刚上市，就亏损2.3亿元！

近日，“国内小酒馆第一股”公布了其上市来的首份财报：其2021年亏损2.3亿元！

去年，10元小酒馆海伦司赴港上市引爆“小酒馆”热潮，成餐饮最火业态！

为了抓住这股风，老乡鸡、呷哺呷哺、奈雪、喜家德等巨头纷纷加入做“餐+酒”的融合业态，而其他酒馆也在疯狂开店、拿融资。

亏损消息一出，很多人都开始怀疑“小酒馆”生意是否还有利可图。

而小酒馆的风口还在吗？是否已经“凉了”？

“国内小酒馆第一股”发布盈利预警，

2021年亏损2.3亿元

去年，“10元小酒馆”成餐饮业最大黑马，赴港上市，它就是海伦司。

海伦司在去年上市前，拥有372家门店，单月进账1.39亿元，是国内最大的连锁酒馆品牌。

上市后，它市值突破300亿元。

3月28日晚，海伦司发布2021年年报，显示上市没到一年的它就亏损2.3亿，引来大家唏嘘。

1、净利润亏损2.3亿元，年收入18.4亿元与去年同比增长124%

事实上，海伦司的首份年报，其实没有那么“伤感”。

在疫情反复冲击的2021年，海伦司的收入仍有着大幅提升。财报显示，其2021年营收18.4亿元，同比增长124.4%，与疫情前的2019年相比，也翻了三倍。

在利润上，2021年，海伦司首亏2.3亿元人民币，上年同期盈利7007.2万元人民币，由盈转亏；经调整后，净利润约1亿元，同比增长32.2%。

2、亏损主因在转换优先股的公允价值，与经营无关

海伦司解释预期净亏损的主要原因有3点：

一是可转换优先股的公允价值变动约1.98亿元；

二是于2021年2月9日按面值发行若干股份而产生的以权益结算以股份为基础的付款约0.92亿元；

三是上市开支约3100万元。

这些原因基本与小酒馆的经营并不相关。

3、利润率下滑，陷入“增收不增利”窘境

不过，不得不注意的是，海伦司在2021年扩张加速的同时，其店铺租金、人力等成本大幅增加：去年的原料成本、人力成本均高达5.8亿元，同比分别增长115%和222%；租金成本涨至2.2亿元，同比增长120%。

利润率在一直下跌，从2018年-2020年的9.4%、14.0%、9.3%，2021年进一步下滑至5.4%，低于其前三年的水平。

海伦司陷入增收不增利的窘境。

扩张营收上也有些“吃力”，在主攻的二线和三线及以下城市，海伦司2021年新开门店的日均营业额，分别只有6200元和8000元，远低于同店水平。对此，海伦司在财报中解释称，这是由于多数门店在下半年开业，尚处于爬坡期且部分城市受到疫情的影响。

小酒馆的风口还在吗？

去年，餐饮刮起“小酒馆”旋风。

不仅有老乡鸡、呷哺呷哺、奈雪、喜家德等巨头率先入局，海底捞、云海肴、大渝火锅也纷纷杀入。

一时间，所有人都扎堆看好“小酒馆”生意，

但今年开年，作为“国内酒馆第一股”却曝出亏损，这不禁让很多人开始怀疑，小酒馆还“香”吗？

而去年涌入的玩家们，今年业绩又如何呢？

1、领头羊依旧在疯狂开店，“跑马圈地”扩张中

作为国内酒馆第一股领头羊的海伦司，以10元“高性价比”为主打，为年轻人提供夜经济下的社交“第三空间”。而它的模式，确实满足了一大批20-35岁的年轻顾客。

虽然净利润处于亏损状态，但是其年收入在增长。

而且今年在加速扩张，开店数较之于去年“翻倍”增长。

2018年—2020年期间，海伦司在天津、厦门、武汉等多个二线城市的门店数量从82家增长到了200家；三线及以下城市的门店数量从53家扩张到了94家。

截至2021年12月31日，已经从2020年的351间增加至782间。2022年也还没停下来，继续开出72家新店，截至3月25日共有854家，且涵盖26个省级行政区域及152个城市，以平均每天新开1.18家店的速度狂奔。

