐企,都在争先开启“上市”流程。

在过去20年,国内互联网历程中,资本确实也成就了不少企业。

资本是把双刃剑,有资本的加持,餐饮企业有融资支持,更容易抵御不确定风险,扩张形成规模,甚至是上市。

但资本也容易引起“虚火”,根基不稳,就算融资上市,企业快速扩张后,也会因为基础跟不上或者资本退出需求所迫,让自己辛苦创业的结果付之东流。

职业餐饮网总结:

《投资中国》中提到,资本市场从来没有理性的开始,也没有理性的结束,而且不理性的程度一定会超过我们的想象。

牛市结束后的一地鸡毛,泡沫破灭的时候,在全世界任何一个角落最低跌幅没有低于70%的。

资本市场注定要经历起伏跌宕,腥风血雨,虚无泡沫的破灭。

而这与一步一个脚印,一家一家门店开疆拓土数十年成长起来的餐饮实体行进路程“大相径庭”。

因为,它们本就是两条完全不同的路。

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