出品/时代财经

撰文/叶曼至

因创始人竞拍“刀剪第一股”，头部MCN机构白兔集团再次受到关注。

近日，“刀剪第一股”张小泉（301055.SZ）发布公告，控股股东张小泉集团将其持有的2876万股股份进行了司法拍卖，竞拍者为上海兔跃呈祥品牌管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“兔跃呈祥”），最终成交价格为3.58亿元。根据公告，最终成交以浙江省杭州市中级人民法院出具的拍卖成交裁定为准。

据天眼查APP，兔跃呈祥的实控人为王傲延，后者是国内头部MCN机构白兔集团的创始人、董事长。

白兔集团创立于2017年，为抖音电商头部MCN机构，近年孵化了“骆王宇”“特别呜啦啦”“张喜喜”多名现象级网红主播。目前，白兔集团全网合作达人已超千人，主营业务包括短视频、直播电商、抖音代运营、品牌整合营销、供应链分发平台等。

不过，伴随行业竞争加剧，MCN机构生意愈发难做，利润空间日益逼仄，白兔集团也开始将目光投向线下渠道拓展、跨境出海等多元化业务领域。

除此次竞购张小泉股份，2024年，王傲延率白兔集团还曾参与湖南连锁商超龙头步步高（002251.SZ）的破产重组，对线下零售行业展现出不小的野心。

对于此次竞得张小泉股份，5月24日，时代财经联系白兔集团相关人士，截至发稿，未获回复。

创始人要砸3.58亿入股“刀剪第一股”？

此次被收购的“主角”张小泉堪称菜刀届的元老选手。

张小泉始创于明崇祯元年（公元1628年)，是国家商务部认定的第一批中华老字号，也是刀剪行业中唯一的中国驰名商标。

受消费环境与2022年“拍蒜门”影响，近年来，张小泉业绩不容乐观。据财报，2022年～2024年，张小泉实现归母净利润分别为4149万元、2512万元、2504万元，同比上一年下滑47.3%、39.48%、0.30%。

此外，张小泉近几年还面临各种债务，以及实际控股人被频繁列为被执行人等问题。

今年3月，张小泉集团及其关联公司因未履行法律义务，被法院列为被执行人；去年10月，张小泉曾因一笔超52亿元的逾期债务，超50%总股本被冻结。天眼查APP显示，截至目前，张小泉集团被执行总金额为39.05亿元，其法定代表人张樟生被执行总金额为42.81亿元，且已被限制高消费。张小泉集团所持张小泉股份全部被冻结、轮候冻结，部分股份已进入司法拍卖环节。

此次，兔跃呈祥则通过司法拍卖，以3.58亿元竞得张小泉约2876万股份，约合12.4元/股，相当于张小泉5月21日收盘价20.85元/股的6折。

对于此次收购，多名MCN机构业内人士向时代财经透露，此举或许是白兔集团有意通过控股张小泉，获取柔性生产能力，摆脱对代工厂的依赖；与此同时，张小泉产品属于家居生活品类，能与白兔集团旗下美妆、美食等快消品牌形成更丰富的品类矩阵，完善白兔集团在消费领域的布局。不过，上述说法尚未得到白兔集团方面证实。

这并非王傲延近年来的首个收购动作。

2024年7月，白兔集团参与了湖南商超龙头企业步步高超市的资产重组。彼时，步步高共引入17家重整投资人，白兔集团投资约4亿元。随后，35岁的王傲延更以董事身份进入步步高的董事会，是所有董监高人员中最年轻的一位。

一名从业多年的VC向时代财经直言，诸如张小泉、步步高这一类企业因面临困境，估值较低，收购成本相对运营“健康”的企业而言更划算。对于白兔集团来说，是一个以较低成本获取优质资产和资源的机会。“如果能成功帮助企业解决问题，实现业绩提升和价值回归，将获得较高的投资回报。”

而据步步高此前公告，重整完成后，步步高将与白兔集团组建合资公司，依托白兔集团直播平台优势，在美妆护肤、食品、日用品等方面，充分发挥出双方协同效应。

但据时代财经观察，截至目前，白兔集团在线下渠道的布局上并未有公开进展。

直播带货越来越不赚钱，头部MCN机构也在转型

白兔集团为国内头部MCN机构，与无忧传媒、遥望科技、三只羊等同属第一梯队。其创始人王傲延是企业的“灵魂人物”。

作为“85后”创业者，王傲延毕业于北京理工大学工商管理专业，大学期间自建独立域名网站，至今已拥有十多年的互联网从业经验。

根据公开信息，王傲延曾于2011年就职百度，担任“Hao123”渠道负责人，策划领导了“Hao123”渠道体系构建、百度贴吧商业化等相关业务。

从百度离职后，其创业进入DSP广告营销领域，并于2016年4月，与合伙人共同创办移动端社交直播平台“手印直播”；同年9月，手印直播以3亿元估值被综合性直播平台“全民直播”并购，王傲延担任“全民直播”的总裁。

进入2017年，短视频平台飞速成长、内容创作者“井喷式”增长，各平台也陆续推出MCN机构扶持计划，大批包括直播公会在内的红人机构蜂拥入局，纷纷转型。

嗅到赛道红利的王傲延亦是入局的其中一员。2017年，王傲延创办了以“红人经济+品牌赋能”为核心的一站式品牌、营销、电商服务供应商机构白兔集团，从此开始其MCN发展之路。

据官网，2020年，白兔集团成功完成对“酵色”“御泥坊”“Mistine”等品牌新品等推广，也是在这一年，其成功孵化美妆头部主播“骆王宇”，签约美妆垂类矩阵博主突破100个。

公司的高速发展也获得了资本的青睐。据时代财经梳理，在2020年11月～2021年2月，白兔集团连续获得A轮、A+轮、A3轮三轮融资，融资金额皆在数千万元以上。到了2023年，白兔集团已陆续完成B轮、战略投资两轮融资。投资方包括天图资本、高榕资本，以及国资背景的四川文化产业基金等。

王傲延的商业价值也因此水涨船高。据财富中文网报道，2024年，35岁的王傲延入选2024年《财富》中国40位40岁以下的《最具潜力商界精英榜》；同年11月，其还登榜《2024南通紫琅湖·胡润U35中国创业先锋》。

“决策用了一下午，但细节上双方来回沟通了很多次。”谈及4亿元参与步步高的破产重组，王傲延曾在一次采访中如是说道。在其看来，中国零售行业仍有很多的机会，而公司和自己的能力已经足够，因此选择了投资步步高超市，“步步高还有很多事情可以做，并且之后有望成为中国的山姆或者Costco。”

不到一年后，王傲延再大手笔竞拍张小泉的股份，足见其对线下零售的野心。

“未来MCN机构利润会越来越低。”王傲延直言。因此，白兔集团亦不再局限于传统的网红经营模式，开始向多元业务探索。

除了此前投资步步高以拓展线下运营版图，其还在多个业务领域上进行尝试，以求寻求企业发展的第二曲线。

目前，白兔集团已经将业务延伸至海外。

2022年11月，白兔集团投资了印尼tiktok电商ERP公司“鲸绽”，同时，其也与鲸绽在印尼共同设立了MCN机构，开始签约、孵化达人。

左手押注线下，右手推进出海，白兔集团这盘MCN商业棋局仍在继续。