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王健林,又卖了25亿

来源: 投资界 周佳丽 2025-04-23 16:48

出品/投资界 

撰文/周佳丽

“我有一个梦想,不光把企业做大,还要把中国酒店品牌打到全世界。”

多年前,王健林曾经对万达酒店的未来许下愿景,如今故事却走向另一个方向——万达酒店发展近日发布公告称,拟出售全资持有的万达酒店管理(香港)有限公司(简称:万达酒管)100%股权,收购方为同程旅行,出售金额24.9亿港元。

截至2024年底,万达酒管在营酒店共计204家,另有376家酒店已签约待开业。换言之,同程旅行用不到25亿元的价格将近600家中高端以及豪华酒店收入囊中,堪称抄底。

商业江湖,风云变幻,万达集团继续“甩卖”,现年71岁的灵魂人物王健林几乎退隐江湖。

600家万达酒店卖了

这一次是万达酒店。

公开资料显示,总市值约22亿港元的万达酒店发展的主要业务包括四个板块:酒店营运及管理服务、酒店设计及建设管理服务、投资物业租赁以及于海外买卖及租赁之物业。

本次收购交易仅涉及酒店管理业务的转让,也就是万达酒管所经营的板块,现有万达自持的酒店物业资产则仍将由万达集团继续持有,

近600家酒店,24.9亿港元的交易定价,相当于万达酒管2023年利润的9.5倍。而同行中的华住集团估值则是利润的10.5倍,亚朵更是高达19.8倍,可见此次交易估值趋于合理。

这笔交易将为万达带来大笔现金。万达酒店发展称,假设初步代价不作调整,本次交易预期所获款项净额24亿港元。于交割后,公司预期在保留有关款项作为一般营运资金或未来投资后,在适用法律允许之情况下,将建议以股息的方式向股东分派全部或大部分所得款项净额。

穿透发现,其控股股东正是大连万达,后者控股比例约为65.04%。按此计算,大连万达此次可回笼资金约15.6亿港元,公司实际控制人为王健林。

一项颇为微妙的交易条款是——同程旅行要在签约5天内,支付万达酒店发展一笔诚意金,为初始价格的5%,约1.25亿港元。

2018年登陆港交所,最新总市值约480亿港元,同程旅行看到中国酒店管理市场的巨大增长潜力,并一直在这一领域寻求拓展机会,此次拿下万达酒店便是其加速扩张酒店版图的重要落子。

同程旅行认为,万达酒管拥有许多完善的高端酒店品牌组合,在国内市场具有高影响力。此外,万达酒管的管理团队经验丰富并拥有深厚的行业专业知识。这些都将增强公司在高端酒店的竞争力,从而进一步巩固其于行业内的地位。“相信股权转让将为本集团及目标集团带来巨大的协同效益”。

这是酒旅行业近年来规模最大一笔收购案。据悉,收购完成后万达酒店品牌将保持独立发展。等到尘埃落定,中国OTA平台或将展开新一轮竞争叙事。

万达酒店浮沉

万达酒店曾被寄予厚望。

2007年,伴随万达酒店建设有限公司成立,万达集团开始布局酒店版图。但当时的万达和国内其他地产商一样,选择与国际酒店管理品牌合作。即万达作为酒店业主方提供物业,国际酒店品牌提供管理服务,并支付给后者一定的管理费。

经过数年合作之后,王健林决定自己干。2012年8月,太原万达文华酒店正式开业,自此开启了万达自有品牌酒店的扩张之路。一个月后,王健林对外公布了他的计划——目标5年内,将万达五星级酒店做到全球第一。

那时候的万达酒店意气风发,甚至开到了海外去,王健林也曾多次在公开场合表示,世界奢华酒店市场一直被外国品牌占领,海外从来见不到中国五星级酒店。万达希望改变这种局面:到2015年万达开业的五星级自有品牌酒店将超过60家,在世界8-10个主要城市建设万达酒店。

但这一愿景在2017年发生变化。这一年,万达集团因资金压力开始大规模出售文旅和酒店资产。同年7月,万达以199亿元的价格将旗下76个酒店项目的全部股权及烟台万达文华酒店70%股权出售给富力地产,共计77家酒店。

通过这笔交易,万达将沉重的酒店地产包袱出手,转而以轻资产模式布局酒店业务,主要输出管理和品牌。在当年年底的工作报告中,王健林提起这笔出售:

“万达卖酒店,我们搞酒店建设、管理的很多同志都说,卖了是不是太可惜?万达酒店是建得不错,成本也很低,但是酒店整体年平均回报率低于4%,全部酒店每年吃掉十几个万达广场的净利润,所以,我们决定把重资产的文旅项目和酒店卖掉,做轻资产这种只赚不赔的买卖,绝对是上策。”

轻资产化后至今,万达酒管构建了多元化的品牌矩阵,拥有万达瑞华(奢华酒店)、万达文华(豪华酒店)、万达嘉华(高端全服务酒店)、万达锦华(高端精选酒店)、万达颐华(高端生活方式酒店)、万达安柏(高端定制酒店)、万达美华(中高端设计酒店)、万达悦华(中端酒店)、万达安悦(中高端酒店)九大品牌,在营酒店共计204家,客房总量超过40200间,另有376家签约酒店筹备开业。

时至今日,万达决定再脱手,把万达酒店业务中最核心的资产卖掉了,且卖的是酒店版图中能赚钱的业务。

根据万达酒店发展上市公司公布的年报,万达酒店发展2024年亏损9.89亿港元。四大业务板块中,酒店管理业务盈利1.38亿港元;酒店设计及建设管理服务分部亏损9850万港元;投资物业租赁分部盈利4250万港元;海外买卖及租赁物业分部亏损10.46亿港元。

太盟入主,新万达启程

万达的转折点发生在2016年。

这年9月,在港股上市不到两年的万达商业宣布退市,转而排队A股上市,一些协议也在此间产生。伴随上市折戟,多米诺骨牌开始倒下,万达开启了“卖卖卖”模式,从文旅到体育,从影业再到万达广场,接二连三卖出去了不少资产。

当中印象最深刻的莫过于去年那笔轰动的收购。

2024年3月在大连,太盟投资集团(PAG)、中信资本、Ares Management旗下基金(Ares)、阿布扎比投资局(ADIA)旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉投资公司(Mubadala Investment Company)正式签署投资协议,联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元,合计持股60%,大连万达商管持股40%。

总出资金额高达600亿元,这是中国资本市场历史上最大的单笔交易,也是太盟投资集团经典一役。

大连新达盟是一家新设立的控股公司,目前已由太盟投资集团合伙人黄德炜接任法定代表人、董事长等职务。

其子公司为珠海万达商管,是一个商业广场运营管理平台,旗下坐拥我们熟悉的万达广场,目前管理496个大型商业广场,遍布全国230个地级以上城市。事到如今,万达广场仍是不少城市的中心地标。

回过头望,万达可谓见证了中国房地产最激荡的转型岁月,多年前王健林曾在采访中描述起家经历:

“当初所经历的磨炼和受到的歧视,至今记忆犹新。为了一笔2000万的贷款,前前后后跑了50多次,亲自堵,天天堵,人家看我在门口就从其他门拐走。中午到他办公室门口去堵,他故意不见我,晚上在他家门口等,他早晨起来看我在楼下,宁可不上班也不见我,前前后后几十次。”

那时的他就给自己定下了目标,一定要把万达做大,直至做到世界第一。

但江湖夜雨,浮浮沉沉,转眼三十年,已是沧海桑田。

本文为联商网经投资界授权转载,版权归投资界所有,不代表联商网立场,如若转载请联系原作者。

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