由此看来，作为排头兵，海伦司并未停滞不前，而是在疯狂拓店占领城池。

2、酒馆“融资”也在持续加码，单品牌融资数亿元

而不仅是小酒馆领头羊在疯狂扩张，其他酒馆也在铆足劲儿蓄力壮大。

就在2月，又一酒馆获数亿融资，日咖夜酒18小时全时段，要3年冲刺开出500家店！

它就是连锁餐酒吧品牌COMMUNE，完成了数亿元人民币A+轮融资。由日初资本领投，高瓴投资、番茄资本跟投。

这也是COMMUNE 继2021年初拿下A轮后，时隔1年再获资本押注 。

这也说明了“小酒馆”品牌依旧更受资本青睐。

而拿了融资的COMMUNE正在全国高速扩张，按照发展规划，门店规模将在2025年达到500家。

3、酒业零售“江小白、青岛啤酒”等巨头入场开酒馆

不仅仅是拿融资和跑马圈地扩张，也有越来越多的“大咖”入局。

去年9月9日，江小白在其官微发布消息称，公司于重庆磁器口景区开设一家江小白酒馆并面向用户试营业。全新定位在立足中华古典酒文化的基础上，融合西方餐酒体验服务，打造出“酒菜一味”的餐酒文化。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，“整个中国的酒馆行业目前已经进入了一个产销两旺的红利期；相比之下，早三年中国的酒馆业态还是产业端的‘一厢情愿’。但随着消费端的消费频次不断提升，整个酒馆市场的容量应该来说得到很好的扩容”。

其实，不只是江小白，国内不少酒企都在布局线下酒馆业务。

比如青岛啤酒就计划在2023年达到400-500家Tsingtao1903啤酒吧；还有华润啤酒、燕京啤酒等大牌啤酒企业，近年来都开始关注和落地酒吧业务，通过探索新的消费场景开设小酒馆。

以燕京啤酒为例，在去年试水了“社区酒號”小酒屋业务，位于北京的朝阳青年路店、东坝店、顺义京汉店和平谷店相继开业。

4、“餐+酒”融合业态尝试，有人“止步不前”，有人继续拓店

而相较于酒馆的疯狂前进，餐饮大牌的“餐+酒”融合业态模式下，有的品牌止步不前，有的在继续拓店。

海底捞、呷哺呷哺、老乡鸡等品牌的的小酒馆模式，在今年看，它们虽然没有关店，但是也没有再开新店，看着貌似是还在摸索，止步不前的状态。

而相较于它们来说，和府捞面旗下的和府小面小酒，今年开店布局速度稍快些，呈上升趋势。

5、夜经济成新发力点，商业综合体等都在挖掘夜场“新机会”

今年两会声音中，很多人提到夜经济是国家经济的新发力点。

近几年，随着Z世代年轻人消费崛起，夜经济陡然成为了城市经济的重要组成部分，夜经济的需求日益膨胀。

而对于流量在下滑严重的商业综合体来说，夜经济更是他们想要挖掘的新的机会点。

因为对于商业综合体来说，早餐相对价位较低，而夜经济带来的红利和流量是巨大的。

那商业综合体如何开发夜经济？

“小酒馆”就成了很多综合体青睐的对象，在夜经济助推下，酒馆生意的热度也不会下降，反而会慢慢人气更高。

职业餐饮网总结：

虽然国内酒馆第一股被曝出亏损，但亏损主因并不在于经营。

反而无论是巨头大咖的入场，还是小酒馆今年加速扩张和融资。

我们依然能看到“小酌”风之下，小酒馆红利仍在，只是“餐+酒”这种模式依旧在摸索中，还没有跑出一个相对成熟成功的模型。