来源/火锅餐见

作者/星野 阮城

01

2023开年大事件

小龙坎全资持股蜀大侠

2023开年，平静了许久的火锅业迎来了一件大事：连锁火锅品牌小龙坎，全资持股了同为连锁火锅品牌的蜀大侠。

天眼查显示，近期，蜀大侠的主体公司“成都蜀大侠餐饮管理有限公司”发生工商信息变更，其原有股东四川蜀金超盛餐饮管理有限公司（下称“四川蜀金”）退出，新增四川小龙坎控股集团有限公司（下称“小龙坎集团”）为股东，并全资持股。

天眼查截图

消息一出，网友也是意见纷纷。

有人震惊：两个实力都很强劲的品牌，怎么突然一个就吞并另一个了？经营管理能跟得上吗？有人猜测：不会是强强联合，要“搞个大的吧”？

当然，也有网友淡定评论：一家人不说两家话。

这位网友显然是对内情有所了解的，因为股权信息显示，这次从蜀大侠退出的蜀金超盛，其第一大股东——持股41%的吴东，也是小龙坎创始人、董事长及最终受益人。

2019年，蜀金超盛接替万光友和王云鹏，成为蜀大侠股东。吴东、万光友和王云鹏，均为蜀金超盛的股东。此次股权变更后，吴东对蜀大侠直接或间接持股25.31%。

天眼查截图，吴东关联企业

是不是已经被绕晕了？

我们来捋捋，摘出来关键人物吴东，他是小龙坎创始人、董事长及最终受益人，2019年其所在的四川蜀金又投了蜀大侠。

这次他们从蜀大侠退股，以小龙坎集团的身份全资持股了蜀大侠，也就是网友说的“从左手倒腾到右手。”

针对此事，稍早时小龙坎相关负责人回应，其目的在于更好实现双方品牌长期发展，对资源进行整合。调整后，双方品牌将坚持前端独立运营、后端资源整合策略，以优化供应链，最终实现合作伙伴门店降本增效，实现多方共赢。

2014年成立的小龙坎，口味上推崇正宗四川牛油火锅，食材上也保留了四川特色，同时它也是近年来的火锅出海新秀，官网显示，目前其已经拥有了33家海外门店。

蜀大侠则在2015年成立，爆款“一帅九将”产品集合以及侠宝超级IP的打造，让其迅速出圈，现有门店600+。

上述负责人还透露，未来小龙坎和蜀大侠两个品牌在消费者定位、品牌策略上依然会有各自的坚持与区分，小龙坎定位为国民火锅，蜀大侠为特色文化火锅。

02

上市梦？不是吞了，是合并？

揭秘背后真相

猜测1：重拾“上市梦”？

这两年，捞王、七欣天冲刺上市，获融资的巴奴、珮姐等火锅品牌，也均有望冲击IPO，“火锅第三股”花落谁家，始终悬而未决。

曾拥有上千家门店的小龙坎，谁会说它没有上市的野心呢？

在小龙坎“吞下”蜀大侠后，总门店数将增至近1200家。这个数字已经超过呷哺的门店总数，同时与海底捞的门店数量较为接近。

截至发稿前，据窄门餐眼数据，呷哺共经营餐厅818家，海底捞共经营餐厅1338家。因此猜测，这或是小龙坎加快上市进程的信号。

要说起小龙坎的上市梦，从2019年入驻成都IFS50F办公楼，便可窥见一二。

猜测2：不是吞了，是合并？

2022，是所有成都餐饮人的噩梦，从疫情、限电、高温，再到疫情，“一年能正常营业一半时间”是常态。

在三年疫情冲击下，餐饮行业遭遇重创，举步维艰。“成都餐饮人擅长资源整合”的做法，也很契合当下的市场环境。

这个观点也更接近真相，日前，蜀大侠火锅创始人江侠告诉媒体记者，“我们是合并，主要是整合供应链，让两个品牌跑得更快，把供应链做大做强。不是说是小龙坎把我们收了，我们是合并了。”

江侠说，双方是合作共赢关系，不存在外界所说的吞并与收购。

猜测3：战略目标出现分歧？

蜀大侠和小龙坎同属于成都火锅，成立时间也十分接近，近年来，小龙坎在海外市场表现优异，蜀大侠在子品牌上频频发力，外人看来，发展路径并不一致。

当然，这个属于饭后谈资了。

03

餐饮投资餐饮

2023，并购整合成趋势

一场疫情，让资本目光又重新聚焦到餐饮，2021年可以说是资本“捧着钱给餐饮人”。数据显示，当年餐饮行业平均每3天就有2笔融资发生，总融资金额近500亿。

但到2022年，资本热潮却在冷却，今年初至12月左右，全国餐饮领域的融资案例为233起，披露的融资金额为149亿元，比2021年少了整整350亿元。

火锅餐见发现，资本冷却的同时，餐饮企业却在行动。目前，已有多家餐饮企业在寻找机会，展开收购。

除了小龙坎+蜀大侠，我们在火锅业可以看到并购整合事件也不少。

有强强联手存量合并的，比如去年10月份成立的上纵集团：楠火锅、杨记隆府、杉姐老火锅、肉桂厨房、曾三仙米线。

上纵品牌发布会

还有投资孵化的，比如大龙燚集团投资牛华八婆、如在蜀等火锅串串品牌，至膳的谭鸭血、贤合庄、烧江南、灶门坎、天然呆等。

2023年，在资本进入冷静期后，餐饮企业之间的并购整合时代来临了！有业内人士认为：在三年疫情冲击下，餐饮行业遭遇重创，举步维艰。

诸如海底捞、小龙坎、蜀大侠等火锅打牌也不得不面临成本持续上涨，消费降级的风险。

在这一背景下，整合发展是必然趋势。但是值得注意的是，整合面临新的管理模式和人员变化，如何规避陷入“收购动荡”是成败的关键。

不过相比于第三方资本入局追求的聚光灯效应和加固资本阵营，餐饮投资餐饮则更看重品类互补、资源生态整合，这显然更利于长期发展。